Valikko

Sijoitusammattilaiset odottavat kurssien palaavan loppuvuonna nousu-uralle

Yritysten parantuneet tulokset tukevat kurssinousua, jota edes korkojen nousu ei heti katkaise

Sijoitusammattilaiset uskovat, että pörssikurssien viime viikkojen lasku jää lyhytaikaiseksi ja vuosi päättyy nousutunnelmissa. Heidän mukaansa tunnelma on nyt hermostunut, mutta yritysten kohentuvat tulokset rauhoittavat sijoittajat.

Osakekurssit kääntyivät laskuun maalis–huhtikuun vaihteessa, ja Hex-portfolioindeksi on nyt kolmisen prosenttia alempana kuin vuoden alkaessa. Viime viikkoina pörssien volatiliteetti on ylittänyt selvästi pitkänajan keskiarvon.

Hurja heilunta ei ole kuitenkaan horjuttanut pörssiammattilaisten uskoa osakesijoituksiin.

– Jos yritysten tulokset kehittyvät odotetusti ja teollisuus näkee tilanteensa oikein, niin kyllä menee kovasti ristiin, jos kurssit jäävät tähän tai peräti laskevat, arvioi konkarisalkunhoitaja Hannu Angervuo Fides Asset Managementista.

Suursijoittaja, pörssikirjailija Seppo Saario puolestaan laskee kurssien nousevan syksyllä 80–90 prosentin todennäköisyydellä.

Vasta viides koronnosto puree kursseihin

Helsingin pörssin lasku johtuu pitkälti amerikkalaisten sijoittajien vetäytymisestä. Saarion mukaan Hexin alamäkeä on vauhdittanut pääomaverotuksen kiristäminen.

Amerikkalaisia hermostuttaa Irakin sekava tilanne, terrorismi, ennätyshintainen raakaöljy, lähestyvät presidentinvaalit sekä odotus korkojen noususta.

– Nämä eivät kuitenkaan ole pitkäaikaisia vaikutukseltaan. Alaspäin voidaan vielä mennä, mutta nousuaika osakemarkkinoilla ei ole loppu, ennakoi Kuntien eläkevakuutuksen osakesijoitusjohtaja Staffan Sevón.

Sevónin mukaan korot voivat nousta prosenttiyksikön verran ennen kuin yritysten kasvavat lainakustannukset ja korkosijoitusten houkuttelevuus alkaa syödä osakekursseja. Amerikkalaista tutkimusta siteeraava Angervuo on samaa mieltä.

– Kurssit niiaavat aina koronnostoa odoteltaessa. Tutkimusten mukaan kuitenkin vasta viides tai kuudes nosto puree kurssikehitykseen ja kolmannen jälkeen on aina tullut voimakas nousu.

Saarion mukaan alhaiset korot jarruttavat jo osakekurssien laskua.

Kurssit laskevatvapusta syksyyn

Ammattilaiset perustavat näkemyksensä yritysten tuloksiin ja kansantalouksien kasvuun. Tulokset ovat USA:ssa parantuneet viisi vuosineljännestä peräkkäin. Tammi– maaliskuussa nousua tuli 27 prosenttia vuodentakaisesta, kun odotuksissa oli 13. Suomessa tulokset nousivat parikymmentä prosenttia.

Yhdysvalloissa osakkeiden p/e-luku on tämän vuoden ennusteilla 17 ja ensi vuoden 15.

– Ei osakkeet kyllä kalliita ole, mutta lyhyellä aikavälillä pelko vaikuttaa enemmän kuin ahneus. Päivän uutisia kun katsoo, ei ole ihme, että kurssit heiluvat, Angervuo sanoo.

– Osakemarkkinat eivät ole koskaan korjautuneet halvasta oikealle tasolle ja sitten taas halventuneet. Ainahan ne arvostukset menevät yli, Sevón tietää.

Saarion muistin mukaan kurssit eivät koskaan nouse toukokuun ja lokakuun välillä.

– Kaikki kurssinousut 50 vuoden aikana ovat osuneet marraskuun ja vapun välille. Se on kummallinen sesonki-ilmiö, mutta niin se näyttää menevän, Saario ihmettelee.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    4. 4

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    5. 5

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    6. 6

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Paperiosakkeet hukassa? Sampo antoi lisäaikaa

    9. 9

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    10. 10

      WSJ: IBM:n Romettystä tulee Trumpin neuvonantaja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    5. 5

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    6. 6

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    7. 7

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    10. 10

      Nobel-voittaja Holmström: Luulen, että jatkossa olen varovaisempi lausunnoissani

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    6. 6

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää