Media vetää markkinoita

Sijoittajien luottamus noususuhdanteen vauhdittumiseen näkyy osakemarkkinoilla. Tämän vuoden aikana Euroopan osakemarkkinoilla ovat nousseet eniten ne toimialat, jotka ovat aikaisemmissa suhdannesykleissä tuottaneet parhaiten noususuhdanteen keskivaiheessa.

Koko Euroopan osakemarkkinoiden keskimääräistä kehitystä mittaava Dow Jones Stoxx -indeksi on noussut vuoden alusta kahdeksan prosenttia. Vuoden 2002 lopusta nousua on kertynyt jo noin 23 prosenttia. Eurooppalaisilla sijoittajilla on siis ollut syytä iloon, vaikka vielä on paljon matkaa vuoden 2000 huippulukemiin.

Tämän vuoden aikana eniten nousseita toimialoja ovat olleet media ja rahoituspalvelut.

Mediayhtiöt olivat kuumia viimeksi teknologiakuplan aikana, kun sijoittajat odottivat internetin ja langattoman viestinnän luovan alalle uusia ansaintamalleja. Teknokuplan puhkeamista seurasi mediayhtiöiden ankeat ajat, kun laskusuhdanne leikkasi rajusti mainostuloja.

Jos taloudellinen toimeliaisuus vihdoin viriää, pitäisi mainostulojen kasvun näkyä nopeasti mediayhtiöiden tuloksissa. Varsinkin, kun monissa eurooppalaisissa alan yhtiöissä on käyty läpi kipeitä saneerausohjelmia.

Rahoituspalveluiden kysynnän pitäisi myös elpyä yritystoiminnan kiihtyessä. Ainakin rahoituspalveluyhtiöiden osakekurssit ovat reagoineet voimakkaasti suhdannenäkymiin. Investointipankit ovat hyvin suhdanneherkkiä, osakemarkkinoiden kehitys ja yritysten rahoitusaseman muutokset tuntuvat nopeasti tuloksissa.

Alkuvuoden aikana pankit ovat kehittyneet Euroopan toimialoista heikoiten. Talletuspankit ovat kärsineet matalasta korkotasosta, koska pankkien korkokate on ollut heikko.

Korkojen hallittu nousu parantaisi pankkien korkokatetta ja siten niiden tuloksia. Sijoittajat eivät näytä ainakaan toistaiseksi odottavan pankkien tulosten reipasta parantumista.

Esimerkiksi Yhdysvaltalaiset investointipankit ovat selvinneet teknolamasta paremmin kuin mistään aikaisemmasta lamasta. Yritysten rahoitusaseman on vahva, että mahdollinen korkojen nousu ei aiheuta ongelmia.

Viimeksi vuonna 1994 korkojen nousu aiheutti yhdysvaltalaisille pankeille pahoja tappioita, koska pankit olivat rakentaneet omat salkkunsa matalan korkotason oletuksen varaan. Kukaan ei tiedä, minkälaiset riskit piilevät tällä hetkellä suurten yhdysvaltalaisten pankkien korkojohdannaissalkuissa.

Terveydenhoitoalan osakkeet ovat pitkään kehittyneet heikosti. Alaa pidetään sijoittajien turvasatamana, johon kannattaa sijoittaa kun noususuhdanne taittuu laskusuhdanteeksi. Paitsi että suhdannevaihe on alalle epäsuotuisa, on se lisäksi kärsinyt lääkkeiden patenttisuojan heikentämisestä.

Aivan viime aikoina terveydenhoito-osakkeet ovat osoittaneet heräämisen merkkejä. Monet sijoittajat uskovat alan yritysten sopeutuneen uuteen tilanteeseen ja tulosten pian kääntyvän nousuun.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Markkinoiden Ranska-hermoilu helpotti hieman

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    7. 7

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    8. 8

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    9. 9

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    10. 10

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää