Osakemarkkinoista huolestuneiden sijoittajien määrä kasvaa

Osakemarkkinoilla vedetään välillä happea. Osakekurssit nousivat varsin tasaisesti vuoden verran, mutta nyt kahden viikon ajan päivämuutokset ovat olleet useimmiten alaspäin. Taustalla vaikuttavat Madridin pommi-iskut sekä Yhdysvaltojen odotettua heikompi työllisyyskehitys.

Sijoittajien luottamus markkinoihin on edelleen korkea, mutta viimeaikaiset tapahtumat ovat kuitenkin heilauttaneet myös tunnetuimpia sijoittajien mielialamittareita.

Oheiset USA:n osakemarkkinoita kuvaavat markkinamielialamittarit näyttävät kuitenkin tunnelmien muuttuneen melko maltillisesti. Selvimmin muutos näkyy sijoittajien optiovalinnoissa. Ylimmässä kuviossa on verrattu myynti- ja osto-optioiden suhdetta. Sijoittajan kiinnostus myyntioptioihin on viime aikoina lisääntynyt suuresti.

Muutos kertoo halusta suojata osakesalkkua sekä lisääntyneestä uskosta markkinoiden laskuun. Tämäkään mittari ei ole kuitenkaan paniikkitasolla. Optioiden käyttö kertoo oikeiden sijoittajien tekemistä oikeista valinnoista. Sen ennustearvo ei silti ole välttämättä häävi. Tätä ja muitakin mielialamittareita suositellaan usein käytettävän käänteisenä.

Käänteiset sijoittajat aloittavat osakkeiden oston, esimerkiksi kun myyntioptioiden määrä ylittää osto-optioiden määrän eli suhdeluku nousee yli yhden.

Eilen ilmestyneessä OKOn markkinakommentissa kiinnitettiin huomiota siihen, että Madridin iskun aiheuttamat vaikutukset luottamusindikaattoreihin ja osakemarkkinoiden volatiliteettiin ovat olleet selvästi pienemmät kuin World Trade Centerin tai vuoden 1998 Yhdysvaltojen suurlähetystöjen iskuissa.

Johdannaiskauppiaiden riskintunto näkyy Vix-indeksin kehityksessä. Vix kuvaa implisiittisen eli ennakoivan volatiliteetin kehitystä S&P 500 -indeksiin sidotuissa johdannaisissa. Kun ennakoiva volatiliteetti nousee, johdannaisten hinnat nousevat. Viimeaikainen indeksin nousu palauttaa tavallaan riskiluvun vasta pidemmän aikavälin normaalitasolle.

Markkinat ovat jo tavallaan tottuneet iskuihin. Toinen vaihtoehto on, että Euroopassa tehty isku ei säikäytä amerikkalaissijoittajia yhtä paljon kuin isku Yhdysvaltoja kohtaan. OKOn kommentissa huomautettiin myös siitä, että ennakoiva volatiliteetti johdannaismarkkinoilla on noussut jo ennen iskuja.

Joidenkin arvioiden mukaan Al-Qaida on pyrkinyt hyödyntämään iskujen jälkeisiä markkinaliikkeitä. Mitään näyttöä tästä ei ole kuitenkaan saatu.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    2. 2

      Kohu jäädytti palkkioiden nousun isoissa valtionyhtiöissä – ”Ihan poliittinen kysymys”

    3. 3

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    4. 4

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    5. 5

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    6. 6

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    7. 7

      Kokoomus haluaa uudistaa perhevapaita – ja poistaa poliitikkoja koskevan epäkohdan

    8. 8

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    9. 9

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    10. 10

      Kommentti: Pääsisinpä kuuntelemaan näiden kahden keskusteluja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    5. 5

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    6. 6

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    7. 7

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    10. 10

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    7. 7

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    8. 8

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    9. 9

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää