Valtiolla on kaksijakoinenrooli yritysjärjestelyissä

Valtio haluaa saada myytävistä valtionyhtiöistä mahdollisimman hyvän hinnan. Siinä ei ole mitään ihmeellistä, koska valtion pitää toimia aivan samalla tavalla kuin muidenkin osakkeenomistajien. Valtiolla on lisäksi velvollisuus kaikkia suomalaisia kohtaan huolehtia yhteisestä omaisuudesta parhaalla mahdollisella tavalla.

Kauppa- ja teollisuusministeriön omistajapolitiikan osaston johtajan Markku Tapion mukaan valtio koettaa irrottautua valtionyhtiöistä ensi kädessä yritysjärjestelyiden kautta. Myytäville yhtiöille halutaan etsiä saman alan yrityksiä kumppaneiksi ja ostajiksi.

Tapio perustelee kantaansa sillä, että liittämällä omistusten myynnin osaksi isompaa fuusio- tai muuta rakennejärjestelyä valtio saa myymistään omistuksista paremman hinnan. Valtio haluaa siis olla aktiivinen toimija eri alojen rakennejärjestelyissä.

Aiempia valtionyhtiöiden rakennejärjestelyjä ovat olleet muun muassa Soneran ja ruotsalaisen Telian fuusio sekä metsäyhtiö Enson ja ruotsalaisen Storan fuusio. Aina valtio ei onnistu tavoitteessaan. Valtio etsi pitkään Sammolle pankkikumppania, mutta päätyi lopulta myymään Sammon osakkeitaan siivu kerrallaan pörssin kautta.

Sijoittajat pitävät valtio-omisteisuutta hieman arveluttavana. Jos valtio on merkittävänä omistajana, yritysten osakekurssin katsotaan kärsivän, koska valtiota ei pidetä muihin osakkeenomistajiin verrattavana omistajana. Tilanne, jossa yksi osakkeenomistaja aktiivisesti pyrkii sekaantumaan rakennejärjestelyihin yritysjohdon yli, on ongelmallinen.

Tämä nähtiin muun muassa Koneen ostaessa valtiolta Partekin osakkeita. Partekin ylimmän johdon mielestä kysymys oli vihamielisestä yritysvaltauksesta. Partekin konsernijohtaja Christoffer Taxell erosi kaupan takia.

Professori Vesa Puttosen mielestä valtion tulisi pitää näppinsä erossa yritystensä rakennejärjestelyistä ja tyytyä myymään omistuksia pala kerrallaan pörssissä.

Puttosen mukaan näin olisi toimittava, vaikka se tarkoittaisikin myymistä halvempaan hintaan. Valtion pitäisi pysytellä yrityksissään vain portfoliosijoittajana. Puttosen mielestä yrityksen johto johtaa toimintaa ja omistajan tehtävä on omistaa. Omistaja ei voi määrätä yrityksen linjaa.

Sekä Tapio että Puttonen ovat oikeassa. Tilanne on toinen yrityksissä, joissa valtiolla on strateginen omistus. Silloin yritysjärjestelyjä pitää tehdä eri tavalla. Tällaisia yhtiöitä ovat esimerkiksi Fortum ja Patria. Valtakunnan energiahuoltoa ja sotilastarviketuotantoa kehitettäessä pitää ottaa huomioon muitakin kuin lyhytaikaisia taloudellisia hyötyjä. Tällaisten yhtiöiden yritysjärjestelyissä valtiolla pitää olla aktiivinen rooli. Valtion on syytä pysytellä perinteisessä omistajan roolissaan sellaisissa yrityksissä, joissa sillä on vain sijoittajaintressi.

On selvää, että suurella omistajalla on sanansa sanottavana, kun yrityksessä tehdään merkittäviä järjestelyjä, mutta strategioiden laatiminen ja niiden toteuttaminen on jätettävä yrityksen toimivalle johdolle ja hallitukselle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    4. 4

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    5. 5

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    6. 6

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    7. 7

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    8. 8

      Orpo: ”Kreikan talouskasvu on ollut yllättävän hyvää”

    9. 9

      Bittium vahvistui pörssissä

    10. 10

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    4. 4

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    5. 5

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    6. 6

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    7. 7

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    8. 8

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    9. 9

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    9. 9

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    10. 10

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    11. Näytä lisää