Obligaatiorahastojen tuotot jälleen kohtuullisia

Valtionlainoihin sijoittavat pitkän koron rahastot ovat olleet vuoden ajan parempi sijoituskohde kun viime vuoden kesällä yleisesti arveltiin. Viime vuoden kesällä puhuttiin joukkolainakuplasta. Korkosijoitusten hinnat nousivat epätavallisen korkeiksi eli korot putosivat ennätysalhaisiksi kesäkuussa.

Korot kääntyivät nopeaan nousuun ja monet odottivat nousun jatkuvan nopeana, mikä olisi ollut tuhoisaa korkosijoitusten tuotoille. Korkosijoituksen tuoton esimerkiksi korkorahastoissa määräävät korkojen lisäksi joukkovelkakirjojen arvon vaihtelut, ja arvon vaihtelu on lyhyellä aikavälillä yleensä tärkeämpi tekijä. Joukkolainojen arvot nousevat korkojen laskiessa ja toisin päin.

Nyt sattumalta valtionlainojen korot ovat jokseenkin samalla tasolla kuin viime vuoden elokuussa. Siten valtion lainoihin sijoittavien korkorahastojen tuottoluku kuvaa pääosin puhtaasta korkotuotosta saatua tuottoa, josta on vähennetty rahaston kaupankäynti- ja hallintokulut. Toki tuottoon vaikuttaa myös salkunhoidon onnistuminen.

Obligaatiorahastojen toteutunut noin kolmen–neljän prosentin tuotto on nykyisellä markkinakorkotasolla hyvä arvaus myös keskimääräiselle tulevalle tuotolle. Saksan viiden vuoden korko on noin 3,3 prosenttia ja kymmenvuotinen korko 4,1 prosenttia.

Kymmenvuotisten lainojen korko on useimmiten korkeampi kuin kolmevuotisten lainojen korko. Siten tuottokärjessä on nyt rahastoja, jotka ovat sijoittaneet keskimäärin pidempiin lainoihin. Pidemmissä lainoissa on suurempi korkoriski, eli pisimpiin korkoihin sijoittaneet rahastot olisivat kärsineet mahdollisesta korkojen noususta eniten.

Eurooppalaiset joukkolainakorot reagoivat vahvasti myös Yhdysvaltojen talouteen. Korkosijoittajat seuraavatkin nyt Yhdysvaltojen keskuspankin pääjohtajan Alan Greenspanin lausuntoja ja yskähdyksiä, joista toivotaan vastauksia moniin kysymyksiin.

Ovatko Yhdysvaltojen talouden viimeaikaiset kehnot työllisyysluvut vain väliaikainen ilmiö vai merkki nousukauden hiipumisesta? Tuoko öljyn hintojen nousu talouteen vaikeasti hallittavan inflaatioriesan? Millä tahdilla Yhdysvaltojen keskuspankki jatkaa ohjauskorkojen nostoa? Sijoittajia kiinnostaa myös, aloittaako Euroopan keskuspankki rahapolitiikkansa kiristämisen vielä tänä vuonna.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näin Raisio rakensi tarinan ihmeellisestä lehmärehusta – vaan kuinka sitten kävikään

    2. 2

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    3. 3

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    4. 4

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    5. 5

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    6. 6

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    7. 7

      Suomi tarvitsee kaksi miljoonaa maahanmuuttajaa

    8. 8

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    9. 9

      Ranskan, Italian ja Suomen velka euroajan ennätykseen

    10. 10

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    2. 2

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    6. 6

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää