Nokia vie Euroopan teknoja toivoon ja epätoivoon

Eurooppalaisten teknoyhtiöiden kurssikehitys on ollut tänä vuonna erittäin poukkoilevaa. Näin on toki ollut usein ennenkin, mutta esimerkiksi viime vuonna tekno-osakkeiden kehitys kulki paljon selvemmin yleisen markkinakehityksen mukana.

Tekno-osakkeiden arvostus perustuu suurelta osin yhtiöiden kasvuodotuksiin, joten muista osakkeista poikkeava käytös kertoo usein markkinoiden murroksesta.

Eurooppalaisen teknologiasijoittajan ongelmana ovat kuitenkin pienet markkinat. Euroopassa on suuria teknoyhtiöitä vain muutama, ja Nokia on eurooppalaisten teknoyhtiöiden joukossa melkein yhtä suuri kuin Helsingin pörssissä. Euroopan teknoyhtiöitä kuvaavassa Stoxx Teknologia -indeksissä Nokian painoarvo on noin kolmannes.

Nokian suuret heilahdukset heiluttavat itsessään koko indeksiä, mutta Nokian muutokset näyttävät ohjanneenmyös muiden osakkeiden hinnoittelua.

Teknologiaindekseillä on aivan oma mielenkiintonsa siitä huolimatta, että toimialan yhtiöiden vapaa markkina-arvo on Euroopassa nykyisin enää noin 4–5 prosenttia kaikkien osakkeiden markkina-arvosta.

Sijoittajat, jotka yrittävät haistaa markkinoiden muutoksia, käyvät mielellään kauppaa juuri teknoyhtiöillä. Lisäksi esimerkiksi Suomessa yksityishenkilöille myydyistä toimialarahastoista suuri osa on nimenomaan teknorahastoja.

Oheisessa kuviossa Stoxx Teknologia on purettu Nokiaan ja muihin yhtiöihin. Nokiasta puhdistettu indeksi on laskettu olettamalla Nokialle vakio 33 prosentin painoarvo. Laskutapa aiheuttaa pientä epätarkkuutta, mutta antaa hyvän yleiskuvan. Muiden teknoyhtiöiden kurssikehitys on seuraillut hyvin Nokian esimerkkiä viime viikkoja lukuun ottamatta.

Teknoyhtiöiden kurssit seurasivat Nokiaa tiiviisti esimerkiksi tammikuun alussa, kun yhtiö antoi positiivisen tulosvaroituksen. Tuolloin tuloksen paraneminen johtui Nokian mukaan paljolti odotuksia paremmasta markkinatilanteesta.

Myös Nokian 6. huhtikuuta antama varoitus odotuksia heikommasta liikevaihdosta pudotti koko teknologia-indeksiä Nokian suuren painon vuoksi. Sijoittajat tulkitsivat kuitenkin tuolloin Nokian kertovan lähinnä omista ongelmistaan, eivätkä muiden teknoyhtiöiden kurssit liikahtaneet keskimäärin merkittävästi.

Tulosvaroituspäivän vähäinen vaikutus oli poikkeuksellista. Kun Nokia kertoi jälleen viime viikolla osavuosituloksensa yhteydessä myös heikentyneistä tulosnäkymistään, sijoittajat reagoivat pudottamalla muidenkin teknoyhtiöiden hintoja. Pudotus oli yleinen siitä huolimatta, että Nokia arvioi yleistä markkinatilannetta sangen positiivisesti. Periaatteessa ongelmat ovat edelleen Nokian omia.

Nokian vaikutusta arvioitaessa törmätään tietysti herkästi muna-kanaongelmiin. Toki Nokian osakekin seuraa markkinoita yleisesti ja teknologiaosakkeita erityisesti.

Amerikan markkinoihin verrattuna Euroopan tekno-osakkeet ovat kuitenkin liikkuneet eri lailla. Tämän vuoden alussa laaja S&P 500 -indeksi ja teknopainotteinen Nasdaq Composite ovat liikkuneet aivan käsi kädessä ja kurssitaso on pysynyt varsin vakaana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    2. 2

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    7. 7

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    8. 8

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    9. 9

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    10. 10

      Markkinoiden Ranska-hermoilu helpotti hieman

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    2. 2

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    3. 3

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    4. 4

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    5. 5

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    6. 6

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    7. 7

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    10. 10

      Jarmon, 55, lähi-Siwa joutui lakkautuslistalle – ”Voi kehveli, tämä oli paras kauppa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää