Varoittaa, ei varoita,varoittaa . . .

Nokian väliraportteja vuosineljännesten sisällä on tullut tänä vuonna ikävä.

Jostain syystä yhtiö päätti viime vuoden lopulla lopettaa vuosineljänneksen kahden ensimmäisen kuukauden perusteella laadittavien väliraporttien julkaisun. Tänä vuonna onkin sitten piisannut loputonta spekulointia siitä, antaako yhtiö tulosvaroituksen, koska se antaa varoituksen ja mikä on varoituksen etumerkki.

Nyt markkinat ovat jo päätyneet sille kannalle, että toisesta vuosineljänneksestä ei varoitusta enää tule. Kun varsinainen huhti–kesäkuun osavuosikatsaus tulee julki jo viikon päästä, olisi varoittaminen enää tässä vaiheessa täysin järjetöntä. Omituisen myöhään Nokia tosin varoitti ensimmäisen neljänneksen liikevaihtopettymyksestäkin, huhtikuun kuudentena päivänä.

Jos yrityksen raportointijärjestelmät ovat kunnossa, pitäisi luotettava liikevaihtoarvio pystyä tekemään jo ennen vuosineljänneksen päättymistä. Kahden viime vuoden väliraporteissaan Nokia pystyikin yleensä hyvin ennakoimaan sekä vuosineljänneksen liikevaihdon että tuloksen.

Tänä vuonna Nokia on ollut monella tavalla sekaisin. Tuotekehitys putosi kelkasta eikä raportointikaan ole ollut hääviä. Iso organisaatiomyllerrys on lisännyt sotkua yhtiön ulko- ja sisäpuolella. Kun yhtiö vielä muutti raportointikäytäntöään luopumalla pro forma -lukujen julkistamisesta, on ulkopuoliselle luotettavan kuvan saaminen yhtiön tilasta ollut vaikeampaa kuin vuosiin.

Sijoittajaviestinnän huonontuminen näkyy kurssikäyrässä. Vaikka Nokian osaketta ei ole ennenkään voinut vakaasta kehityksestä kehua, ovat kurssin isoimmat päiväheilahdukset tänä vuonna olleet suurempia kuin edellisinä vuosina. Kun markkinoilla on ollut täysin väärä näkemys yhtiöstä, se on joutunut antamaan villisti kurssia heiluttaneita tulosvaroituksia.

Huhtikuussa varoitus oli peräti kaksiosainen. Ensin Nokia varoitti erikseen ensimmäisestä neljänneksestä. Osavuosikatsaus jatkoi varoittamalla alkaneesta toisesta neljänneksestä. Nämä yhteenlaskettuna ennen varoituksia markkinoiden virhearvio Nokiasta oli siis neljännes markkina-arvosta, melkein 20 miljardia euroa.

Vielä tammikuussa yhtiö oli erikseen antanut positiivisen tulosvaroituksen, joka aiheutti pitkään aikaan isoimman kurssin päiväloikan ylöspäin, melkein 13 prosenttia.

Markkinoiden yleisessä Nokia-hämmennyksessä on huvittavaa se, että positiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat odottivat uutta positiivista tulosvaroitusta ja negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat ovat odottaneet uutta negatiivista tulosvaroitusta. Viivoittimella ennustaminen taitaa olla markkinoilla luultua yleisempää.

Vielä maaliskuun puolivälissä markkinat elivät positiivisen tulosvaroituksen odotuksessa, mutta parin viikon päästä yhtiö tyrmäsikin sijoittajat negatiivisella varoituksella. Ensi torstain osavuosikatsauksen suunnasta on tämän perusteella rohkeaa yrittää arvata yhtään mitään.

Vielä alkuviikosta uutistoimistot välittivät uutisen, jonka mukaan Citigroup Smith Barneyn odotti yhä erillistä varoitusta ennakoitua heikommasta liikevaihdosta.

Sijoittajaviestintänsä tasosta Nokia joutuu vastaamaan myös oikeudessa, kunhan amerikkalaisen asianajotoimiston Millberg-Weissin ajama ryhmäkanne yhtiötä vastaan etenee.

Yrityksiä rahastavat juristilaumat on helppo leimata amerikkalaisen oikeusjärjestelmän kummallisuudeksi.Toisaalta edes ahneet jenkkijuristit eivät hyökkää kenenkään kimppuun, elleivät ne näe hankkeella mitään menestymisen mahdollisuuksia. Nokian sijoittajaviestinnän heikentyminen tänä vuonna on ikävä tosiasia, joka on avannut oven myös rahastusyrityksille.

Tuotekehityksensä ja mallipolitiikkansa lisäksi yhtiö kaipaa kohennusta sijoittajaviestintäänsä. Esimerkiksi väliraporttien palauttamista kannattaisi harkita. Mahdollisimman tiheä säännöllinen raportointi voi estää markkinoiden virhearvioita kasvamasta liian suuriksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    3. 3

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    4. 4

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    5. 5

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    6. 6

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    7. 7

      Nyt voit ostaa Donald Trumpin omistaman Ferrarin

    8. 8

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    9. 9

      220 000 jäsenen ammattiliitto JHL haluaa jäsenilleen palkankorotuksen

    10. 10

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    7. 7

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    10. 10

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    8. 8

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää