Valikko

Suuromistajatovat huolissaankartelliepäilyistä

”Pelkät epäilytkinrasittavatmetsäyhtiöidenosakekurssejatästä eteenpäin”

Metsäyhtiöiden suuromistajat ovat huolissaan UPM:ään, Stora Ensoon ja M-realiin kohdistuvista kartelliepäilyistä ja niiden vaikutuksista omistustensa arvoon pitkällä aikavälillä. Toistaiseksi ne ovat pistäneet omistuksensa metsäyhtiöissä jäihin. Uusia sijoituksia yhtiöihin ei haluta nyt tehdä.

Sijoittajat sanovat joutuvansa myös pohtimaan, missä määrin ne voivat jatkossa omistaa kyseisiä yhtiöitä, jos kartelliepäilyt osoittautuvat paikkansapitäviksi ja yhtiöt saavat tuomiot kartelleista.

– Epäilyt rasittavat yhtiöiden osakekursseja tästä eteenpäin muun muassa korvausvaatimusten uhan takia, ennakoivat sijoittajat.

Niiden mukaan tilanne on äärimmäisen hankala pitkäaikaiselle sijoittajalle.

UPM:n suurin yksittäinen omistaja on työeläkeyhtiö Ilmarinen. Sijoitusjohtaja Jussi Laitisen mukaan on vaikea sanoa, onko kaikki hyvin sijoittajan näkökulmasta senkään jälkeen, jos yhtiöt todettaisiin syyllisiksi ja ne sovittaisivat rikkeensä rangaistuksilla.

– Se on varmaa, että laittomaan toimintaan syyllistyneen yhtiön arvonkehitys tulee olemaan aina huonompaa pitkällä aikavälillä. Se tekee sijoittajat varovaiseksi ja johtaa korkeampaan riskipreemiovaatimukseen tällaisten yhtiöiden kohdalla. Siksi olemme huolissamme, Laitinen huomauttaa.

Myös eettiset seikatpainavat sijoituksissa

Myös nimettömänä pysyttelevä UPM:n suuri institutionaalinen omistaja sanoo joutuvansa miettimään omistuksensa kohtaloa pitkällä aikavälillä, jos metsäyhtiöt tuomitaan syyllisiksi kartelliin.

– Meidän on otettava kantaa siihen, pitäisikö meidän luopua kokonaan omistuksestamme tällaisessa yhtiössä vai pitäisikö meidän katsoa millaisiin toimenpiteisiin yhtiö ryhtyy huolehtiakseen, etteivät vastaavat laittomuudet enää toistu. Vai pitäisikö meidän katsoa yhtiön voivan jatkaa puhtaalta pöydältä sen jälkeen, kun sakot ja korvaukset on maksettu?

– Nämä ovat vaikeita kysymyksiä, niihin ei ole vielä koskaan aiemmin jouduttu ottamaan kantaa, suuromistajan edustaja pohtii.

Eläke-Fennian sijoitusjohtajan Eeva Grannenfeltin mielestä on selvää, että myös eettiset seikat painavat sijoittamisessa. Sijoittajan ei kuitenkaan tarvitse hänen mukaansa erikseen miettiä sijoituksen eettisyyttä.

– Hyvä etiikka ja yrityskulttuuri heijastuvat suoraan yhtiön osakekurssin kehitykseen, Grannenfelt sanoo.

”Selvää on, ettäostoja ei lisätä”

Toistaiseksi suuromistajat eivät halua hätiköidä vaan odottavat viranomaistutkimusten tuloksia ennen kuin tekevät ratkaisuja omistusten suhteen.

Omistusten vähentäminen juuri nyt ei sitä paitsi olisi edes järkevää, kun vahinko on jo päässyt tapahtumaan eli tieto kartelliepäilyistä on tullut julki ja ehtinyt syödä omistusten arvoa, huomauttaa Laitinen. UPM:n lisäksi Ilmarinen on suuri omistaja Stora Ensossa ja M-realissa.

– On selvää, että olemme nyt huomattavasti passiivisempia emmekä lisää metsäosakkeiden ostoja verrattuna siihen, miten olisimme toimineet, jos kartelliepäilyjä ei olisi tullut, Laitinen arvioi.

Grannenfelt ei halua ennakoida, miten Eläke-Fennia toimii metsäyhtiöomistustensa suhteen. Aiemmin keväällä kartellisyytösten kohteeksi joutunutta Lemminkäistä eläkeyhtiö omistaa yhä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    2. 2

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    5. 5

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    9. 9

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    10. 10

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    9. 9

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    10. 10

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää