Kurssit toipuvat hyvin osinkorallista

Jättiosinkoja jakaneiden yritysten kurssit ovat selvinneet kevään osinkojen maksusta pienemmin vaurioin kuin pelättiin. Tulevan osinkoveromuutoksen vauhdittamalla ennätysmäisellä osinkorallilla epäiltiin nimittäin olevan kauaskantoisia vaikutuksia sijoitusstrategioihin.

Markkinoilla uumoiltiin etukäteen, että joidenkin yhtiöiden kurssit eivät toipuisi jättiosinkojen irtoamisen jälkeen entiselle tasolleen vaan jäisivät pysyvästi halvemmiksi.

Näin epäiltiin käyvän varsinkin sellaisten yhtiöiden osakkeille, joiden kiinnostavuus on perustunut nimenomaan niiden hyvään osingonmaksukykyyn. Tulossa oleva veromuutos kun kaventaa niiden intoa maksaa osinkoa, minkä puolestaan uskotaan vähentävän kyseisten osakkeiden vetovoimaa.

Ainakin osin pelko on tainnut olla turhaa. Siltä vaikuttaa tähän mennessä. Kurssit ovat valtaosin lähteneet toipumaan hyvin osingon irtoamisen normaalisti aiheuttamasta pudotuksesta. Mitään poikkeavaa aiempaan verrattuna ei ole nähtävissä.

– Olen positiivisesti yllättänyt, sillä pääsääntöisesti osakekurssit ovat selvinneet kovin vähillä laskupaineilla, kun ottaa huomioon miten isoja osinkoja maksettiin, arvioi Mandatumin markkina-analyytikko Esko Immonen.

Kurssien palautuminen on hänen mukaansa ollut myös kohtuullisen nopeaa. Vuosi sitten kurssien palautuminen vei Mandatumin laskelmien mukaan reilun kuukauden, kun osakemarkkinat olivat muutenkin hyvässä nousuvireessä.

Toistaiseksi on liian aikaista arvioida, kauanko toipuminen tänä keväänä vie. Tämän kevään jättiosinkojen myötä kurssit kuitenkin putosivat osinkojen irrotessa osinkoja enemmän, joten kuromistakin on enemmän. Tämän huomioon ottaen alku on lupaava.

Toipumatta ovat jääneet lähinnä yhtiöt, joilla käydään vähän kauppaa, mutta nekään eivät Immosen mukaan ole kärsineet massiivisesti kuten pelättiin.

Kurssien toipumisessa osingon irrottua on kyse siitä, että kun osinko maksetaan, kurssi putoaa alkuun yleensä osingon verran ennen kuin se alkaa toipua. Ennen osinkojen maksua kurssit puolestaan ovat nousseet osinko-odotusten innoittamina.

Keskimäärin kurssit ovat nyt onnistuneet kipuamaan osinkojen irtoamisen jälkeen 3,1 prosenttia.

Osinkojen irtoaminen pudotti kursseja keskimäärin 5,1 prosenttia. Se tarkoittaa hieman osinkotuottoa isompaa pudotusta, mutta siihen oli osattu varautua, koska kyse oli jättiosingoista. Ennen osinkojen maksua kurssit nousivat keskimäärin 10,5 prosenttia.

Mukana luvuissa ovat ne 68 yhtiöitä, jotka ovat tähän mennessä maksaneet osinkoja tänä keväänä. Vain muutaman yhtiön osingot ovat maksamatta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut nopeinta isoissa ja likvideissä osakkeissa, joiden kiinnostavuus ei ole osingon varassa. Esimerkiksi isot osingot jakaneen Fortumin kurssi on jo noussut 11,6 prosenttia osingon irtoamisen jälkeen, kun se osingon irrotessa putosi reilut viisi prosenttia.

Hyvään toipumisvauhtiin ovat päässeet myös konepaja- ja metsäyhtiöiden, kuten esimerkiksi Stora Enson, M-Realin ja Wärtsilän kurssit, joilla on nostetta muutenkin.

Todella vauhdikkaasti osingonmaksusta on toipunut hyvänä osingonmaksajana aina tunnettu Orion, joka kurssi on kivunnut kuukaudessa jo 31 prosenttia pudottuaan osingon irrotessa ensin kahdeksan prosenttia. Hallitusvaihdos ja muut järjestelyt antavat sille nostetta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut heikointa yhtiöissä, joiden osakkeilla käydään vähän kauppaa. Kurssit ovat jääneet osingon irtoamisen jälkeen alas esimerkiksi Alma Median, OKO:n ja Suominen Yhtymän osakkeissa.

Iloinen yllätys Immosen mielestä on ollut Keskon osake, jolla ei kovin paljon käydä kauppaa, mutta joka on nyt lähtenyt nopeasti kuromaan umpeen osingon irtoamisen aiheuttamaa pudotusta. Sijoittajat tuntuvat uskovan Keskon kiinnostavuuteen ilman isoja osinkojakin, kun kotimarkkinatilanne on hyvä ja Baltian kasvuodotukset tuovat yhtiölle mahdollisuuksia.

Onko osinkoveromuutoksen vaikutusta sijoituspäätöksiin sitten liioiteltu, kun kurssit näyttävät toipuvan jotakuinkin entiseen tahtiin?

Osinkoja jaettiin tänä keväänä ennätykselliset 6,5 miljardia euroa, kun vuosi sitten vastaava summa oli 4,4 miljardia euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    4. 4

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    5. 5

      Rakennuspomo kertoo buumin kääntöpuolesta: ”Hirvittävä resurssien hukka”

    6. 6

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    7. 7

      Valinnanvapautta alettiin kokeilla tänään Jyväskylässä – 174 vaihtoa ensimmäisen 8 tunnin aikana

    8. 8

      Kulta on kallistunut selvästi – sijoittajat pelkäävät osakkeiden olevan vaarallisen kalliita

    9. 9

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    10. 10

      Orpo: ”Kreikan talouskasvu on ollut yllättävän hyvää”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    4. 4

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    5. 5

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    6. 6

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    7. 7

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    8. 8

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    9. 9

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    9. 9

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    10. 10

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    11. Näytä lisää