Digitoday

Valikko

Uusi talous nostaa päätään

Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.
Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.

Yhtiön perustajat ja pääomistajat Sergei Brin ja Larry Page esiintyivät ennen yhtiönsä listautumista kuin kvartaalikapitalismia ja pikavoittoja vastaan nousseet vapaustaistelijat. He halusivat hinnoitella Googlen mahdollisimman demokraattisesti, jotta perinteisiltä pikavoitoilta tai osakkeen liian nopealta arvonnousulta vältyttäisiin. Tavoitteena oli löytää osakkeelle oikea markkinahinta ja taata tasainen kurssikehitys, mistä syystä hinnoittelutavaksi valittiin huutokauppa.

Kuinka sitten kävikään? Listautumista järjestäneet investointipankit ilmoittivat Googlen omistajille vain muutama päivä ennen kaupankäynnin alkua, että osakkeen hintaa on alennettava. Kysyntä ei vastaa tarjontaa. Näin antihinta putosi lähes kolmanneksella ja omistajat kutistivat samalla myymiensä osakkeitten määrää.

Pankkien taktikointia?

Huutokaupasta osakkeita sai ostaa 85 dollarilla, mutta parissa päivässä osakkeen hinta kipusi yli sataan dollariin eli tasolle, joka oli alkuperäinen huutokauppahinta. Oliko alkuperäinen kysynnän vähyys aitoa, johtuiko se yleisen markkinatilanteen epävarmuudesta vai taktikoivatko huutokauppaan nihkeästi suhtautuneet investointipankit tilanteen omaksi edukseen?

Jos huutokauppa olisi toiminut demokraattisesti kuten Brin ja Page toivoivat, osakkeen hinta tuskin olisi noussut parissa päivässä 30 prosenttia huutokauppahinnan yläpuolelle. Investointipankeille alhaisempi huutokauppahinta sopi hyvin.

Listautumisanneissa on perinteisesti pyritty myymään osake hieman odotettua markkinakurssia matalammalla hinnalla, jotta kurssinousu antaisi osakkeelle lentävän lähdön ja osakkeita annista merkinneet saisivat pankkiirien heille lupaaman pikavoiton. Tätä Google pyrki välttämään.

Tunnetta mukana

Ehkä Googlen listautuminen on vain osoitus siitä, että markkinat toimivat tehokkaasti. Oikea hinta syntyy vasta, kun kaikki halukkaat pääsevät jättämään tarjouksiaan pörssiin ilman välikäsiä.

Huutokaupasta huolimatta Googlen alkuperäinen hinta määriteltiin investointipankkien kabineteissa. Googlen kurssinousu ei silti kerro siitä, että yhtiö olisi hinnoiteltu väärin. Kun kyseessä on tunnettu ja ihailtukin tuotemerkki, sen omistamiseen voi liittyä myös paljon tunnetta.

Siinä se seuraava pähkinä sitten on. Mikä on psykologiaa, mikä Googlen kurssissa perustuu koviin lukuihin? Sanoisin, että ainakin tuo 30 prosentin pikavoitto on pääosin psykologiaa. Vaikka Google tekee voittoa ja kasvaa nopeasti, sillä on edessään kivikkoinen tie taistelussa hakukoneiden herruudesta.

Kirjoittaja toimii markkinavalvojana Rahoitustarkastuksessa

Sähköposti: jouko.marttila@rahoitustarkastus.fi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kaikki irti Whatsappista! Tiesitkö jo nämä 9 kätevää kikkaa?

    2. 2

      Nämä rikolliset presidentti Niinistö armahti: Joukossa mies, joka pahoinpiteli törkeästi puolisonsa

    3. 3

      Dramaattinen loukkaantuminen Valioliigassa – ottelu lähes kymmenen minuuttia keskeytettynä

    4. 4

      He ovat uudet Vain elämää -tähdet! Mukana Robin, Irina ja Olli Lindholm

    5. 5

      Vain elämää -artistivalinta nostatti ihmettelyvyöryn – sarjan fanit tylyttävät: ”Todella väsynyttä”

    6. 6

      Tekstiviestien tulva hämmensi rallilegenda Tommi Mäkisen – sai ”50 onnitteluviestiä sekunnissa”

    7. 7

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    8. 8

      Peilijää yllätti hevosen Pedersöressä – sinne jäi

    9. 9

      Mäkisen tallille ei tule rahahuolia

    10. 10

      Skandaali Hamburger Börsin tanssilattialla: Mies virtsasi naisen jaloille, nainen löi tuopilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    2. 2

      Valtava maanjäristys Tyynellämerellä – jopa 8,0 Richterin asteikolla

    3. 3

      Niinan, 38, maatilaa on vainottu jo kolme vuotta: hevosta ajettiin autolla takaa – koko karja menee teuraaksi

    4. 4

      Seitsemän salaperäistä prinsessaa: Tässä ovat parrasvaloja vältelleet kruunupäät –Mukana Kauniit ja rohkeat -tähti ja ”maailman kaunein”

    5. 5

      Jatkosodan kenttäsairaaloiden kauhukuvat eivät unohdu – Sotamaa leikkasi yötä päivää Pervitinin voimalla

    6. 6

      Minka Kuustonen loisti seksikkäänä rouva Trumpina – sketsiohjelma tarttui myös ajankohtaisiin aiheisiin

    7. 7

      He ovat uudet Vain elämää -tähdet! Mukana Robin, Irina ja Olli Lindholm

    8. 8

      Rahtilaiva upposi suomalaiskapteenin silmien edessä: aloitti vaativan pelastusoperaation – varustamon toimitusjohtaja: ”Valtavan hieno uroteko”

    9. 9

      Kaikki irti Whatsappista! Tiesitkö jo nämä 9 kätevää kikkaa?

    10. 10

      Obama jätti viime hetkellä Trumpin pöydälle kirjeen – näin aiempien presidenttien viesteissä luki: Älä anna kalkkunoiden lannistaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Mikan ja Marketan rakkaustarina – saksalaislehti paljasti kaunottaren menneisyyden

    3. 3

      Perhe etsii vastausta kammottavaan kuvaan – mitä tai mikä ilmestyi yhtäkkiä yöllä kotipihalla otettuun valokuvaan?

    4. 4

      Serbian seksikkäin laulaja Milica, 25, purskahti korsetistaan ulos kesken keikan – yleisö villiintyi

    5. 5

      Nainen synnytti salaa vessassa – raskaudesta tietämättömät vanhemmat havahtuivat pamaukseen

    6. 6

      Kolme povekasta blondia: Natalie, 45, sekoitetaan jatkuvasti tyttäriinsä – erotatko kuvista kuka on äiti?

    7. 7

      Uimapukumalli Chrissy Teigen jakoi rehellisen kuvan reisistään – miehet hämmentyivät: ”Olen katsonut tätä jo minuutin, ja...”

    8. 8

      Yksi kuoli rekan pudottua moottoritieltä Lohjalla – erikoinen tapahtumaketju johti karmeaan turmaan

    9. 9

      Sarjahukuttaja oli palkittu karjatilallinen – sitten tapahtui jotakin

    10. 10

      Dramaattiset kuvat: Myrskypuuska romahdutti rakenteilla olleen, yli 100-neliöisen talon maan tasalle Kuopiossa

    11. Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kaikki irti Whatsappista! Tiesitkö jo nämä 9 kätevää kikkaa?

    2. 2

      Nämä rikolliset presidentti Niinistö armahti: Joukossa mies, joka pahoinpiteli törkeästi puolisonsa

    3. 3

      Dramaattinen loukkaantuminen Valioliigassa – ottelu lähes kymmenen minuuttia keskeytettynä

    4. 4

      He ovat uudet Vain elämää -tähdet! Mukana Robin, Irina ja Olli Lindholm

    5. 5

      Vain elämää -artistivalinta nostatti ihmettelyvyöryn – sarjan fanit tylyttävät: ”Todella väsynyttä”

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    2. 2

      Valtava maanjäristys Tyynellämerellä – jopa 8,0 Richterin asteikolla

    3. 3

      Niinan, 38, maatilaa on vainottu jo kolme vuotta: hevosta ajettiin autolla takaa – koko karja menee teuraaksi

    4. 4

      Seitsemän salaperäistä prinsessaa: Tässä ovat parrasvaloja vältelleet kruunupäät –Mukana Kauniit ja rohkeat -tähti ja ”maailman kaunein”

    5. 5

      Jatkosodan kenttäsairaaloiden kauhukuvat eivät unohdu – Sotamaa leikkasi yötä päivää Pervitinin voimalla

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Mikan ja Marketan rakkaustarina – saksalaislehti paljasti kaunottaren menneisyyden

    3. 3

      Perhe etsii vastausta kammottavaan kuvaan – mitä tai mikä ilmestyi yhtäkkiä yöllä kotipihalla otettuun valokuvaan?

    4. 4

      Serbian seksikkäin laulaja Milica, 25, purskahti korsetistaan ulos kesken keikan – yleisö villiintyi

    5. 5

      Nainen synnytti salaa vessassa – raskaudesta tietämättömät vanhemmat havahtuivat pamaukseen

    6. Näytä lisää