J.P.MorganhuolissaanNokiannäkymistä

Investointipankki J.P. Morgan nosti ennustettaan Nokian osakekohtaisesta tuloksesta ensi vuonna. Samanaikaisesti pankki ilmaisee kuitenkin huolensa yhtiön pitkän aikavälin näkymistä. Pankin ennakoima tuloskohennus on seurausta lähinnä tutkimus-ja kehityskulujen alenemisesta. J.P. Morgan pitää ennallaan Nokian osakkeen sijoitussuosituksen tasolla ”underweight”, jolle pankki alensi sen yhtiön positiivisen tulosvaroituksen jälkeen 10. syyskuuta.

Pidemmällä aikavälillä pankin arvio on melko pessimistinen.

– Vaikka nostamme ennustettamme ensi vuoden tuloksesta tutkimus- ja kehityskulujen alenemisen seurauksena, mikä on omiaan kohentamaan tulosta lyhyellä aikavälillä, on olemassa aiempaa enemmän syitä suhtautua varovaisemmin pidemmän aikavälin kasvunäkymiin, J. P Morgan toteaa torstaina päivätyssä markkinaraportissaan.

Erityisesti Nokian matkapuhelinten bruttomarginaalien kehitys näyttää J.P. Morganin mukaan huolestuttavalta. Bruttokate saadaan, kun tuotannon yleiskulut ja suorat tuotekustannukset vähennetään liikevaihdosta. Marginaali tarkoittaa katteen osuutta liikevaihdosta.

– Arvioimme, että bruttomarginaalien lasku on jatkunut ja ainakin osa niistä syistä, jotka ovat johtaneet kannattavuuden heikkenemiseen viime vuosineljänneksien aikana, ovat yhä olemassa, pankki lisää.

– Mielestämme Nokialle on vaikeata nähdä vakaalla pohjalla olevia kasvumahdollisuuksia, ja uskomme, että osa marginaalien laskusta on rakenteellista ja pysyvää.

J.P. Morgan ennustaa, että matkapuhelinten bruttomarginaali alenee 37 prosenttiin kolmannella neljänneksellä.

Pankki uskoo, että matkapuhelinmarkkinoiden kappalemääräinen kasvu hidastuu ja keskimääräisten myyntihintojen (ASP) lasku jatkuu. Pankki arvioi myös, että markkinoilla saattaa olla ylitarjontaa ja varastot voivat kasvaa loppuvuotta kohti mentäessä.

Lisäksi investointipankki uskoo, että Nokian markkinaosuuskehityksen toipuminen jää väliaikaiseksi. Toisen neljänneksen lopulla ja kolmannen vuosineljänneksen alussa toteutunut myönteinen kehitys Euroopassa on jo tasaantumassa, mistä investointipankki on saanut vahvistuksen käytyään keskusteluja eurooppalaisten matkapuhelinten vähittäismyyjien kanssa.

– Kehittyvillä markkinoilla ja erityisesti Yhdysvalloissa Nokia on yhä suurten paineiden alla.

J.P. Morgan nosti ennustettaan osakekohtaisesta tuloksesta 0,65 eurosta 0,70 euroon. Kuluvan vuoden tulosennusteen pankki pitää ennallaan 0,65 eurossa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi omistaja Venäjältä tai Persianlahdelta? Nesteen työntekijät pelkäävät myyntiä ulkomaille

    2. 2

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    3. 3

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    4. 4

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    5. 5

      Neste heikkeni pörssissä ennen Trumpin puhetta

    6. 6

      Lähteet: Terveystalo saattaa listautua pörssiin

    7. 7

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    8. 8

      Ekonomisti: Nyt uskotaan liikaa yksiöiden vetovoimaan – ”Yleensä paikalliset kuplat puhkeavat”

    9. 9

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    10. 10

      Masentuneen eläkehakemus hylätään yhä useammin – ”Syy ei ole tiedossa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    4. 4

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    5. 5

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    6. 6

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    7. 7

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    8. 8

      Asuntokaupan kahtiajako repesi entisestään

    9. 9

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    10. 10

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    7. 7

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    8. 8

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    9. 9

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää