Valikko

Osakemarkkinoista huolestuneiden sijoittajien määrä kasvaa

Osakemarkkinoilla vedetään välillä happea. Osakekurssit nousivat varsin tasaisesti vuoden verran, mutta nyt kahden viikon ajan päivämuutokset ovat olleet useimmiten alaspäin. Taustalla vaikuttavat Madridin pommi-iskut sekä Yhdysvaltojen odotettua heikompi työllisyyskehitys.

Sijoittajien luottamus markkinoihin on edelleen korkea, mutta viimeaikaiset tapahtumat ovat kuitenkin heilauttaneet myös tunnetuimpia sijoittajien mielialamittareita.

Oheiset USA:n osakemarkkinoita kuvaavat markkinamielialamittarit näyttävät kuitenkin tunnelmien muuttuneen melko maltillisesti. Selvimmin muutos näkyy sijoittajien optiovalinnoissa. Ylimmässä kuviossa on verrattu myynti- ja osto-optioiden suhdetta. Sijoittajan kiinnostus myyntioptioihin on viime aikoina lisääntynyt suuresti.

Muutos kertoo halusta suojata osakesalkkua sekä lisääntyneestä uskosta markkinoiden laskuun. Tämäkään mittari ei ole kuitenkaan paniikkitasolla. Optioiden käyttö kertoo oikeiden sijoittajien tekemistä oikeista valinnoista. Sen ennustearvo ei silti ole välttämättä häävi. Tätä ja muitakin mielialamittareita suositellaan usein käytettävän käänteisenä.

Käänteiset sijoittajat aloittavat osakkeiden oston, esimerkiksi kun myyntioptioiden määrä ylittää osto-optioiden määrän eli suhdeluku nousee yli yhden.

Eilen ilmestyneessä OKOn markkinakommentissa kiinnitettiin huomiota siihen, että Madridin iskun aiheuttamat vaikutukset luottamusindikaattoreihin ja osakemarkkinoiden volatiliteettiin ovat olleet selvästi pienemmät kuin World Trade Centerin tai vuoden 1998 Yhdysvaltojen suurlähetystöjen iskuissa.

Johdannaiskauppiaiden riskintunto näkyy Vix-indeksin kehityksessä. Vix kuvaa implisiittisen eli ennakoivan volatiliteetin kehitystä S&P 500 -indeksiin sidotuissa johdannaisissa. Kun ennakoiva volatiliteetti nousee, johdannaisten hinnat nousevat. Viimeaikainen indeksin nousu palauttaa tavallaan riskiluvun vasta pidemmän aikavälin normaalitasolle.

Markkinat ovat jo tavallaan tottuneet iskuihin. Toinen vaihtoehto on, että Euroopassa tehty isku ei säikäytä amerikkalaissijoittajia yhtä paljon kuin isku Yhdysvaltoja kohtaan. OKOn kommentissa huomautettiin myös siitä, että ennakoiva volatiliteetti johdannaismarkkinoilla on noussut jo ennen iskuja.

Joidenkin arvioiden mukaan Al-Qaida on pyrkinyt hyödyntämään iskujen jälkeisiä markkinaliikkeitä. Mitään näyttöä tästä ei ole kuitenkaan saatu.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    2. 2

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Pankin vaihtaminen helpottuu: pankki ilmoittaa uudet tiedot puolestasi

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    9. 9

      Sipilä: Suomella on mahdollisuus saada Saksa kiinni

    10. 10

      Työttömät kutsutaan pian haastatteluun 3 kuukauden välein – tällainen haastattelu heitä odottaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    6. 6

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Betoniala: Hauraaksi jäänyt betoni jakautuu kahteen ryhmään

    9. 9

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    10. 10

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää