Valikko

Väen ikääntyminen uhkaa valtioiden luottoluokituksia

Kansan nopea ikääntyminen kasvattaa EU-maiden ja maailman suurimpien teollisuusvaltioiden julkisia menoja niin nopeasti ja niin paljon, että valtioiden luottoluokitukset heikkenevät vääjäämättä. Valtioiden velkaisuus ja budjettialijäämät kasvavat nykyisestä kolminkertaisiksi vuoteen 2050 mennessä, elleivät valtiot ryhdy radikaaleihin toimiin.

Näin ennustaa toinen maailman suurimmista luottoluokitusyhtiöistä, Standard & Poor’s (S&P) tuoreessa tutkimuksessaan. Väen ikääntyminen heikentää tuntuvasti valtioiden talouksia, sillä työikäisten määrä supistuu mutta kallista eläketurvaa ja hoivapalveluita tarvitsevien ikäihmisten määrä kasvaa. Valtioiden tulot supistuvat ja kulut kasvavat siis samaan aikaan.

Ikääntyminen kasvattaa valtioiden rahoituspainetta, ja nykymenolla teollisuusvaltiot ovat vaarassa päätyä hallitsemattomaan velkakierteeseen. Luokittajan analyysin mukaan velan ja rahoitusongelmien kasvu voi johtaa luottokelpoisuusluokitusten heikennyksiin jo tämän vuosikymmenen kuluessa, elleivät valtiot ryhdy ennakoiviin toimiin velkakierteen estämiseksi.

S&P:n tutkimus ”The Western World Past Its Prime – Sovereign Rating Perspectives in the Context of Aging Populations” varoittaa velkaisia valtioita ja korkosijoittajia julkisen talouden kasvavista rahoituspaineista. Sen sijaan tutkimus ei ennusta, että teollisuusmaat olisivat menossa rahoituskriisiin.

– Emme usko, että ikääntyminen johtaisi valtioiden hallitsemattomaan velkakierteeseen, sillä hallitukset tuskin päästävät velkamääriään ja budjettialijäämiään kasvavaan kierteeseen, luonnehtii tutkimuksen tehnyt analyytikko Moritz Kraemer S&P:ltä.

Hänen mielestään on todennäköisempää, että valtiot jatkavat rahoituspainetta helpottavia uudistuksiaan, kuten monissa maissa käynnistettyjä eläkeuudistuksia. Sen tutkimus hänen mielestään kuitenkin osoittaa, että uudistusten tarve on todennäköisesti paljon mittavampi kuin useimmissa maissa on ymmärretty.

Toistaiseksi eniten julkisuudessa on keskusteltu eläkejärjestelmien rahoituspaineista, ja suuret uudistukset ovat liittyneet eläkkeisiin. Kraemer ennakoi kuitenkin kasvavia pulmia myös muun sosiaaliturvan rahoitukseen. Suurin osa teollisuusmaista kattaa kansalaistensa sosiaaliturvan suoraan budjetista ilman minkäänlaista rahastointia.

Eläke- ja sosiaaliturvan rahoitus pysyy useimmissa teollisuusmaissa kohtalaisen hyvässä tasapainossa vielä kymmenkunta vuotta. Mutta S&P:n analyysi ennakoi vuoden 2015 paikkeille ja siitä eteenpäin nopeasti heikkenevää kehitystä. Ilman eläke- ja sosiaaliturvan uudistuksia kehitys muuttuu vuoden 2020 jälkeen todella heikoksi.

Tyypillisen teollisuusvaltion velka on vuonna 2010 alle 50 prosenttia maan bruttokansantuotteesta, mutta S&P:n kauhukuvan mukaan se voi olla peräti 140 prosenttia vuonna 2050. Samaan aikaan budjettialijäämät voivat kivuta kaksinumeroisiin prosenttilukuihin.

Korkosijoittajalle S&P:n analyysi on hämmentävää ja osin huolestuttavaakin luettavaa. Ilman rajuja eläke- ja sosiaaliturvan uudistuksia läntisten teollisuusmaiden luottoluokitukset saattavat nimittäin heiketä todella rajusti. Nykymenolla länsimaidenkin luokitukset putoavat parhaista AAA–A -luokista keskinkertaiseen BBB-luokkaan tai jopa tätä heikompiin spekulatiivisiin luokkiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    4. 4

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Pankin vaihtaminen helpottuu: pankki ilmoittaa uudet tiedot puolestasi

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    9. 9

      Sipilä: Suomella on mahdollisuus saada Saksa kiinni

    10. 10

      Ekonomisti: EKP:n kaksijakoinen päätös viestii suunnan kääntymisestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    6. 6

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Betoniala: Hauraaksi jäänyt betoni jakautuu kahteen ryhmään

    9. 9

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    10. 10

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää