KILPAILU VÄSYTTÄÄ SÄHKÖÄ

Vattenfallin Suomen tytäryhtiön toimitusjohtaja Kaj Hägglund kuvailee Suomen sähkömarkkinoita pudotuspeliksi. Sivuilla 12-13 julkaistavassa haastattelussa hän ennustaa, että sähkönjakeluyhtiöt joutuvat esittelemään jo viime vuodelta oleellisesti heikentyneitä tuloksia. Hyvä tulos viittaa hänen mukaansa ongelmien piilotteluun.

Hägglund perustelee synkän povauksensa osin oman yhtiönsä vauhdittamalla kovalla hintakilpailulla. Hämeen Sähkön näyttävällä kaappauksella kisan aloittanut Hägglund tietää, mistä puhuu. Vattenfall haalii parhaillaankin suomalaisen vastineensa IVOn kanssa kilpaa paikallaisia ja alueellisia jakeluyhtiöitä toistensa kotimarkkinoilta.

Eilisessä lehdessämme myös IVO-Nesteen pääjohtajaksi IVOsta nouseva Heikki Marttinen todisti, että peli on koventunut. Marttisen mielestä ´suuruus ei ole itsetarkoitus, mutta kovin pieni ei pysty vastaamaan kilpailun haasteisiin´. Marttisen mukaan vain riittävän suuri jakelija pystyy tarjoamaan asiakkailleen kilpailukykyisiä palveluita. Hän povaa suuria ´liiketoiminnallisia riskejä´ niille, jotka eivät pysty joko itse tuottamaan tai muualta hankkimaan energiaa ´järkevillä ehdoilla´.

Sijoittajalle Hägglundin ja Marttisen haastattelut ovat kiintoisaa luettavaa. Jos Hägglund ja Marttinen puhuvat enemmän kilpailun kiristymisestä ja hintojen heikkenemisestä kuin apajien autuudesta, mitä sijoittajan pitäisi ajatella Espoon Sähköstä ja Länsivoimasta - tai vielä tänä vuonna pörssiin tulevasta IVO-Nesteestä.

Ovatko pörssin sähkönjakelijat nyt liian pieniä pärjätäkseen vai riittävätkö niiden voimat? Entä mitä niiden osakeille pitäisi tehdä?

Jos Espoon Sähkö ja Länsivoima ovat liian pieniä, pitääkö niiden osakkeet myydä pian pois vai pitäisikö niitä ostaa lisää? Ainakin seikkailunhaluinen sijoittaja ostaa lisää, jos hän uskoo Vattenfallin ja IVOn ostovimman ennen pitkää ulottuvan pörssiin. Espoon Sähkön osake on kaksikosta ainakin viimeksi kuluneen vuoden aikana ajoittaisista nousuistaan ja laskuistaan huolimatta pysynyt miltei paikoillaan. Kiinnostusta on pitänyt laihana Espoon kaupunki, joka aika ajoin vakuuttaa kiintymystään sähköyhtiönsä osakkeisiin. Espoon suuri omistusosuus on pitänyt myös vaihdon maltillisena.

Isojen ostokohteeksi Espoon Sähköä voisi sen sijaan spekuloida ennemmin kuin Länsivoimaa. Ainakin toistaiseksi saalistajat ovat kierrelleet nimenomaan kuntien hallitsemia sähköyhtiöitä eri puolilla maata. Toki enemmistö paikallisista jakelijoista on tavalla tai toisella kuntien tai kuntaryhmien hallinnassa, mutta kuntien talouden taittuminen takaisin alijäämän suuntaan herkistää kuntien johtoa myyntiajatuksille.

Länsivoima on itsekin toiminut suunnilleen samoilla kasvuperiaatteilla kuin isompansa Vattenfal ja IVO. Siksi se saattaa äkkipäätä tuntua epätodennäköisemmältä kaappauskohteelta kuin Espoon Sähkö. Mutta onko Länsivoima yksin riittävän suuri pärjätäkseen IVOn ja Vattenfallin puristuksessa. Länsivoiman mahdollisuuksia parantaa jo nyt omalla alueellaan vahva asema ja se, että sähköasiakkaat haluavat vaihtoehtoja. Kaappauksen mahdollisuutta vähentää, ettei Länsivoimalla ole hallitsevaa kuntaomistusta.

Käytännössä sähkönjakelu ei välttämättä ole niin kurjaa kuin kilpailun kauhistelusta voisi päätellä. Sekä Vattenfallin että IVOn painotuksissa saattaa olla osa samaa synkistelyä, jolla metsäteollisuuden pomot ovat aina synkistelleet näkymiään juuri kantohintaneuvottelujen alla.

Mutta sijoittajan paras evästys Hägglundin ja Marttisen haastatteluista saattaa sittenkin liittyä IVO-Nesteen osakkeeseen. Herrat tuskin voisivat suoremmin muistuttaa, ettei IVOa missään tapauksessa enää pidä hinnoitella monopoliyhtiönä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    2. 2

      Tulli paljasti postimyyntiyrityksen törkeän veropetoksen – 2 miljoonan euron mätkyt

    3. 3

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    4. 4

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    5. 5

      ISTV LIVE KELLO 13: Eduskunta äänestää Bernerin luottamuksesta

    6. 6

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    7. 7

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    8. 8

      Pakkasen kiristyminen voi moninkertaistaa sähkönkulutuksen – näin vältyt yllätyksiltä

    9. 9

      Noropotilaatkin jonottavat terveyskeskuksessa – kipeän työntekijän oma ilmoitus säästänyt aikaa ja rahaa

    10. 10

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    5. 5

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    6. 6

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    7. 7

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    8. 8

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    9. 9

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    10. 10

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää