Varmaa reaalituottoa

Suomalaisten yhteisösijoittajien mielenkiinto reaalituoton takaaviin, inflaatiosuojattuihin joukkolainoihin kasvaa sitä mukaa kuin uuden sijoitusluokan sijoitusmahdollisuudet euroalueella kasvavat. Pitkäaikaiset sijoittajat haluavat varmistaa osalla salkustaan suojaa inflaation kiihtymiseltä, sillä matalan inflaation pysyvyydestä ei ole poliittisia mainoslauseita parempaa varmuutta.

Osakkeita ja kiinteistöjä on perinteisesti pidetty hyvänä inflaatiosuojana, mutta käytännössä näiden inflaatiosuojaan on liittynyt lyhytaikaista sattumanvaraisuutta.

Valtioiden niin sanotut reaalituotto-obligaatiot sen sijaan takaavat varman inflaatiosuojan, sillä niistä sijoittaja saa normaalin koron ja pääoman lisäksi kuluttajahintainflaatiota vastaavan inflaatiohyvityksen.

Euroopassa inflaatiosuojattuja joukkolainoja ovat pisimpään laskeneet liikkeeseen Iso-Britannian ja Ruotsin valtiot, mutta euroalueen inflaatiolinkattujen lainojen markkinoita hallitsee Ranskan valtio. Parin viime vuoden aikana euroalueella linkkilainojaan ovat laskeneet liikkeeseen myös Italian ja Kreikan valtiot.

Toistaiseksi suomalaissijoittajat ovat joutuneet hankkimaan reaalituotto-obligaationsa suoraan lainojen liikkeeseenlaskuista tai joukkolainojen tukkumarkkinoilta. Toinen vaihtoehto on ollut etsiä maailmalta kyseisiin markkinoihin erikoistunut sijoitusrahasto.

Mielenkiinnon kasvua kuvaa, että varainhoitoyhtiö Carnegie on juuri käynnistänyt ensimmäisen Suomeen rekisteröidyn reaalituottorahaston, Carnegie Inflation-Linked Bond Fundin. Miljoonan euron vähimmäissijoitus valitettavasti pitää kiinnostavan sijoitusluokan vielä useimpien yksityissijoittajien ulottumattomissa.

Reaalikorkorahaston salkkua Carnegiella hoitava Hans-Kristian Sjöholm kertoo, että rahasto on suunniteltu erityisesti eläkelaitosten ja muiden pitkäaikaisten sijoittajien tarpeisiin. Näille sijoitusvarallisuuden reaalituotolla on suuri merkitys, sillä myös vastuut kasvavat inflaation kiihtyessä.

Uusi rahasto sijoittaa kaikki varansa EU-valtioiden, kuntien ja muiden julkisyhteisöjen sekä pankkien ja vakuutusyhtiöiden euromääräisiin velkapapereihin. Rahaston varoista ainakin 75 prosenttia on inflaatiolta suojatuissa velkakirjoissa, ja salkun keskimääräinen juoksuaika on kymmenen vuotta.

Varma reaalituotto ei tee reaalituotto-obligaatioista tai niihin sijoittavasta rahastosta täysin riskitöntä, sillä reaalituotto-obligaatioidenkin arvo määräytyy jälkimarkkinoilla joka päivä. Pitkien korkojen muutokset vaikuttavat näidenkin lainojen arvoon, mutta omalla tavallaan.

Jos pitkät korot nousevat markkinoiden kohonneen inflaatio-odotuksen vuoksi, nousee reaalituotto-obligaatioiden arvo. Reaalilainojen erikoisluonne selittää, miksi kyse on sekä osakkeista että perinteisistä korkosijoituksista poikkeavasta omaisuuslajista.

Sjöholmin ja muun muassa Bridgewater-tutkimusyhtiön laskelmien mukaan reaalituotto-obligaatioiden korrelaatio inflaation kanssa on varsinkin kolmea vuotta pidemmillä pitoajoilla erittäin korkea, mutta osakkeiden ja tavanomaisten joukkolainojen kanssa negatiivinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    4. 4

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    10. 10

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    3. 3

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää