Valikko

J.P.MorganhuolissaanNokiannäkymistä

Investointipankki J.P. Morgan nosti ennustettaan Nokian osakekohtaisesta tuloksesta ensi vuonna. Samanaikaisesti pankki ilmaisee kuitenkin huolensa yhtiön pitkän aikavälin näkymistä. Pankin ennakoima tuloskohennus on seurausta lähinnä tutkimus-ja kehityskulujen alenemisesta. J.P. Morgan pitää ennallaan Nokian osakkeen sijoitussuosituksen tasolla ”underweight”, jolle pankki alensi sen yhtiön positiivisen tulosvaroituksen jälkeen 10. syyskuuta.

Pidemmällä aikavälillä pankin arvio on melko pessimistinen.

– Vaikka nostamme ennustettamme ensi vuoden tuloksesta tutkimus- ja kehityskulujen alenemisen seurauksena, mikä on omiaan kohentamaan tulosta lyhyellä aikavälillä, on olemassa aiempaa enemmän syitä suhtautua varovaisemmin pidemmän aikavälin kasvunäkymiin, J. P Morgan toteaa torstaina päivätyssä markkinaraportissaan.

Erityisesti Nokian matkapuhelinten bruttomarginaalien kehitys näyttää J.P. Morganin mukaan huolestuttavalta. Bruttokate saadaan, kun tuotannon yleiskulut ja suorat tuotekustannukset vähennetään liikevaihdosta. Marginaali tarkoittaa katteen osuutta liikevaihdosta.

– Arvioimme, että bruttomarginaalien lasku on jatkunut ja ainakin osa niistä syistä, jotka ovat johtaneet kannattavuuden heikkenemiseen viime vuosineljänneksien aikana, ovat yhä olemassa, pankki lisää.

– Mielestämme Nokialle on vaikeata nähdä vakaalla pohjalla olevia kasvumahdollisuuksia, ja uskomme, että osa marginaalien laskusta on rakenteellista ja pysyvää.

J.P. Morgan ennustaa, että matkapuhelinten bruttomarginaali alenee 37 prosenttiin kolmannella neljänneksellä.

Pankki uskoo, että matkapuhelinmarkkinoiden kappalemääräinen kasvu hidastuu ja keskimääräisten myyntihintojen (ASP) lasku jatkuu. Pankki arvioi myös, että markkinoilla saattaa olla ylitarjontaa ja varastot voivat kasvaa loppuvuotta kohti mentäessä.

Lisäksi investointipankki uskoo, että Nokian markkinaosuuskehityksen toipuminen jää väliaikaiseksi. Toisen neljänneksen lopulla ja kolmannen vuosineljänneksen alussa toteutunut myönteinen kehitys Euroopassa on jo tasaantumassa, mistä investointipankki on saanut vahvistuksen käytyään keskusteluja eurooppalaisten matkapuhelinten vähittäismyyjien kanssa.

– Kehittyvillä markkinoilla ja erityisesti Yhdysvalloissa Nokia on yhä suurten paineiden alla.

J.P. Morgan nosti ennustettaan osakekohtaisesta tuloksesta 0,65 eurosta 0,70 euroon. Kuluvan vuoden tulosennusteen pankki pitää ennallaan 0,65 eurossa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Bensa halpeni ja diesel kallistui

    3. 3

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    10. 10

      Suomen vienti EU-maihin laski selvästi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    4. 4

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    5. 5

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    6. 6

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    7. 7

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    10. 10

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    6. 6

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää