Öljyn hinta ei huolestutaeuro-obligaatioita

Raakaöljyn hinta on noussut nopeasti jo joitakin kuukausia. Öljytynnyrin hinta, joka viime huhtikuussa kävi 20 euron tuntumassa, on tämän vuoden aikana noussut noin 25 eurosta yli 30 euron ja kävi maanantaina jo 31,6 eurossa.

Vuoden takaisesta öljyn eurohinta on kallistunut 35 ja dollarihinta 38 prosenttia, mistä osa selittyy vuoden takaisten vertailuhintojen suhteellisen alhaisella tasolla.

Irakin sotatoimien nopean sujumisen toivottiin tuovan Irakin öljytuotannon maailmanmarkkinoille verraten nopeasti ja lisäävän raakaöljyn tarjontaa. Öljyn hinnan ennustettiin tuolloin vakiintuvan 20 dollarin eli noin 17 euron tienoille tynnyriltä.

Toive ei ole kuitenkaan toteutunut. Irakin öljynvientiä ei ole saatu käynnistetyksi toivotulla tavalla, ja esimerkiksi tällä viikolla Basran öljysatamaan tehty terrori-isku katkaisi sen kokonaan.

Öljyn kysyntä kasvaa nopeasti Yhdysvaltojen ja Japanin talouksien tehdessä paluuta normaalikasvuun, ja Kiinan kulutustavaratuotanto tarvitsee kasvavia määriä öljyä muovin raaka-aineeksi ja energianlähteeksi.

Venäjän öljynvienti ei voimakkaasta kasvustaan huolimatta vielä riitä täyttämään kysynnän kasvua, ja Tshetshenian sunnuntainen pommi-isku osoittaa senkin olevan alttiina terrorin aiheuttamille häiriöille.

Suuri osa Kaspianmeren alueen öljystä kulkee Mustanmeren vientisatamiin Groznyn kautta. Vaihtoehtoiset vientikanavat ovat vielä paljolti rakennusvaiheessa tai suunnitteluasteella.

Edes Saudi-Arabian viranomaisten esitys tuotannon lisäämisestä hinnannousun hillitsemiseksi ei todennäköisesti riitä pysäyttämään nousua.

Vaikka maalla onkin sekä Opecin suurimmat raakaöljyvarat että eniten vapaata tuotantokapasiteettia, senkin lisätuotanto ehtii maailmanmarkkinoille vain viipeellä ja on myös alttiina terrori-iskuille.

Raakaöljyn hinnassa on siis yhä runsaasti nousupaineita, ja terrorin joko tuotantoon tai kuljetuksiin aiheuttamat häiriöt voivat nostaa hintaa äkkiarvaamatta nopeastikin.

Öljyn hinnannousu ei ole vielä kuitenkaan vaikuttanut paljoakaan euroalueen pitkiin viitekorkoihin, mikä kertoo että hinnanmuutosten vaikutus kuluttajahintojen nousuvauhtiin on heikentynyt. Öljyn hinnanmuutokset kyllä aiheuttavat kuluttajahintainflaatioon välittömiä muutoksia kuukausitasolla, mutta vaikutus menee kohtalaisen nopeasti myös ohi.

Vakaampaan pohjahintainflaatioon öljyn hintamuutokset vaikuttavat vain mutkan kautta ja maltillisemmin kuin kuluttajahintoihin.

Korkomarkkinoiden inflaatio-odotuksia reaaliaikaisesti heijastavaan Saksan 10 vuoden viitelainan markkinatuottoon öljyn hinnan vaikutus on jäänyt vähäiseksi.

Syynä on todennäköisesti se, että öljyn hinnanvaihtelut vaikuttavat suoraan talouden kasvuvauhtiin ja pidemmän aikavälin inflaatiopaineisiin.

Euron nopea heikentyminen käyttöönottonsa jälkeen nosti öljyn hinnan korkeimmillaan noin 40 euroon tynnyriltä vuoden 2000 kesällä.

Vaikutus näkyi hetkellisesti euroalueen kuluttajahintainflaatiossa, joka nousi vuoden 2000 alun 1,7 prosentista 2,5 prosenttiin vuoden lopussa ja kipusi vuoden 2001 toukokuussa yli kolmen prosentin ennen kuin kääntyi uudelleen laskuun.

Öljyn hinta oli tuolloin 40 prosenttia korkeammalla kuin vuotta aikaisemmin, 35 euroa tynnyriltä.

Pohjahintainflaatiossa hintapiikki näkyi vuoden 2002 alkupuolella, jolloin pohjahintojen nousuvauhti kipusi 2,5 prosenttiin.

Öljyn euromääräinen hinta vakiintui vuoden 2002 alussa lähelle 25:tä euroa tynnyriltä, ja sekä kuluttaja- että pohjahintainflaatio ovat hidastuneet selvästi painuen viime maaliskuussa 1,7 prosenttiin.

Saksan kymmenen vuoden viitelainan tuotto on laskenut viiden prosentin tienoilta neljään.

Tämä kertoo markkinoiden suhtautuvan maltillisesti inflaation mahdollisuuteen öljyn hinnan nousupaineista huolimatta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      Pakkasen kiristyminen voi moninkertaistaa sähkönkulutuksen – näin vältyt yllätyksiltä

    3. 3

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    4. 4

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    5. 5

      Eduskunta äänestää tänään Bernerin luottamuksesta

    6. 6

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    7. 7

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    8. 8

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    9. 9

      Liki 4 miljardia euroa 2 vuodessa – ennätysmäärä rahaa virtasi Kiinasta Suomeen

    10. 10

      220 000 jäsenen ammattiliitto JHL haluaa jäsenilleen palkankorotuksen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    7. 7

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    10. 10

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää