Valikko

Obligaatiorahastojen tuotot jälleen kohtuullisia

Valtionlainoihin sijoittavat pitkän koron rahastot ovat olleet vuoden ajan parempi sijoituskohde kun viime vuoden kesällä yleisesti arveltiin. Viime vuoden kesällä puhuttiin joukkolainakuplasta. Korkosijoitusten hinnat nousivat epätavallisen korkeiksi eli korot putosivat ennätysalhaisiksi kesäkuussa.

Korot kääntyivät nopeaan nousuun ja monet odottivat nousun jatkuvan nopeana, mikä olisi ollut tuhoisaa korkosijoitusten tuotoille. Korkosijoituksen tuoton esimerkiksi korkorahastoissa määräävät korkojen lisäksi joukkovelkakirjojen arvon vaihtelut, ja arvon vaihtelu on lyhyellä aikavälillä yleensä tärkeämpi tekijä. Joukkolainojen arvot nousevat korkojen laskiessa ja toisin päin.

Nyt sattumalta valtionlainojen korot ovat jokseenkin samalla tasolla kuin viime vuoden elokuussa. Siten valtion lainoihin sijoittavien korkorahastojen tuottoluku kuvaa pääosin puhtaasta korkotuotosta saatua tuottoa, josta on vähennetty rahaston kaupankäynti- ja hallintokulut. Toki tuottoon vaikuttaa myös salkunhoidon onnistuminen.

Obligaatiorahastojen toteutunut noin kolmen–neljän prosentin tuotto on nykyisellä markkinakorkotasolla hyvä arvaus myös keskimääräiselle tulevalle tuotolle. Saksan viiden vuoden korko on noin 3,3 prosenttia ja kymmenvuotinen korko 4,1 prosenttia.

Kymmenvuotisten lainojen korko on useimmiten korkeampi kuin kolmevuotisten lainojen korko. Siten tuottokärjessä on nyt rahastoja, jotka ovat sijoittaneet keskimäärin pidempiin lainoihin. Pidemmissä lainoissa on suurempi korkoriski, eli pisimpiin korkoihin sijoittaneet rahastot olisivat kärsineet mahdollisesta korkojen noususta eniten.

Eurooppalaiset joukkolainakorot reagoivat vahvasti myös Yhdysvaltojen talouteen. Korkosijoittajat seuraavatkin nyt Yhdysvaltojen keskuspankin pääjohtajan Alan Greenspanin lausuntoja ja yskähdyksiä, joista toivotaan vastauksia moniin kysymyksiin.

Ovatko Yhdysvaltojen talouden viimeaikaiset kehnot työllisyysluvut vain väliaikainen ilmiö vai merkki nousukauden hiipumisesta? Tuoko öljyn hintojen nousu talouteen vaikeasti hallittavan inflaatioriesan? Millä tahdilla Yhdysvaltojen keskuspankki jatkaa ohjauskorkojen nostoa? Sijoittajia kiinnostaa myös, aloittaako Euroopan keskuspankki rahapolitiikkansa kiristämisen vielä tänä vuonna.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    6. 6

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    9. 9

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    10. 10

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    8. 8

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    9. 9

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää