Valikko

Yrityslainarahastojen tuotoissa isot erot

Parhaat yrityslainoihin sijoittaneet korkorahastot ovat tuottaneet yhtä hyvin kuin osakerahastot, mutta yrityskorkorahastojen tuottoerot ovat erittäin suuret. Tuotto ja riski kulkevat tässäkin käsi kädessä. Yrityskorkorahastojen tulevista tuotoista ei voi sanoa mitään varmaa, mutta huipputuottojen alenemiseen kannattaa ainakin varautua.

Tällä hetkellä vuoden tuotolla mitattuna kärjessä on korkeariskisiin (high yield) joukkolainoihin sijoittavat rahastot. Hyvälaatuisiin tai pienempiriskisiin (investment grade) joukkolainoihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet suunnilleen yhtä paljon kuin valtionlainarahastot.

Korkorahastoissa tuotto syntyy lainoista maksettavista koroista sekä joukkolainojen arvonmuutoksista markkinoilla. Yrityslainojen arvonmuutokset voivat olla moninkertaisia vakaiden valtioiden joukkolainoihin verrattuna. Konkurssissa yksittäinen laina voi menettää arvonsa kokonaan kuten osakekin.

Myös hyvin hajautettu yrityslainasalkku voi olla huonossa markkinatilanteessa tuottaa reilusti tappiota.

Luottamus yrityksiin ja yrityslainoihin oli erityisen heikko syksyllä 2002 kirjanpitoskandaalien vuoksi. Tämän jälkeen luottamus on elpynyt ja yritysten tulokset ovat parantuneet. Tämän seurauksena yrityslainojen korkotuotoissa perittävä riskilisä eli spredi on kaventunut puolentoista vuoden ajan ja joukkolainojen arvot ovat nousseet.

Arvonnousu on ollut sitä suurempaa, mitä riskipitoisemmista lainoista on kyse. Riskilisät ovat nyt historiallisen alhaiset, joten yhtä suuret arvonnousut ovat melko epätodennäköisiä. Taustalla on, että sijoittajat ovat alhaisten korkojen aikana etsineet tuottoa riskipitoisemmista sijoituksista ja löysää sijoitettavaa rahaa on ollut liikkeellä runsaasti.

Riskilisät sulivat erityisen nopeasti viime vuoden aikana ja oheisen taulukon 12 kuukauden tuotoistakin suurin osa on kertynyt viime vuoden puolella. Yrityslainarahastot ovat olleet kohtuullisia sijoituksia myös tänä vuonna, mutta sijoituksen riskeistä tuli muistutus toukokuussa, kun riskilisät jälleen lyhytaikaisesti nousivat. Esimerkiksi Fides High Yield Bond rahasto menetti muutamassa päivässä arvostaan noin 4 prosenttia, mutta arvo palasi lähes yhtä nopeasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    2. 2

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    3. 3

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    4. 4

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    5. 5

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    6. 6

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    7. 7

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    8. 8

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    9. 9

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    10. 10

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    3. 3

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    4. 4

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    5. 5

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    6. 6

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    7. 7

      S-ryhmä joutui myrskynsilmään – turkiskohussa kyse on neljästä tuotteesta

    8. 8

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    9. 9

      Luulitko Helsinkiä kalliiksi? Tämä vertailu todistaa toisin

    10. 10

      Kommentti: Kansanedustajat, kauppa päättää valikoimansa itse

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää