Digitoday

Valikko

Pörssikupla systeemin vika?

Pakko kait olla myös niin sanotusti systeemissä vikaa, kun pohditaan pörssikuplan syntymisen ja puhkeamisen taustoja.
Pörssikauppa on muuttunut. Muun muassa tätä selvitti Henrik Palmén, Hankenin rahoitustieteen laitoksen lehtori. Ennen oli tapana, että pörssilistoilla on vanhoja ja vakavaraisia yrityksiä, mutta NM-listat ovat muuttaneet tämän kuvion.

- Nämä saattavat olla uusia, vain kenties yhden keksinnön tai tuotteen varaan syntyneitä yrityksiä, joilla ne muutamatkin tilinpäätökset ovat miinusmerkkisiä. Keltaisilta sivuiltako näitä yrityksiä on etsitty?, Palmén itsekin ihmetteli.

Tipalin tiistain seminaari oli järjestetty taloustoimittajille ja se kiinnosti heistä kymmeniä. Asetelma oli oikeastaan herkullinen. Melkein tarkkaan vuosi sitten oli kokoonnuttu vastaavanlaiseen tilaisuuteen kuulemaan erittäin onnistuneista anneista. Hakematta siis tuli seminaarin suuri kysymys:

Mikä meni pieleen?

Eittämättä historia toistaa siinä mielessä, että moni muisti reilu vuosi sitten televisioruudusta katsoessaan, kun ihmiset jonottivat antia, että samahan oli reilut kymmenen vuotta sitten. Sittemmin konkurssiin menneen Keitele & Tommilan osakkeet menivät hyvin kaupaksi.

Amerikassa tiedetään, että nousukauden huippua on se, kun kotitalouksien varoja kerätään osakkeisiin, jotta ne saadaan rahamarkkinoiden prosessiin kasattua suuremmiksi eriksi.

Nousut ja laskut terävämmin

Mitä tästä pörssikuplasta ja sen puhkeamisesta jäi oppia? Ainakin se, että nousut ja laskut tuntuvat molemmat menevän yli kohtuuden. Pörssi liioittelee: syksyllä 2000 hinnat olivat jo aivan liian korkealla ja siiten ne vielä nousivat sadasta kahteen sataan prosenttia.

Ylivirityksen huipulla sijoitusammattilaiset vain odottivat, koska romahdus tulee. Se alkoi sinänsä pienestä. Viime vuonna huhtikuun alkupuolella oli lehdessä juttuja parista pienestä amerikkalaisesta it-yrityksestä, joilla oli vaikeuksia.

Sopulit!

Palmén on raastamassa toimittajilta perinteistä kunniaa olla ammattiryhmänä sopulilauma. Hänen mielestään palkollisen sijoitusammattilaisen on parempi mennä joukon mukana, vaikka tietääkin tekevänsä sinänsä tyhmästi.

Nykyisessä systeemissä joukkotyhmyyden harjoittaminen on kannattavampaa kuin ostaa ja myydä eri tavalla kuin valtavirta tekee. Olivathan nousun huipulla sijoitusammattilaiset sitä mieltä, että it-osakkeet ovat liian korkealla ja perinteiset liian alhaalla.

Huonosti tehdyt kotiläksyt

Kaiken jälkeen Palmén on ainakin sitä mieltä, että maailmanvalloitukseen lähdettäessä kotiläksyt tuli huonosti tehtyä. Sen tekivät huonosti niin yritykset kuin listautumisen järjestäjät.

- Vuoden 1999 alussa tuntui siltä, että yrityksillä piti olla ennen kaikkea hyvä stoori, jonka varaan pienimmät yksityiskohdat rakennettiin. Osa tätä hyvää stooria oli esimerkiksi pukeutuminen, kun omaa yritystä lähdettiin markkinoimaan.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Häkellyttävä ennen ja jälkeen -kuva: Kylie Jennerin, 19, povi kasvoi ja takamus pyöristyi – lopputuloksella vitsaillaan somessa

    2. 2

      Näin Emil Iversen perusteli törmäykseen johtanutta ratkaisuaan heti kisan jälkeen

    3. 3

      IS seuraa Oscar-yötä: Tätä kaikkea on luvassa – yksi Hollywood-tähti on joukosta poissa

    4. 4

      Mitkä sääret! Julmaa kritiikkiä saanut Hanna Sumari, 58, tanssi ylpeänä minimekossa – esitys meni mönkään: ”Olit pihalla koko ajan”

    5. 5

      Marika saa Espanjassa pitkiä katseita – suomalaiset nimet, jotka eivät toimi ulkomailla

    6. 6

      Levoton ongelmalähiö vai mainettaan parempi paikka? – IS vieraili Malmön pahamaineisessa Rosengårdissa

    7. 7

      Iivo Niskanen paljasti Ylellä, mitä sanoi Norjan tähtihiihtäjälle maalissa – Sami Jauhojärvi latasi perään täyslaidallisen

    8. 8

      4 eri mitoilla varustettua miestä avautuu seksielämästään: ”Teen parhaani sillä, mitä minulla on”

    9. 9

      Kaj Kunnas suosikkiohjelman kulisseissa: ”Jos Iivo olisi valinnut toisin, kultaa olisi tullut”

    10. 10

      38-vuotiaasta ostos-tv:n emännästä nousi mieletön seksisymboli – ”Muistuttaa ajasta ennen internetiä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Marika saa Espanjassa pitkiä katseita – suomalaiset nimet, jotka eivät toimi ulkomailla

    2. 2

      Iivo Niskanen paljasti Ylellä, mitä sanoi Norjan tähtihiihtäjälle maalissa – Sami Jauhojärvi latasi perään täyslaidallisen

    3. 3

      4 eri mitoilla varustettua miestä avautuu seksielämästään: ”Teen parhaani sillä, mitä minulla on”

    4. 4

      Iivo Niskasen kaatanut Emil Iversen haluaa kotiin Lahden MM-kisoista – Norjan päävalmentajalta täystyrmäys

    5. 5

      38-vuotiaasta ostos-tv:n emännästä nousi mieletön seksisymboli – ”Muistuttaa ajasta ennen internetiä”

    6. 6

      Näin Emil Iversen perusteli törmäykseen johtanutta ratkaisuaan heti kisan jälkeen

    7. 7

      Nainen lähetti exälleen anteeksipyynnön – mies palautti kirjeen punakynämerkinnöillä, some sekosi

    8. 8

      Törmäys norjalaisen kanssa vei Suomelta MM-kullan – Iivo Niskanen kirosi maaliviivalla

    9. 9

      Venäjän hiihtomaajoukkueessa kytee mehevä riita – supertähti nöyryytti sprinttipariaan julkisesti

    10. 10

      Terhi Kiemungille potkut perussuomalaisista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Julkkiksilta sataa tukea rumaksi haukutulle Maria Veitolalle – Rakel Liekiltä tyhjentävä kommentti

    2. 2

      Helsinkiläinen Nina, 44, avautuu isäpuolen järkyttävistä teoista: ”Äiti katseli vierestä, mutta ei koskaan puuttunut”

    3. 3

      Kummisetä antoi 10-vuotiaalle tyttärelle lahjarahaa – Kela rokotti koko perheeltä 341,52 euroa/kk

    4. 4

      Traaginen onnettomuus Helsingissä – työkoneen kauha osui kävelijään, nainen kuoli vammoihinsa

    5. 5

      Tarkista ja kuuntele: Mikä oli Suomen listaykkösenä, kun sinä synnyit?

    6. 6

      Yleinen virhe wc-pöntöllä: Tästä syystä pyttyyn jää helposti ”jarrutusjäljet”

    7. 7

      Anu Saagim haukkui Maria Veitolaa rumaksi suorassa lähetyksessä – Veitola harmistui studioyleisön reaktiosta: ”Yleisö nauraa ja taputtaa”

    8. 8

      Nokialla pahoinpidelty 17-vuotias tyttö on kuollut

    9. 9

      Marika saa Espanjassa pitkiä katseita – suomalaiset nimet, jotka eivät toimi ulkomailla

    10. 10

      Poliisin kuvat: palkitun kissakasvattajan pakastimesta löytyi karmea yllätys – ”Pyörryin, kun sain puhelun”

    11. Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Häkellyttävä ennen ja jälkeen -kuva: Kylie Jennerin, 19, povi kasvoi ja takamus pyöristyi – lopputuloksella vitsaillaan somessa

    2. 2

      Näin Emil Iversen perusteli törmäykseen johtanutta ratkaisuaan heti kisan jälkeen

    3. 3

      IS seuraa Oscar-yötä: Tätä kaikkea on luvassa – yksi Hollywood-tähti on joukosta poissa

    4. 4

      Mitkä sääret! Julmaa kritiikkiä saanut Hanna Sumari, 58, tanssi ylpeänä minimekossa – esitys meni mönkään: ”Olit pihalla koko ajan”

    5. 5

      Marika saa Espanjassa pitkiä katseita – suomalaiset nimet, jotka eivät toimi ulkomailla

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Marika saa Espanjassa pitkiä katseita – suomalaiset nimet, jotka eivät toimi ulkomailla

    2. 2

      Iivo Niskanen paljasti Ylellä, mitä sanoi Norjan tähtihiihtäjälle maalissa – Sami Jauhojärvi latasi perään täyslaidallisen

    3. 3

      4 eri mitoilla varustettua miestä avautuu seksielämästään: ”Teen parhaani sillä, mitä minulla on”

    4. 4

      Iivo Niskasen kaatanut Emil Iversen haluaa kotiin Lahden MM-kisoista – Norjan päävalmentajalta täystyrmäys

    5. 5

      38-vuotiaasta ostos-tv:n emännästä nousi mieletön seksisymboli – ”Muistuttaa ajasta ennen internetiä”

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Julkkiksilta sataa tukea rumaksi haukutulle Maria Veitolalle – Rakel Liekiltä tyhjentävä kommentti

    2. 2

      Helsinkiläinen Nina, 44, avautuu isäpuolen järkyttävistä teoista: ”Äiti katseli vierestä, mutta ei koskaan puuttunut”

    3. 3

      Kummisetä antoi 10-vuotiaalle tyttärelle lahjarahaa – Kela rokotti koko perheeltä 341,52 euroa/kk

    4. 4

      Traaginen onnettomuus Helsingissä – työkoneen kauha osui kävelijään, nainen kuoli vammoihinsa

    5. 5

      Tarkista ja kuuntele: Mikä oli Suomen listaykkösenä, kun sinä synnyit?

    6. Näytä lisää