Valikko

Tilastot ravistelevatamerikkalaisobligaatioita

Yhdysvaltojen obligaatiomarkkinat ovat ajaneet vuoristorataa tänä kesänä. Talouden kasvu- ja inflaatio-odotuksia heijastava kymmenen vuoden viitelainan tuotto on vaihdellut voimakkaasti, kun Saksan vastaava tuotto on laskenut suhteellisen vakaasti.

Saksan lainan tuotto on painunut kesäkuun alun 4,4 prosentista tasan neljään, kun Yhdysvaltojen lainan tuotto on laskenut 4,8 prosentista 4,2 prosenttiin.

Yhdysvaltojen lainan tuotto on kuitenkin yrittänyt kääntyä nousuun jo muutaman kerran, ja kiipesi heinäkuun lopulla 4,4 prosentista 4,6 ja elokuun lopussa 4,15 prosentista 4,30 prosenttiin ilman että Saksan lainatuotto juurikaan muuttui.

Viimeksi kuluneen viikon mittaan Yhdysvaltojen lainatuotto on taas kiivennyt neljästä yli 4,20 prosenttiin.

Yhdysvaltojen pitkän viitelainan tuotto nousee, koska talouskasvun ennakoidaan voimistavan talouden inflaatiopaineita ja osittain myös liittovaltion kasvavan lainanoton nostamana.

Pitkä viitelaina reagoi talouden näkymiin erityisen voimakkaasti, koska sen arvo on lyhyitä korkosijoituksia alttiimpi esimerkiksi juuri inflaation vaikutuksille. Kymmenvuotisen lainatuoton kehitys mittaakin suoraan odotuksia talouden kehityksestä.

Deutsche Bank arvioi alkukesästä, että tuoton pitäisi olla noin prosenttiyksikkö silloista korkeammalla jotta se olisi talouden inflaatiopaineiden tasalla. Tuoton nousuyritykset ovat kuitenkin jatkuvasti katkenneet tilastolukujen aiheuttamiin yllätyksiin.

Kun tilastot eivät vastaa odotuksia, korkosijoitusten tarjoama kohtalainen varmuus vetää sijoituksia ja viitelainojen tuotot laskevat.

Heinäkuun lopulla Yhdysvaltojen kymmenvuotinen viitelaina tuotti noin 4,6 prosenttia, 0,3 prosenttiyksikköä enemmän kuin Saksan, ja talouden kasvu näytti olevan pääsemässä uuteen vauhtiin. Viikkoa myöhemmin lainan tuotto oli kuitenkin 4,2 prosentin tuntumassa ja tuottoero Saksan puolittunut.

Syynä oli tieto, joka kertoi Yhdysvaltojen talouden luoneen heinäkuussa 32 000 uutta työpaikkaa odotetun 240 000 sijasta. Tieto kyseenalaisti kaikki Yhdysvaltojen kotimarkkinoiden varaan rakennetut kasvuodotukset koska se merkitsi Yhdysvaltojen työmarkkinoiden kiristyneen entisestään ja pahensi kuluttajien huolta toimeentulostaan.

Yhdysvaltojen työmarkkinoille tulee kuukausittain yli 100 000 uutta työikäistä työnhakijaa, joten kuukausittain tarvitaan selvästi tätä enemmän uusia työpaikkoja työllisyyden kohentamiseksi.

Lehtitieto kertoo, että Chicagon johdannaispörssin korkomeklarit huusivat spontaanisti presidentinvaalihaastaja John Kerryn nimeä samalla, kun muuttelivat vauhdikkaasti sijoituksiaan heinäkuun työpaikkamäärän julkistamisen jälkeen.

Meklarit arvelivat heikon työllisyyskehityksen kaatavan presidentti Bushin. Vastaavalla tavalla syyskuun alkupäivinä julkistettu tieto, jonka mukaan työpaikkojen määrä kasvoi elokuussa 144 000:llä, rohkaisi kymmenen vuoden lainatuoton nousemaan parissa päivässä 4,11 prosentista 4,30 prosenttiin.

Samalla se kasvatti tuottoeron Saksaan noin 0,08 prosenttiyksiköstä 0,15 prosenttiyksikköön.

Sen jälkeen tuottoero painui alimmillaan lähes olemattomiin, ja molemmat lainat tuottivat pari viikkoa sitten noin 3,98 prosenttia. Eilen tuottoero oli kuitenkin palannut 0,2 prosenttiyksikköön amerikkalaislainan tuoton noustua yli 4,20 prosentin.

Se, jatkuuko nousu vai onko luvassa taas uusi pettymys talouden kasvuodotuksiin riippuu tämäniltaisesta työllisyystilastosta.

Mikäli uusien työpaikkojen määrä syyskuussa poikkeaa selvästi odotetusta 150 000 paikasta, on Yhdysvaltojen lainatuottoon ja todennäköisesti myös dollarin kurssiin odotettavissa rajuja muutoksia.

Perjantai-illan liikkeitä korko- ja valuuttamarkkinoilla voimistaa myös osaltaan sekä Yhdysvaltojen että Japanin markkinoiden maanantainen vapaapäivä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    6. 6

      Nordnet: Nokia oli marraskuussa suositumpi kuin koskaan

    7. 7

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    8. 8

      Amazon testaa kassatonta ruokakauppaa – huomaa itse, mitä hyllystä poimitaan

    9. 9

      Euromaat sopivat Kreikan velkahelpotusten toimeenpanosta

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    4. 4

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    5. 5

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    6. 6

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    7. 7

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    8. 8

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    9. 9

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    10. 10

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää