Valikko

Valtiolla on kaksijakoinenrooli yritysjärjestelyissä

Valtio haluaa saada myytävistä valtionyhtiöistä mahdollisimman hyvän hinnan. Siinä ei ole mitään ihmeellistä, koska valtion pitää toimia aivan samalla tavalla kuin muidenkin osakkeenomistajien. Valtiolla on lisäksi velvollisuus kaikkia suomalaisia kohtaan huolehtia yhteisestä omaisuudesta parhaalla mahdollisella tavalla.

Kauppa- ja teollisuusministeriön omistajapolitiikan osaston johtajan Markku Tapion mukaan valtio koettaa irrottautua valtionyhtiöistä ensi kädessä yritysjärjestelyiden kautta. Myytäville yhtiöille halutaan etsiä saman alan yrityksiä kumppaneiksi ja ostajiksi.

Tapio perustelee kantaansa sillä, että liittämällä omistusten myynnin osaksi isompaa fuusio- tai muuta rakennejärjestelyä valtio saa myymistään omistuksista paremman hinnan. Valtio haluaa siis olla aktiivinen toimija eri alojen rakennejärjestelyissä.

Aiempia valtionyhtiöiden rakennejärjestelyjä ovat olleet muun muassa Soneran ja ruotsalaisen Telian fuusio sekä metsäyhtiö Enson ja ruotsalaisen Storan fuusio. Aina valtio ei onnistu tavoitteessaan. Valtio etsi pitkään Sammolle pankkikumppania, mutta päätyi lopulta myymään Sammon osakkeitaan siivu kerrallaan pörssin kautta.

Sijoittajat pitävät valtio-omisteisuutta hieman arveluttavana. Jos valtio on merkittävänä omistajana, yritysten osakekurssin katsotaan kärsivän, koska valtiota ei pidetä muihin osakkeenomistajiin verrattavana omistajana. Tilanne, jossa yksi osakkeenomistaja aktiivisesti pyrkii sekaantumaan rakennejärjestelyihin yritysjohdon yli, on ongelmallinen.

Tämä nähtiin muun muassa Koneen ostaessa valtiolta Partekin osakkeita. Partekin ylimmän johdon mielestä kysymys oli vihamielisestä yritysvaltauksesta. Partekin konsernijohtaja Christoffer Taxell erosi kaupan takia.

Professori Vesa Puttosen mielestä valtion tulisi pitää näppinsä erossa yritystensä rakennejärjestelyistä ja tyytyä myymään omistuksia pala kerrallaan pörssissä.

Puttosen mukaan näin olisi toimittava, vaikka se tarkoittaisikin myymistä halvempaan hintaan. Valtion pitäisi pysytellä yrityksissään vain portfoliosijoittajana. Puttosen mielestä yrityksen johto johtaa toimintaa ja omistajan tehtävä on omistaa. Omistaja ei voi määrätä yrityksen linjaa.

Sekä Tapio että Puttonen ovat oikeassa. Tilanne on toinen yrityksissä, joissa valtiolla on strateginen omistus. Silloin yritysjärjestelyjä pitää tehdä eri tavalla. Tällaisia yhtiöitä ovat esimerkiksi Fortum ja Patria. Valtakunnan energiahuoltoa ja sotilastarviketuotantoa kehitettäessä pitää ottaa huomioon muitakin kuin lyhytaikaisia taloudellisia hyötyjä. Tällaisten yhtiöiden yritysjärjestelyissä valtiolla pitää olla aktiivinen rooli. Valtion on syytä pysytellä perinteisessä omistajan roolissaan sellaisissa yrityksissä, joissa sillä on vain sijoittajaintressi.

On selvää, että suurella omistajalla on sanansa sanottavana, kun yrityksessä tehdään merkittäviä järjestelyjä, mutta strategioiden laatiminen ja niiden toteuttaminen on jätettävä yrityksen toimivalle johdolle ja hallitukselle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    3. 3

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      Bensa halpeni ja diesel kallistui

    6. 6

      Yksi asia sai Nordean uskomaan kasvuun: ”Se ratkaiseva tekijä”

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      ISTV:n Nobel-studio: Tällaiset juhlat Bengt Holmströmiä odottavat Tukholmassa

    9. 9

      1 600 työntekijää jättää Ericssonin vapaaehtoisesti

    10. 10

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    7. 7

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    8. 8

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    9. 9

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    10. 10

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää