Valikko

Varoittaa, ei varoita,varoittaa . . .

Nokian väliraportteja vuosineljännesten sisällä on tullut tänä vuonna ikävä.

Jostain syystä yhtiö päätti viime vuoden lopulla lopettaa vuosineljänneksen kahden ensimmäisen kuukauden perusteella laadittavien väliraporttien julkaisun. Tänä vuonna onkin sitten piisannut loputonta spekulointia siitä, antaako yhtiö tulosvaroituksen, koska se antaa varoituksen ja mikä on varoituksen etumerkki.

Nyt markkinat ovat jo päätyneet sille kannalle, että toisesta vuosineljänneksestä ei varoitusta enää tule. Kun varsinainen huhti–kesäkuun osavuosikatsaus tulee julki jo viikon päästä, olisi varoittaminen enää tässä vaiheessa täysin järjetöntä. Omituisen myöhään Nokia tosin varoitti ensimmäisen neljänneksen liikevaihtopettymyksestäkin, huhtikuun kuudentena päivänä.

Jos yrityksen raportointijärjestelmät ovat kunnossa, pitäisi luotettava liikevaihtoarvio pystyä tekemään jo ennen vuosineljänneksen päättymistä. Kahden viime vuoden väliraporteissaan Nokia pystyikin yleensä hyvin ennakoimaan sekä vuosineljänneksen liikevaihdon että tuloksen.

Tänä vuonna Nokia on ollut monella tavalla sekaisin. Tuotekehitys putosi kelkasta eikä raportointikaan ole ollut hääviä. Iso organisaatiomyllerrys on lisännyt sotkua yhtiön ulko- ja sisäpuolella. Kun yhtiö vielä muutti raportointikäytäntöään luopumalla pro forma -lukujen julkistamisesta, on ulkopuoliselle luotettavan kuvan saaminen yhtiön tilasta ollut vaikeampaa kuin vuosiin.

Sijoittajaviestinnän huonontuminen näkyy kurssikäyrässä. Vaikka Nokian osaketta ei ole ennenkään voinut vakaasta kehityksestä kehua, ovat kurssin isoimmat päiväheilahdukset tänä vuonna olleet suurempia kuin edellisinä vuosina. Kun markkinoilla on ollut täysin väärä näkemys yhtiöstä, se on joutunut antamaan villisti kurssia heiluttaneita tulosvaroituksia.

Huhtikuussa varoitus oli peräti kaksiosainen. Ensin Nokia varoitti erikseen ensimmäisestä neljänneksestä. Osavuosikatsaus jatkoi varoittamalla alkaneesta toisesta neljänneksestä. Nämä yhteenlaskettuna ennen varoituksia markkinoiden virhearvio Nokiasta oli siis neljännes markkina-arvosta, melkein 20 miljardia euroa.

Vielä tammikuussa yhtiö oli erikseen antanut positiivisen tulosvaroituksen, joka aiheutti pitkään aikaan isoimman kurssin päiväloikan ylöspäin, melkein 13 prosenttia.

Markkinoiden yleisessä Nokia-hämmennyksessä on huvittavaa se, että positiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat odottivat uutta positiivista tulosvaroitusta ja negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat ovat odottaneet uutta negatiivista tulosvaroitusta. Viivoittimella ennustaminen taitaa olla markkinoilla luultua yleisempää.

Vielä maaliskuun puolivälissä markkinat elivät positiivisen tulosvaroituksen odotuksessa, mutta parin viikon päästä yhtiö tyrmäsikin sijoittajat negatiivisella varoituksella. Ensi torstain osavuosikatsauksen suunnasta on tämän perusteella rohkeaa yrittää arvata yhtään mitään.

Vielä alkuviikosta uutistoimistot välittivät uutisen, jonka mukaan Citigroup Smith Barneyn odotti yhä erillistä varoitusta ennakoitua heikommasta liikevaihdosta.

Sijoittajaviestintänsä tasosta Nokia joutuu vastaamaan myös oikeudessa, kunhan amerikkalaisen asianajotoimiston Millberg-Weissin ajama ryhmäkanne yhtiötä vastaan etenee.

Yrityksiä rahastavat juristilaumat on helppo leimata amerikkalaisen oikeusjärjestelmän kummallisuudeksi.Toisaalta edes ahneet jenkkijuristit eivät hyökkää kenenkään kimppuun, elleivät ne näe hankkeella mitään menestymisen mahdollisuuksia. Nokian sijoittajaviestinnän heikentyminen tänä vuonna on ikävä tosiasia, joka on avannut oven myös rahastusyrityksille.

Tuotekehityksensä ja mallipolitiikkansa lisäksi yhtiö kaipaa kohennusta sijoittajaviestintäänsä. Esimerkiksi väliraporttien palauttamista kannattaisi harkita. Mahdollisimman tiheä säännöllinen raportointi voi estää markkinoiden virhearvioita kasvamasta liian suuriksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    4. 4

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    5. 5

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    6. 6

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    7. 7

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    8. 8

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    9. 9

      Ferrari takoi uudet pohjat Milanossa

    10. 10

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    3. 3

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    4. 4

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    5. 5

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    6. 6

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    9. 9

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    10. 10

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää