Vertailuindeksillä on väliä

Suurin osa tämän kevään osingoista on nyt maksettu ja sijoittajat ovat seuranneet tarkasti osinkoa maksaneiden yritysten kurssimuutoksia. Vastoin aiempia odotuksia osakkeiden kurssitrendi ei ole kääntynyt laskuun poikkeuksellisen kovien osinkojen jälkeen.

Tämä kevät korostaa jälleen oikeiden indeksien käyttämistä markkinakehityksen seuraamisessa. Pelkästään osakkeiden hintoja seuraavat hintaindeksit antavat väärän kuvan markkinoiden kehityksestä ja sijoittajan on mieluummin seurattava osingot sisältäviä tuottoindeksejä.

Osingon huomioonottaminen indeksilaskennassa on vähän konstikasta. Osingot sijoitetaan laskennallisesti takaisin yhtiöön, käytännössä sijoittajat ovat toki voineet käyttää saamansa osingot mihin tahansa.

Tänä keväänä osinkoa jakaneet yhtiöt jakoivat osakekohtaisina osinkoina keskimäärin viitisen prosenttia osakkeiden osinkoa edeltäneestä markkina-arvosta. Osingon irrottua osakkeiden hinta on keskimäärin pudonnut saman verran, jopa pikkuisen enemmän.

Esimerkiksi painorajoitettu Hex-portfolioindeksi on nyt noin viisi prosenttia alempana kuin tämän vuoden huippu maaliskuun alussa. Sen sijaan osingot sisältävä portfoliotuottoindeksi on pienen notkahduksen jälkeen palannut suunnilleen huipputasolle.

Kun esimerkiksi rahasto ilmoittaa voittaneensa Hex-portfolioindeksin, sijoittajan kannalta on ratkaisevaa, kumpaan indeksiin rahastoa verrataan. Rahasto saa sijoituksistaan osingot, joten tuottoindeksi olisi oikea vertailuindeksi. Silti moni rahastoyhtiö käyttää yhä pelkkiä hintaindeksejä.

Osaava salkunhoitaja voi osinkojen avulla useimmiten halutessaan voittaa hintaindeksin indeksiä jäljittelevällä sijoitussalkulla, vaikka osinkoja ei joka vuosi yhtä paljon jaetakaan. Salkunhoitaja osoittaa huipputaitonsa vasta voittamalla tuottoindeksin uudelleen ja uudelleen monien vuosien ajan.

Vaikka muutamat rahastot käyttävätkin vääriä vertailuindeksejä, Suomeen sijoittavat rahastot ovat keskimäärin onnistuneet loistavasti markkinoita vastaan. Rahastoraportin mukaan Suomeen sijoittavista rahastoista 23:lla on vähintään viiden vuoden historia ja 18 niistä on viiden vuoden tuotolla voittanut portfoliotuottoindeksin keskimäärin 3,6 prosentin vuotuisen tuoton.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    2. 2

      Go! Aviation asetettiin konkurssiin

    3. 3

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    4. 4

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    5. 5

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Sähkön säästämistä varten tehtiin ”peli” – 80 % vähensi kulutusta

    8. 8

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    9. 9

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    10. 10

      Työttömyys laski tammikuussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    3. 3

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    4. 4

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    5. 5

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    6. 6

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    7. 7

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    8. 8

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    9. 9

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    10. 10

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    11. Näytä lisää