Valikko

Kurssit toipuvat hyvin osinkorallista

Jättiosinkoja jakaneiden yritysten kurssit ovat selvinneet kevään osinkojen maksusta pienemmin vaurioin kuin pelättiin. Tulevan osinkoveromuutoksen vauhdittamalla ennätysmäisellä osinkorallilla epäiltiin nimittäin olevan kauaskantoisia vaikutuksia sijoitusstrategioihin.

Markkinoilla uumoiltiin etukäteen, että joidenkin yhtiöiden kurssit eivät toipuisi jättiosinkojen irtoamisen jälkeen entiselle tasolleen vaan jäisivät pysyvästi halvemmiksi.

Näin epäiltiin käyvän varsinkin sellaisten yhtiöiden osakkeille, joiden kiinnostavuus on perustunut nimenomaan niiden hyvään osingonmaksukykyyn. Tulossa oleva veromuutos kun kaventaa niiden intoa maksaa osinkoa, minkä puolestaan uskotaan vähentävän kyseisten osakkeiden vetovoimaa.

Ainakin osin pelko on tainnut olla turhaa. Siltä vaikuttaa tähän mennessä. Kurssit ovat valtaosin lähteneet toipumaan hyvin osingon irtoamisen normaalisti aiheuttamasta pudotuksesta. Mitään poikkeavaa aiempaan verrattuna ei ole nähtävissä.

– Olen positiivisesti yllättänyt, sillä pääsääntöisesti osakekurssit ovat selvinneet kovin vähillä laskupaineilla, kun ottaa huomioon miten isoja osinkoja maksettiin, arvioi Mandatumin markkina-analyytikko Esko Immonen.

Kurssien palautuminen on hänen mukaansa ollut myös kohtuullisen nopeaa. Vuosi sitten kurssien palautuminen vei Mandatumin laskelmien mukaan reilun kuukauden, kun osakemarkkinat olivat muutenkin hyvässä nousuvireessä.

Toistaiseksi on liian aikaista arvioida, kauanko toipuminen tänä keväänä vie. Tämän kevään jättiosinkojen myötä kurssit kuitenkin putosivat osinkojen irrotessa osinkoja enemmän, joten kuromistakin on enemmän. Tämän huomioon ottaen alku on lupaava.

Toipumatta ovat jääneet lähinnä yhtiöt, joilla käydään vähän kauppaa, mutta nekään eivät Immosen mukaan ole kärsineet massiivisesti kuten pelättiin.

Kurssien toipumisessa osingon irrottua on kyse siitä, että kun osinko maksetaan, kurssi putoaa alkuun yleensä osingon verran ennen kuin se alkaa toipua. Ennen osinkojen maksua kurssit puolestaan ovat nousseet osinko-odotusten innoittamina.

Keskimäärin kurssit ovat nyt onnistuneet kipuamaan osinkojen irtoamisen jälkeen 3,1 prosenttia.

Osinkojen irtoaminen pudotti kursseja keskimäärin 5,1 prosenttia. Se tarkoittaa hieman osinkotuottoa isompaa pudotusta, mutta siihen oli osattu varautua, koska kyse oli jättiosingoista. Ennen osinkojen maksua kurssit nousivat keskimäärin 10,5 prosenttia.

Mukana luvuissa ovat ne 68 yhtiöitä, jotka ovat tähän mennessä maksaneet osinkoja tänä keväänä. Vain muutaman yhtiön osingot ovat maksamatta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut nopeinta isoissa ja likvideissä osakkeissa, joiden kiinnostavuus ei ole osingon varassa. Esimerkiksi isot osingot jakaneen Fortumin kurssi on jo noussut 11,6 prosenttia osingon irtoamisen jälkeen, kun se osingon irrotessa putosi reilut viisi prosenttia.

Hyvään toipumisvauhtiin ovat päässeet myös konepaja- ja metsäyhtiöiden, kuten esimerkiksi Stora Enson, M-Realin ja Wärtsilän kurssit, joilla on nostetta muutenkin.

Todella vauhdikkaasti osingonmaksusta on toipunut hyvänä osingonmaksajana aina tunnettu Orion, joka kurssi on kivunnut kuukaudessa jo 31 prosenttia pudottuaan osingon irrotessa ensin kahdeksan prosenttia. Hallitusvaihdos ja muut järjestelyt antavat sille nostetta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut heikointa yhtiöissä, joiden osakkeilla käydään vähän kauppaa. Kurssit ovat jääneet osingon irtoamisen jälkeen alas esimerkiksi Alma Median, OKO:n ja Suominen Yhtymän osakkeissa.

Iloinen yllätys Immosen mielestä on ollut Keskon osake, jolla ei kovin paljon käydä kauppaa, mutta joka on nyt lähtenyt nopeasti kuromaan umpeen osingon irtoamisen aiheuttamaa pudotusta. Sijoittajat tuntuvat uskovan Keskon kiinnostavuuteen ilman isoja osinkojakin, kun kotimarkkinatilanne on hyvä ja Baltian kasvuodotukset tuovat yhtiölle mahdollisuuksia.

Onko osinkoveromuutoksen vaikutusta sijoituspäätöksiin sitten liioiteltu, kun kurssit näyttävät toipuvan jotakuinkin entiseen tahtiin?

Osinkoja jaettiin tänä keväänä ennätykselliset 6,5 miljardia euroa, kun vuosi sitten vastaava summa oli 4,4 miljardia euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    4. 4

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    5. 5

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    6. 6

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    7. 7

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    8. 8

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Euroopan pörssit lähtivät nousuun Italian vaalituloksen jälkeen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    3. 3

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    4. 4

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    5. 5

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    6. 6

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    7. 7

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    8. 8

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    9. 9

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    10. 10

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää