Bonusosakkeet tekevät tehtävänsä

Yksityistämisanneissa yleiset yksityissijoittajien houkuttimet ovat selvästi tehokkaampaa myynninedistämistä kuin esimerkiksi instituutioille tarjottava antihinnan alennus. Bonusosakkeiden tehon osoittaa Helsingin kauppakorkeakoulun rahoituksen laitoksella tehty tutkimus.

Rahoituksen professorit Matti Keloharju ja Sami Torstila ja yliassistentti Samuli Knüpfer kysyvät tutkimuksessaan, toimivatko yksityissijoittajien houkuttimet yksityistämisanneissa (Do retail incentives work in privatizations?). Heidän vastauksensa on yksiselitteinen: toimivat.

Yksityissijoittajille räätälöidyt houkuttimet kuten bonusosakkeet ja merkintähinnan alennukset ovat tutkimuksen mukaan olleet erittäin tehokas tapa kasvattaa yksityistämisantien sijoittajamäärää ja parantaa sijoittajien pysyvyyttä.

Jokainen yksityissijoittajien houkuttimiin käytetty dollari houkuttelee antiin 21 kertaa suuremman sijoittajamäärän kuin dollarin alihinnoittelu merkintähinnassa. Lisäksi houkuttimia saaneet yksityissijoittajat pitävät annissa merkitsemänsä osakkeet uskollisemmin kuin ilman houkuttimia jääneet sijoittajat.

Bonusosakkeiden tai muiden houkuttimien saaminen edellyttää yleensä osakkeiden pitämistä vähimmäisajan, kuten vuoden ajan listautumisen jälkeen. Houkuttimet ovat kuitenkin selvästi lisänneet sijoittajien halua pitää osakkeensa neljänkin vuoden jälkeen merkinnästä.

Keloharjun, Torstilan ja Knüpferin havainnot perustavat 360 yksityistämisantiin kaikkiaan 24 maasta. Kaikkiaan tutkijat arvioivat yksityissijoittajien houkuttimiin käytetyn tutkituissa yksityistämisanneissa noin 27 miljardia dollaria.

Tutkimus julkaistiin Lontoossa toimivan taloustutkimuskeskuksen CEPRin keskustelupapereiden sarjassa syyskuussa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Kokoomus haluaa uudistaa perhevapaita – ja poistaa poliitikkoja koskevan epäkohdan

    4. 4

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    5. 5

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    6. 6

      Miljardööri Warren Buffett tuplasi Apple-omistuksensa

    7. 7

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    8. 8

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    9. 9

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    10. 10

      Kolumbia tilasi kolikoita Suomesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    6. 6

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    9. 9

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    10. 10

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää