Valikko

KILPAILU VÄSYTTÄÄ SÄHKÖÄ

Vattenfallin Suomen tytäryhtiön toimitusjohtaja Kaj Hägglund kuvailee Suomen sähkömarkkinoita pudotuspeliksi. Sivuilla 12-13 julkaistavassa haastattelussa hän ennustaa, että sähkönjakeluyhtiöt joutuvat esittelemään jo viime vuodelta oleellisesti heikentyneitä tuloksia. Hyvä tulos viittaa hänen mukaansa ongelmien piilotteluun.

Hägglund perustelee synkän povauksensa osin oman yhtiönsä vauhdittamalla kovalla hintakilpailulla. Hämeen Sähkön näyttävällä kaappauksella kisan aloittanut Hägglund tietää, mistä puhuu. Vattenfall haalii parhaillaankin suomalaisen vastineensa IVOn kanssa kilpaa paikallaisia ja alueellisia jakeluyhtiöitä toistensa kotimarkkinoilta.

Eilisessä lehdessämme myös IVO-Nesteen pääjohtajaksi IVOsta nouseva Heikki Marttinen todisti, että peli on koventunut. Marttisen mielestä ´suuruus ei ole itsetarkoitus, mutta kovin pieni ei pysty vastaamaan kilpailun haasteisiin´. Marttisen mukaan vain riittävän suuri jakelija pystyy tarjoamaan asiakkailleen kilpailukykyisiä palveluita. Hän povaa suuria ´liiketoiminnallisia riskejä´ niille, jotka eivät pysty joko itse tuottamaan tai muualta hankkimaan energiaa ´järkevillä ehdoilla´.

Sijoittajalle Hägglundin ja Marttisen haastattelut ovat kiintoisaa luettavaa. Jos Hägglund ja Marttinen puhuvat enemmän kilpailun kiristymisestä ja hintojen heikkenemisestä kuin apajien autuudesta, mitä sijoittajan pitäisi ajatella Espoon Sähköstä ja Länsivoimasta - tai vielä tänä vuonna pörssiin tulevasta IVO-Nesteestä.

Ovatko pörssin sähkönjakelijat nyt liian pieniä pärjätäkseen vai riittävätkö niiden voimat? Entä mitä niiden osakeille pitäisi tehdä?

Jos Espoon Sähkö ja Länsivoima ovat liian pieniä, pitääkö niiden osakkeet myydä pian pois vai pitäisikö niitä ostaa lisää? Ainakin seikkailunhaluinen sijoittaja ostaa lisää, jos hän uskoo Vattenfallin ja IVOn ostovimman ennen pitkää ulottuvan pörssiin. Espoon Sähkön osake on kaksikosta ainakin viimeksi kuluneen vuoden aikana ajoittaisista nousuistaan ja laskuistaan huolimatta pysynyt miltei paikoillaan. Kiinnostusta on pitänyt laihana Espoon kaupunki, joka aika ajoin vakuuttaa kiintymystään sähköyhtiönsä osakkeisiin. Espoon suuri omistusosuus on pitänyt myös vaihdon maltillisena.

Isojen ostokohteeksi Espoon Sähköä voisi sen sijaan spekuloida ennemmin kuin Länsivoimaa. Ainakin toistaiseksi saalistajat ovat kierrelleet nimenomaan kuntien hallitsemia sähköyhtiöitä eri puolilla maata. Toki enemmistö paikallisista jakelijoista on tavalla tai toisella kuntien tai kuntaryhmien hallinnassa, mutta kuntien talouden taittuminen takaisin alijäämän suuntaan herkistää kuntien johtoa myyntiajatuksille.

Länsivoima on itsekin toiminut suunnilleen samoilla kasvuperiaatteilla kuin isompansa Vattenfal ja IVO. Siksi se saattaa äkkipäätä tuntua epätodennäköisemmältä kaappauskohteelta kuin Espoon Sähkö. Mutta onko Länsivoima yksin riittävän suuri pärjätäkseen IVOn ja Vattenfallin puristuksessa. Länsivoiman mahdollisuuksia parantaa jo nyt omalla alueellaan vahva asema ja se, että sähköasiakkaat haluavat vaihtoehtoja. Kaappauksen mahdollisuutta vähentää, ettei Länsivoimalla ole hallitsevaa kuntaomistusta.

Käytännössä sähkönjakelu ei välttämättä ole niin kurjaa kuin kilpailun kauhistelusta voisi päätellä. Sekä Vattenfallin että IVOn painotuksissa saattaa olla osa samaa synkistelyä, jolla metsäteollisuuden pomot ovat aina synkistelleet näkymiään juuri kantohintaneuvottelujen alla.

Mutta sijoittajan paras evästys Hägglundin ja Marttisen haastatteluista saattaa sittenkin liittyä IVO-Nesteen osakkeeseen. Herrat tuskin voisivat suoremmin muistuttaa, ettei IVOa missään tapauksessa enää pidä hinnoitella monopoliyhtiönä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    2. 2

      Yhä useampi on tänään töissä ”Linnan juhlien alkaessa kauppa saattaa hiljetä”

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    5. 5

      Yle: Ruotsalainen kauppa on rekisteröinyt Kodin1.com-osoitteen

    6. 6

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    7. 7

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    8. 8

      Nordnet: Nokia oli marraskuussa suositumpi kuin koskaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    6. 6

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    7. 7

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    8. 8

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää