Digitoday

Valikko

Uusi talous nostaa päätään

Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.
Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.

Yhtiön perustajat ja pääomistajat Sergei Brin ja Larry Page esiintyivät ennen yhtiönsä listautumista kuin kvartaalikapitalismia ja pikavoittoja vastaan nousseet vapaustaistelijat. He halusivat hinnoitella Googlen mahdollisimman demokraattisesti, jotta perinteisiltä pikavoitoilta tai osakkeen liian nopealta arvonnousulta vältyttäisiin. Tavoitteena oli löytää osakkeelle oikea markkinahinta ja taata tasainen kurssikehitys, mistä syystä hinnoittelutavaksi valittiin huutokauppa.

Kuinka sitten kävikään? Listautumista järjestäneet investointipankit ilmoittivat Googlen omistajille vain muutama päivä ennen kaupankäynnin alkua, että osakkeen hintaa on alennettava. Kysyntä ei vastaa tarjontaa. Näin antihinta putosi lähes kolmanneksella ja omistajat kutistivat samalla myymiensä osakkeitten määrää.

Pankkien taktikointia?

Huutokaupasta osakkeita sai ostaa 85 dollarilla, mutta parissa päivässä osakkeen hinta kipusi yli sataan dollariin eli tasolle, joka oli alkuperäinen huutokauppahinta. Oliko alkuperäinen kysynnän vähyys aitoa, johtuiko se yleisen markkinatilanteen epävarmuudesta vai taktikoivatko huutokauppaan nihkeästi suhtautuneet investointipankit tilanteen omaksi edukseen?

Jos huutokauppa olisi toiminut demokraattisesti kuten Brin ja Page toivoivat, osakkeen hinta tuskin olisi noussut parissa päivässä 30 prosenttia huutokauppahinnan yläpuolelle. Investointipankeille alhaisempi huutokauppahinta sopi hyvin.

Listautumisanneissa on perinteisesti pyritty myymään osake hieman odotettua markkinakurssia matalammalla hinnalla, jotta kurssinousu antaisi osakkeelle lentävän lähdön ja osakkeita annista merkinneet saisivat pankkiirien heille lupaaman pikavoiton. Tätä Google pyrki välttämään.

Tunnetta mukana

Ehkä Googlen listautuminen on vain osoitus siitä, että markkinat toimivat tehokkaasti. Oikea hinta syntyy vasta, kun kaikki halukkaat pääsevät jättämään tarjouksiaan pörssiin ilman välikäsiä.

Huutokaupasta huolimatta Googlen alkuperäinen hinta määriteltiin investointipankkien kabineteissa. Googlen kurssinousu ei silti kerro siitä, että yhtiö olisi hinnoiteltu väärin. Kun kyseessä on tunnettu ja ihailtukin tuotemerkki, sen omistamiseen voi liittyä myös paljon tunnetta.

Siinä se seuraava pähkinä sitten on. Mikä on psykologiaa, mikä Googlen kurssissa perustuu koviin lukuihin? Sanoisin, että ainakin tuo 30 prosentin pikavoitto on pääosin psykologiaa. Vaikka Google tekee voittoa ja kasvaa nopeasti, sillä on edessään kivikkoinen tie taistelussa hakukoneiden herruudesta.

Kirjoittaja toimii markkinavalvojana Rahoitustarkastuksessa

Sähköposti: jouko.marttila@rahoitustarkastus.fi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lahden MM-kisojen suomalaistoivo sai iltapäivällä todella ikäviä uutisia – ”Ärräpäät lentelivät”

    2. 2

      Salkkarit-kaunotar rohkeassa kuvassa – rinnat paistavat läpi henkäyksen ohuesta asusta

    3. 3

      Kyläilijä söi lasten kalenterisuklaat – Vauva.fi:ssä roihahti uskomaton keskustelu

    4. 4

      Venäläislehti: Suomesta operoitiin kymmenien miljoonien eurojen laitonta asekauppaa

    5. 5

      Saara Aallon kilpakumppanit pahoissa vaikeuksissa – tuleeko finaalilähetyksestä katastrofi?

    6. 6

      Europolin joulukalenteri poiki ensimmäisen pidätyksen – poliisi sai yleisövihjeen kahvilan kokista

    7. 7

      Moni kärsii tietämättään kakkostyypin diabeteksen esiasteesta – lisää äkkikuoleman vaaraa

    8. 8

      Aktiivisen työttömän tuloista lähtee ensi vuonna jopa 200 €/kk – ”Työttömän taloudessa järkyttävän suuri summa”

    9. 9

      Presidentti Niinistö keskusteli Donald Trumpin kanssa – Trump: Suomalaiset ovat hienoa kansaa

    10. 10

      Nuori äiti julkaisi suloisen kuvan itsestään ja pojastaan – kuva ei kerro kaikkea: Mukana totuudenmukainen viesti lapsista haaveileville

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Robinin, 18, Linnan juhlat -asussa mukana yksityiskohta, joka jäi monilta huomaamatta – presidentiltä erityinen pyyntö kättelyjonossa

    2. 2

      Katin ja Mikon loppumaton tuska – tytär ei elä enää pitkään: ”Lapsi jota on niin kovasti toivonut, otetaan pois”

    3. 3

      Raivostunut Matti Nykänen perui keikkansa Kanarialla – ravintola joutui maksumieheksi: ”V**ut minä mitään keikkaa vedä”

    4. 4

      Salkkarit-kaunotar rohkeassa kuvassa – rinnat paistavat läpi henkäyksen ohuesta asusta

    5. 5

      Bunkkeriin seksiorjaksi teljetty ruotsalaisnainen kirjoitti kirjan painajaisestaan – ”Yritin uskotella itselleni, ettei tämä voi olla totta”

    6. 6

      Saara Aallon kilpakumppanit pahoissa vaikeuksissa – tuleeko finaalilähetyksestä katastrofi?

    7. 7

      Sekava mies uhkasi vastaantulijaa Porvoossa – nyrkkeilytaustainen uhattu ei päästänyt karkuun

    8. 8

      Susanna, 33, vei Lumian huoltoon – uuteen puhelimeen alkoi ilmestyä outoja kuvia

    9. 9

      Arman Alizad valitsi Linnan juhlien parhaat pukeutujat – 5 napakymppiä: ”Näytti Kreikan kuningattarelta”

    10. 10

      Brittimedia: Saara Aalto laulaa finaalissa kaikkien aikojen Queen-klassikon yhdessä supertähti Adam Lambertin kanssa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Poliisi IS:lle: Tällainen tausta Imatran epäillyllä 23-vuotiaalla kolmoismurhaajalla on

    2. 2

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    3. 3

      Hänellä oli Linnan juhlien rohkein iltapuku – IS:n lukijat äänestivät illan räväyttävimmän pukeutujan

    4. 4

      7 yleisen syövän varhaiset varoitusmerkit – tunnista ajoissa

    5. 5

      Tuulenvire paljasti Donald Trumpin omituisen ”asumokan” – netti sekosi lentokentältä napatusta kuvasta

    6. 6

      Perhesyyt eivät painaneet? Mika Salolla teoria Nico Rosbergin lopettamisesta: ”Kukaan ei tajua sitä…”

    7. 7

      Todelliset syyt, joiden vuoksi naiset voihkivat seksin aikana

    8. 8

      Linnan jatkoilla nousi hässäkkä – Heikki Lampela ja Hanna Kärpänen sisään vahvassa juhlatunnelmassa: ”Haluan seikkailuja”

    9. 9

      Nainen teki ”pettämistestin” poikaystävälleen – lopputulos ei ilahduttanut, videolla jo 6 miljoonaa katselukertaa

    10. 10

      Robinin, 18, Linnan juhlat -asussa mukana yksityiskohta, joka jäi monilta huomaamatta – presidentiltä erityinen pyyntö kättelyjonossa

    11. Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lahden MM-kisojen suomalaistoivo sai iltapäivällä todella ikäviä uutisia – ”Ärräpäät lentelivät”

    2. 2

      Salkkarit-kaunotar rohkeassa kuvassa – rinnat paistavat läpi henkäyksen ohuesta asusta

    3. 3

      Kyläilijä söi lasten kalenterisuklaat – Vauva.fi:ssä roihahti uskomaton keskustelu

    4. 4

      Venäläislehti: Suomesta operoitiin kymmenien miljoonien eurojen laitonta asekauppaa

    5. 5

      Saara Aallon kilpakumppanit pahoissa vaikeuksissa – tuleeko finaalilähetyksestä katastrofi?

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Robinin, 18, Linnan juhlat -asussa mukana yksityiskohta, joka jäi monilta huomaamatta – presidentiltä erityinen pyyntö kättelyjonossa

    2. 2

      Katin ja Mikon loppumaton tuska – tytär ei elä enää pitkään: ”Lapsi jota on niin kovasti toivonut, otetaan pois”

    3. 3

      Raivostunut Matti Nykänen perui keikkansa Kanarialla – ravintola joutui maksumieheksi: ”V**ut minä mitään keikkaa vedä”

    4. 4

      Salkkarit-kaunotar rohkeassa kuvassa – rinnat paistavat läpi henkäyksen ohuesta asusta

    5. 5

      Bunkkeriin seksiorjaksi teljetty ruotsalaisnainen kirjoitti kirjan painajaisestaan – ”Yritin uskotella itselleni, ettei tämä voi olla totta”

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Poliisi IS:lle: Tällainen tausta Imatran epäillyllä 23-vuotiaalla kolmoismurhaajalla on

    2. 2

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    3. 3

      Hänellä oli Linnan juhlien rohkein iltapuku – IS:n lukijat äänestivät illan räväyttävimmän pukeutujan

    4. 4

      7 yleisen syövän varhaiset varoitusmerkit – tunnista ajoissa

    5. 5

      Tuulenvire paljasti Donald Trumpin omituisen ”asumokan” – netti sekosi lentokentältä napatusta kuvasta

    6. Näytä lisää