Valikko

Loppuuko dollarin tuki?

Japanin valtiovarainministeriö säikytti valuuttamarkkinat alkuviikosta. Valtiovarainministeri Sadakazu Taginaki sanoi tiistaina, ettei Japani aio jatkaa dollarin tukemista loputtomiin. Lausunnon tulkittiin viittaavan Japanin viranomaisten dollarille antaman tuen loppumiseen. Heikko dollari ei enää ole ratkaiseva kysymys Japanin taloudelle.

Dollari on viikon aikana painunut 112 jenin tuntumasta 107 jeniin ja euro 135 jenistä 131 jeniin. Samalla dollari alkaa lähestyä 105 jeniä, alinta arvoaan sitten vuoden 1999 marraskuun. Dollari kävi jo helmikuussa 105 jenin tuntumassa, mutta silloin Japanin keskuspankki tuki sitä valtiovarainministeriön määräyksen mukaisesti. Keskuspankki käytti dollarin tukemiseen tammi–helmikuun aikana yhteensä 10 000 miljardia jeniä, eli noin puolet koko viime vuoden tukioperaatioiden määrästä.

Japanin parlamentti myönsi jokin aika sitten valtiovarainministeriölle 40 000 miljardia jeniä lisävaroja käytettäväksi tukiostoihin huhtikuussa alkavana tilivuonna. Uutinen lisämäärärahoista ehti jo heikentää jeniä maaliskuun alkupäivinä.

Valtiovarainministeriön äkkikäännös yllätti valuuttamarkkinat, jotka luottivat Japanin viranomaisten loputtomaan haluun tukea maan vientiä dollariostoin. Japanin viennin lisäksi keskuspankin dollariostot ovat tukeneet koko Yhdysvaltojen taloutta, koska ne ovat hillinneet Yhdysvaltojen korkojen nousupaineita. Yhdysvaltojen keskuspankin tilastojen mukaan ulkomaiset sijoittajat ovat vuoden 2002 alusta lukien ostaneet liittovaltion velkasitoumuksia noin 500 miljardin dollarin arvosta. Tästä määrästä noin 300 miljardia on mennyt japanilaisten sijoittajien ja varsinkin keskuspankin salkkuihin.

Japanilaisten ostot ovat osaltaan auttaneet Yhdysvaltojen kymmenen vuoden viitelainan tuottoa pysymään 3,8 prosentin tienoilla, kun Deutsche Bank arveli jonkin aika sitten talouden kasvulukujen ja budjettialijäämän perusteella kohtuutasoksi noin viisi prosenttia. Omien julkilausumiensa mukaan Japanin hallitus tuki dollaria vaimentaakseen liiallisten valuuttakurssimuutosten maalimantalouteen aiheuttamia häiriöitä. Valuuttamarkkinat tulkitsivat tämän merkitsevän tukea Japanin vientivetoiselle talouskasvulle.

Tuoreimmat tiedot Japanin taloudesta kertovat kotimaan markkinoiden olevan pääsemässä vauhtiin yritysten investointien ja yksityisen kulutuksen piristyessä, mikä vähentää viennin merkitystä talouden kokonaiskasvulle. Heikompi dollari ei myöskään ole entisenlainen uhka viennille. Talouslehti Nihon Keizai Shimbun kertoi jokin aika sitten Japanin vientiyritysten kannattavuuden säilyvän, mikäli dollari maksaa huhtikuussa alkavan uuden tilivuoden aikana keskimäärin 100–105 jeniä.

Heikompi dollarin ei myöskään ole yksinomaan vahingoksi Japanin viennille. Se parantaa japanialisyritysten Kiinaan siirtämän tuotannon kannattavuutta ja tekee Kiinassa valmistetuista tuotteista entistä edullisempia esimerkiksi Euroopan markkinoiden näkökulmasta. Juanin kiinteän dollarikytköksen ansiosta kurssimuutokset eivät vaikuta Kiinassa Yhdysvaltojen markkinoita varten tuotettujen vientitarvikkeiden menekkiin.

Japanin oman talouden toipumisen oireet antavat sille siis syyn lopettaa dollarin jatkuva tukeminen. Jenin hienoinen vahvistuminen ei ole Japanille enää kohtalonkysymys, vaan pikemminkin se hillitsee kotimarkkinoiden orastavan tointumisen aiheuttamia koronnostopaineita.

Japanin tukiostojen voimakas väheneminen merkitsee entistä epävarmempia aikoja dollarille ja eurolle ja Yhdysvaltojen korkojen nousupaineiden voimistumista entisestään. Samalla lisääntyy myös Yhdysvaltojen kaupan, pääomaliikkeiden tai valuuttakurssiliikkeiden vapautta säätelevien toimien todennäköisyys.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    3. 3

      Postiväki pelkää: Jopa tuhansia työpaikkoja häviää

    4. 4

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Kuluttaja: Lastentarvikkeissa sama hinta joka kaupassa – missä kilpailu?

    7. 7

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    8. 8

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    9. 9

      Posti lakiuudistuksesta: Asiakkaiden kulut kasvavat, irtisanomisia voi olla luvassa

    10. 10

      Lemminkäinen sopinut 10 kunnan kanssa asfalttikartelliasiassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    6. 6

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    7. 7

      Yhä useampi on tänään töissä ”Linnan juhlien alkaessa kauppa saattaa hiljetä”

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      EU-komissio: Facebook, Twitter ja Google karsivat vihapuhetta liian hitaasti

    10. 10

      Kuluttaja: Lastentarvikkeissa sama hinta joka kaupassa – missä kilpailu?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää