Loppuuko dollarin tuki?

Japanin valtiovarainministeriö säikytti valuuttamarkkinat alkuviikosta. Valtiovarainministeri Sadakazu Taginaki sanoi tiistaina, ettei Japani aio jatkaa dollarin tukemista loputtomiin. Lausunnon tulkittiin viittaavan Japanin viranomaisten dollarille antaman tuen loppumiseen. Heikko dollari ei enää ole ratkaiseva kysymys Japanin taloudelle.

Dollari on viikon aikana painunut 112 jenin tuntumasta 107 jeniin ja euro 135 jenistä 131 jeniin. Samalla dollari alkaa lähestyä 105 jeniä, alinta arvoaan sitten vuoden 1999 marraskuun. Dollari kävi jo helmikuussa 105 jenin tuntumassa, mutta silloin Japanin keskuspankki tuki sitä valtiovarainministeriön määräyksen mukaisesti. Keskuspankki käytti dollarin tukemiseen tammi–helmikuun aikana yhteensä 10 000 miljardia jeniä, eli noin puolet koko viime vuoden tukioperaatioiden määrästä.

Japanin parlamentti myönsi jokin aika sitten valtiovarainministeriölle 40 000 miljardia jeniä lisävaroja käytettäväksi tukiostoihin huhtikuussa alkavana tilivuonna. Uutinen lisämäärärahoista ehti jo heikentää jeniä maaliskuun alkupäivinä.

Valtiovarainministeriön äkkikäännös yllätti valuuttamarkkinat, jotka luottivat Japanin viranomaisten loputtomaan haluun tukea maan vientiä dollariostoin. Japanin viennin lisäksi keskuspankin dollariostot ovat tukeneet koko Yhdysvaltojen taloutta, koska ne ovat hillinneet Yhdysvaltojen korkojen nousupaineita. Yhdysvaltojen keskuspankin tilastojen mukaan ulkomaiset sijoittajat ovat vuoden 2002 alusta lukien ostaneet liittovaltion velkasitoumuksia noin 500 miljardin dollarin arvosta. Tästä määrästä noin 300 miljardia on mennyt japanilaisten sijoittajien ja varsinkin keskuspankin salkkuihin.

Japanilaisten ostot ovat osaltaan auttaneet Yhdysvaltojen kymmenen vuoden viitelainan tuottoa pysymään 3,8 prosentin tienoilla, kun Deutsche Bank arveli jonkin aika sitten talouden kasvulukujen ja budjettialijäämän perusteella kohtuutasoksi noin viisi prosenttia. Omien julkilausumiensa mukaan Japanin hallitus tuki dollaria vaimentaakseen liiallisten valuuttakurssimuutosten maalimantalouteen aiheuttamia häiriöitä. Valuuttamarkkinat tulkitsivat tämän merkitsevän tukea Japanin vientivetoiselle talouskasvulle.

Tuoreimmat tiedot Japanin taloudesta kertovat kotimaan markkinoiden olevan pääsemässä vauhtiin yritysten investointien ja yksityisen kulutuksen piristyessä, mikä vähentää viennin merkitystä talouden kokonaiskasvulle. Heikompi dollari ei myöskään ole entisenlainen uhka viennille. Talouslehti Nihon Keizai Shimbun kertoi jokin aika sitten Japanin vientiyritysten kannattavuuden säilyvän, mikäli dollari maksaa huhtikuussa alkavan uuden tilivuoden aikana keskimäärin 100–105 jeniä.

Heikompi dollarin ei myöskään ole yksinomaan vahingoksi Japanin viennille. Se parantaa japanialisyritysten Kiinaan siirtämän tuotannon kannattavuutta ja tekee Kiinassa valmistetuista tuotteista entistä edullisempia esimerkiksi Euroopan markkinoiden näkökulmasta. Juanin kiinteän dollarikytköksen ansiosta kurssimuutokset eivät vaikuta Kiinassa Yhdysvaltojen markkinoita varten tuotettujen vientitarvikkeiden menekkiin.

Japanin oman talouden toipumisen oireet antavat sille siis syyn lopettaa dollarin jatkuva tukeminen. Jenin hienoinen vahvistuminen ei ole Japanille enää kohtalonkysymys, vaan pikemminkin se hillitsee kotimarkkinoiden orastavan tointumisen aiheuttamia koronnostopaineita.

Japanin tukiostojen voimakas väheneminen merkitsee entistä epävarmempia aikoja dollarille ja eurolle ja Yhdysvaltojen korkojen nousupaineiden voimistumista entisestään. Samalla lisääntyy myös Yhdysvaltojen kaupan, pääomaliikkeiden tai valuuttakurssiliikkeiden vapautta säätelevien toimien todennäköisyys.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    2. 2

      Uusi omistaja Venäjältä tai Persianlahdelta? Nesteen työntekijät pelkäävät myyntiä ulkomaille

    3. 3

      Neste heikkeni pörssissä ennen Trumpin puhetta

    4. 4

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    5. 5

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    6. 6

      Lähteet: Terveystalo saattaa listautua pörssiin

    7. 7

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    8. 8

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    9. 9

      Ekonomisti: Nyt uskotaan liikaa yksiöiden vetovoimaan – ”Yleensä paikalliset kuplat puhkeavat”

    10. 10

      Porayhtiö haluaa Helsingin pörssin päälistalle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    4. 4

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    5. 5

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    6. 6

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    7. 7

      Asuntokaupan kahtiajako repesi entisestään

    8. 8

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    9. 9

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    10. 10

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    7. 7

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    8. 8

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    9. 9

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää