Valikko

Kuoppia Kemiran tiellä

Venäjän markkinat ovat viime vuosina osoittautuneet vakavaksi pettymykseksi Kemiralle. Pietarissa sijaitsevan vesikemikaalien tuotantoyhtiön liikevaihto jäi viime vuonna vaatimattomaan kolmeen miljoonaan euroon. Vielä pari vuotta sitten kasvun odotettiin olevan Venäjän alueella erittäin nopeaa. Koko Kemwatersin liikevaihto on vajaat 300 miljoonaa euroa.

Vesikemikaalit ovat Kemiran koko liikevaihdosta noin kahdeksan prosenttia. Se ei ole kovin paljon, mutta alue on siitä huolimatta yhtiölle erittäin tärkeä.

Kemira on vuosikymmenen alussa kehitellyn uuden strategian mukaan keskittymässä kahteen pääalueeseen: vesikemikaaleihin ja paperiteollisuuden kemikaaleihin. Paperikemikaalit ovat tällä hetkellä 18 prosenttia liikevaihdosta. Yhteensä tulevaisuuden pääalueet ovat reilu neljännes Kemiran nykyisestä liikevaihdosta.

Yhtiön suurin liiketoiminta-alue ovat edelleen lannoitteet. Tästä alasta on kuitenkin ollut jo useiden vuosien ajan tarkoitus irrottautua kokonaan. Lannoitteet ovat Kemiran liikevaihdosta 42 prosenttia. Nyt lannoitepuolta ollaan yhtiöittämässä Grow How -nimellä.

Maaliteollisuuden eli Tikkurilan kohtalo on ollut enemmän tai vähemmän avoinna. Maalialalla on nähty hyviä kasvumahdollisuuksia erityisesti Itä-Euroopassa, ja toimiala onkin tarkoitus pitää Kemirassa ainakin toistaiseksi. Keskittymisellä paperi- ja vesikemikaaleihin Kemirasta on pyritty luomaan nykyistä dynaamisempi yhtiö, joka kiinnostaisi sijoittajia enemmän kuin nykyinen Kemira. Näin erityisesti omistajalle ja erityisesti pääomistajalle eli Suomen valtiolle voitaisiin tuottaa lisäarvoa.

Edellä kerrotuista syistä vesikemikaalimyynnin takkuaminen Venäjällä on Kemiralle kokoluokkaansa suurempi asia. Venäjä ei tietenkään ole vesikemikaalien ainoa markkina-alue eikä läheskään suurimpien joukossa, mutta juuri sieltä on odotettu vahvaa kasvua.

Venäjällä vesikemikaalien kysyntää ovat jarruttaneet teollisuusasiakkaiden rahoitusongelmat ja lainsäädännön puute. Vedenpuhdistuksen tarve Venäjällä sen sijaan on valtava, eikä potentiaali ole lähivuosina katoamassa mihinkään.

Kemiran kannalta tulevaisuuden kasvualueeksi valitun toimialan kehityksen vaikeudet herättävät kysymyksiä siitä, onko yhtiön kasvustrategia sittenkään oikea. Vaikka vedenpuhdistuksen tarve ja vesikemikaalien kysyntä ovat potentiaalisesti hyvin suuria, on kasvun toteutuminen lopultakin kiinni kohdemaiden poliittisesti kehityksestä. Suurin puhdistustarve on suhteellisen kehittymättömissä ja köyhissä maissa.

Globaalisti vesikemikaalien kysyntä on varmasti kasvussa, mutta onko se riittävän nopeasti riittävän vahvassa kasvussa, jotta se voisi toimia Kemiran kokoluokan yhtiön toisena tukijalkana?

Jotta strategia toimisi, olisi tulevaisuuden toimialojen kasvun oltava vahvaa sijoittajien vakuuttamiseksi. Muussa tapauksessa pääomien irrottaminen muilta toimialoilta ja kohdentaminen valitulle kasvualueelle ei vaikuta lupaavalta.

Riskinä on, ettei kiinnostus yhtiön osakkeisiin nouse odotetusti ja lisäarvon tuottaminen omistajille jää toteutumatta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    2. 2

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    3. 3

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    4. 4

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    5. 5

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    8. 8

      Näkökulma: Vaarallisin jytky uhkaa 4. joulukuuta – voittaisi Brexitin ja Trumpin

    9. 9

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    10. 10

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    5. 5

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    6. 6

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    10. 10

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää