Valikko

Nokia vie Euroopan teknoja toivoon ja epätoivoon

Eurooppalaisten teknoyhtiöiden kurssikehitys on ollut tänä vuonna erittäin poukkoilevaa. Näin on toki ollut usein ennenkin, mutta esimerkiksi viime vuonna tekno-osakkeiden kehitys kulki paljon selvemmin yleisen markkinakehityksen mukana.

Tekno-osakkeiden arvostus perustuu suurelta osin yhtiöiden kasvuodotuksiin, joten muista osakkeista poikkeava käytös kertoo usein markkinoiden murroksesta.

Eurooppalaisen teknologiasijoittajan ongelmana ovat kuitenkin pienet markkinat. Euroopassa on suuria teknoyhtiöitä vain muutama, ja Nokia on eurooppalaisten teknoyhtiöiden joukossa melkein yhtä suuri kuin Helsingin pörssissä. Euroopan teknoyhtiöitä kuvaavassa Stoxx Teknologia -indeksissä Nokian painoarvo on noin kolmannes.

Nokian suuret heilahdukset heiluttavat itsessään koko indeksiä, mutta Nokian muutokset näyttävät ohjanneenmyös muiden osakkeiden hinnoittelua.

Teknologiaindekseillä on aivan oma mielenkiintonsa siitä huolimatta, että toimialan yhtiöiden vapaa markkina-arvo on Euroopassa nykyisin enää noin 4–5 prosenttia kaikkien osakkeiden markkina-arvosta.

Sijoittajat, jotka yrittävät haistaa markkinoiden muutoksia, käyvät mielellään kauppaa juuri teknoyhtiöillä. Lisäksi esimerkiksi Suomessa yksityishenkilöille myydyistä toimialarahastoista suuri osa on nimenomaan teknorahastoja.

Oheisessa kuviossa Stoxx Teknologia on purettu Nokiaan ja muihin yhtiöihin. Nokiasta puhdistettu indeksi on laskettu olettamalla Nokialle vakio 33 prosentin painoarvo. Laskutapa aiheuttaa pientä epätarkkuutta, mutta antaa hyvän yleiskuvan. Muiden teknoyhtiöiden kurssikehitys on seuraillut hyvin Nokian esimerkkiä viime viikkoja lukuun ottamatta.

Teknoyhtiöiden kurssit seurasivat Nokiaa tiiviisti esimerkiksi tammikuun alussa, kun yhtiö antoi positiivisen tulosvaroituksen. Tuolloin tuloksen paraneminen johtui Nokian mukaan paljolti odotuksia paremmasta markkinatilanteesta.

Myös Nokian 6. huhtikuuta antama varoitus odotuksia heikommasta liikevaihdosta pudotti koko teknologia-indeksiä Nokian suuren painon vuoksi. Sijoittajat tulkitsivat kuitenkin tuolloin Nokian kertovan lähinnä omista ongelmistaan, eivätkä muiden teknoyhtiöiden kurssit liikahtaneet keskimäärin merkittävästi.

Tulosvaroituspäivän vähäinen vaikutus oli poikkeuksellista. Kun Nokia kertoi jälleen viime viikolla osavuosituloksensa yhteydessä myös heikentyneistä tulosnäkymistään, sijoittajat reagoivat pudottamalla muidenkin teknoyhtiöiden hintoja. Pudotus oli yleinen siitä huolimatta, että Nokia arvioi yleistä markkinatilannetta sangen positiivisesti. Periaatteessa ongelmat ovat edelleen Nokian omia.

Nokian vaikutusta arvioitaessa törmätään tietysti herkästi muna-kanaongelmiin. Toki Nokian osakekin seuraa markkinoita yleisesti ja teknologiaosakkeita erityisesti.

Amerikan markkinoihin verrattuna Euroopan tekno-osakkeet ovat kuitenkin liikkuneet eri lailla. Tämän vuoden alussa laaja S&P 500 -indeksi ja teknopainotteinen Nasdaq Composite ovat liikkuneet aivan käsi kädessä ja kurssitaso on pysynyt varsin vakaana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    2. 2

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    5. 5

      Luulitko Helsinkiä kalliiksi? Tämä vertailu todistaa toisin

    6. 6

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    7. 7

      Konkurssin riskistä varoittanut Takoma romahti pörssissä

    8. 8

      Kommentti: Kansanedustajat, kauppa päättää valikoimansa itse

    9. 9

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    10. 10

      Venäjän-viennin pudotus tasaantumassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    3. 3

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    4. 4

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    5. 5

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    6. 6

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    7. 7

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    8. 8

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    9. 9

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    10. 10

      S-ryhmä joutui myrskynsilmään – turkiskohussa kyse on neljästä tuotteesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää