Valikko

Sijoittajat hakevat turvasatamia

Osakesijoittamisessa oikein valittu tyyli on voinut tänä vuonna ratkaista, onko sijoittaja voitolla vai tappiolla. Tuulisijoittaja arvioi, minkä sorttisten yhtiöiden osakkeet ovat kulloinkin muodissa. Yleensä sijoittaja miettii jakoa arvo- ja kasvuosakkeisiin, mutta oleellinen on myös yhtiöiden koon mukainen jakautuminen pieniin, suuriin ja keskikokoisiin yhtiöihin.

Nyt osakemarkkinoilla suositaan arvo-yhtiöitä kasvuyhtiöiden kustannuksella, mikä on usein merkki markkinaodotusten heikkenemisestä. Arvo-yhtiöiden osakkeen hinta on lähellä yhtiön taseesta laskettua kirja-arvoa ja sitä pidetään yleensä kasvuyhtiötä vähäriskisempänä sijoituskohteena. Kasvuyhtiön osakkeen hinta on selvästi kirja-arvoa korkeampi yhtiöön liittyvien tulevaisuudenodotusten vuoksi.

Osakemarkkinat ovat viime viikkojen aikana kehittyneet heikommin kuin yritysten julkaistut tulokset. Yhdysvalloissa tänä vuonna julkaistut tulostiedot ovat olleet odotuksia ja edellisvuotta parempia.

Osakkeiden hinnat ovat sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa polkeneet alavireisesti paikallaan, joten osakkeiden arvostustaso on laskenut. Tämäkin viittaa markkinaodotusten heikkenemiseen.

Markkinat suosivat usein yhtä tyyliä kerrallaan, mutta toisinaan eri tyyliset osakkeet kehittyvät myös pitkiä jaksoja yhtä jalkaa. Sijoitusmuotien muutoksia voi yrittää vähän ennakoidakin, vaikka tarkka ennustaminen on mahdotonta. Jos suuryhtiöiden osakkeet vetävät hyvin vuosikaudet, jossain vaiheessa yleensä tulee myös pienten vuoro.

Viime vuonna ja alkukevään ajan markkinat suosivat pienyhtiöiden osakkeita, ja esimerkiksi Helsingin pörssi oli hyvässä vedossa. Kansainvälisen sijoittajan näkökulmasta Helsingin pörssissä on karkeistettuna Nokia, metsäyhtiöitä ja pienyhtiöitä.

Viime maaliskuusta lähtien koolla ei ole ollut oikeastaan mitään merkitystä, vaan tuottoeroon on vaikuttanut eniten valinta arvo- ja kasvuosakkeiden kesken. Eroja on syntynyt aiempaa enemmän myös eri osaketoimialojen välille.

Mitään arvo-osakebuumia ei nyt ole käynnissä. Euroopassa arvo-osakkeisiin sijoitettu euro on kuitenkin pitänyt suunnilleen arvonsa myös kevään jälkeen, kun kasvuosakkeet ovat kääntyneet selvään laskuun.

Tarkka tyylisijoittaja on saanut tänä vuonna parhaan tuoton pitämällä varansa pienissä tai keskikokoisissa arvo-osakkeissa, kun sen sijaan suurten kasvuosakkeiden kurssit ovat pudonneet eniten.

Markkinatilanne on suosinut siten myös taitavia ja kärsivällisiä salkunhoitajia indeksisijoittajien kustannuksella. Esimerkiksi tuoreen Rahastoraportin mukaan useat Eurooppaan sijoittavat indeksirahastot ovat vertailuryhmässään tuottaneet selvästi keskimääräistä heikommin kaikilla vertailujaksoilla.

Indeksisijoittamisen ideaa markkinoidaan sillä, että alhaisten kulujen vuoksi indeksirahastot sijoittuvat pitkän aikavälin tuottovertailussa aina parhaaseen puolikkaaseen. Erityisesti suppeisiin osakeindekseihin sijoittavat indeksirahastot missasivat kuitenkin viimevuotisen pienyritysten nousun, eikä tämänvuotinenkaan kehitys ole niitä suosinut.

Pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin sijoittaminen on oma taiteenlajinsa. Monet näistä yhtiöistä ovat hyvin vähän vaihdettuja ja osto- ja myyntinoteerausten väli on suuri.

”Pitää vain istua kärsivällisesti ostolaidalla ja odottaa”, eräs alan taitaja luonnehtii sijoitustyyliään.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    3. 3

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    4. 4

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    5. 5

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    6. 6

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    7. 7

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    8. 8

      Luulitko Helsinkiä kalliiksi? Tämä vertailu todistaa toisin

    9. 9

      Venäjän-viennin pudotus tasaantumassa

    10. 10

      Konkurssin riskistä varoittanut Takoma romahti pörssissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    7. 7

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    8. 8

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    9. 9

      S-ryhmä joutui myrskynsilmään – turkiskohussa kyse on neljästä tuotteesta

    10. 10

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää