Kasvu alkaa pienistä yhtiöistä ja osakesäästäjistä

Sijoitus: Suomalaiset kasvuyritykset ja osakesäästäjät tarvitsevat toisiaan ja oman pörssin, tiivistää sijoittamisen ja omistamisen konkari, Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell.
Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell myöntää tuskastumisensa viimeaikaiseen omistuskeskusteluun. Hänen mielestään osakemarkkinoiden kasvanut riippuvuus pelkästään suurimpien instituutiosijoittajien kuten eläkeyhtiöiden mielipiteistä ja toimista on jo selvä este Helsingin pörssin kehitykselle.

Von Frenckellin mielestä suurimpien ammattisijoittajien pienellä mutta vaikutusvaltaisella joukolla on niin samanlaiset ja tiukat vaatimukset sijoituskohteiden valinnassaan, etteivät investointipankit uskalla viedä hyviäkään kasvuyrityksiä osakemarkkinoille.

– Näillä muutamilla henkilöillä on käytössään erittäin suuret pääomat, mutta he ovat yleensä aina menossa samaan aikaan samaan suuntaan. Nyt näiden 5–8 kaverin sijoituskriteerit ovat niin tiukkoja, ettei pienillä tai keskisuurilla uusilla yrityksillä ole mitään mahdollisuuksia yrittää pörssiin.

– Nyt markkinoilla on takalukko, vaikka kaikki tietävät, että kaikki alkaa pienistä kasvuyhtiöistä.

Suuruuden kulttia vahvistaa von Frenckellin mielestä se, että uusia yrityksiä pörssiin tuovat investointipankit ovat ottaneet vain näiden suursijoittajien vaatimukset todesta.

– Lupaavatkaan pienet tai keskisuuret yritykset eivät ylitä listautumiskynnystä, kun pankkiirit soittavat vain näille muutamille instituutiosijoittajille. Näiden vaatimukset ovat nyt niin kovia, kun liikevaihtovaatimus on edelleen miljardi, vaikka markat vaihtuivat euroiksi, kärjistää von Frenckell.

Suuruuden korostaminen on von Frenckellin mukaan ristiriidassa sen kanssa, että ”pitkän päälle parhaat tuotot ovat syntyneet pienistä kasvuyrityksistä”.

Hän uskoo pörssin elpyvän uusiin listautumisiin vasta, kun yksityissijoittajat taas uskaltavat lähteä liikkeelle – ja kun pankkiirit taas muistavat yksityissijoittajien olemassaolon.

– Meiltä häipyy koko ajan pörssistä hyviä yrityksiä, mutta tilalle ei tule mitään uutta niin kauan kuin kukaan ei kysy yksityissijoittajilta mitään, haastaa von Frenckell.

– Kemiran, Koneen ja Fortumin jakautumiset kasvattavat kyllä listayhtiöiden määrää, ja nämä ovat kaikki hyviä yhtiöitä, mutta ei tässä pörssiin tule mitään uutta.

– Omistajien puute on listautumismarkkinoiden suuri ongelma. Euroopan tasolla sijoittajille kelpaa Suomesta puolisen tusinaa yhtiötä, loput ovat kansallisia yhtiöitä, jotka tarvitsevat välttämättä kotimaisia sijoittajia ja kotimaisen markkinapaikan. Näiden on turha hakea rahaa ulkomailta, elleivät ne kelpaa kotimaisillekaan sijoittajille.

Von Frenckell kaipaa listautumisia järjesteleviltä investointipankeilta uutta asennetta – ja yksityissijoittajien muistamista.

– Kyllä säästäjiltä pitäisi aina löytyä 50 miljoonaa euroa hyvään listautumisantiin. On se kumma, ellei löydy. Ongelma on vain siinä, ettei kukaan kysy säästäjiltä, vaan kaikki soittavat näille 5–8 kaverille, joille kelpaavat vain suuret yritykset.

Von Frenckellin ei tarvitse etsiä esimerkkejä kaukaa osoittaakseen pankkiirien saamattomuutta:

– Meillä on ollut Sponsorin salkussa Indoor Group monta vuotta ja nyt se alkaa olla sijoituksena aika kypsä. Meillä on exit-keskustelu pöydällä, mutta yksikään investointipankki ei ole soittanut meille ehdottaakseen, että eiköhän viedä se pörssiin.

Askon ja Sotkan huonekaluketjuista yleisölle tuttu Indoor olisi von Frenckellin mielestä tyypillinen myyntikohde.

– Indoorilla on kokoa ja kannattavuutta yli näiden vaatimusten, ja yhtiön voisi myydä markkinoille useilla hyvillä argumenteilla. Täytyy varmaan vääntää rautalangasta malli ja myydä idea investointipankeille. Meillähän on aika paljon investointipankkeja, joilla ei kaikilla välttämättä ole riittävästi tekemistä.

Teknohuuma toi von Frenckellin mielestä pörssiin ”paljon turhaa sälää, jossa moni poltti näppinsä”.

– Nyt suurin osa tästä sälästä on ainakin euroilla mitaten kadonnut. Mutta taas kuluu aikaa ennen kuin sijoittajat uskaltavat lähteä liikkeelle.

Hänen mielestään pörssissä on myös paljon hyviä yhtiöitä, jotka eivät täytä kaikkia suursijoittajien vaatimuksia, mutta ovat olleet erinomaisia sijoituksia. Tällaisia ovat olleet esimerkiksi Suunto, Exel, Marimekko ja Nokian Renkaat.

Von Frenckell ihmettelee, mikseivät tällaiset yhtiöt täytä instituutioiden kriteereitä.

– Tällaisia yhtiöitä pörssiin pitäisi tuoda. Näillä on tuttuja tuotteita ja hyviä brandeja. Jos saat rouva Virtasen ostamaan ensin yhtä tuttua yhtiötä, hän alkaa seurata sitä. Pian hän kiinnostuu seuraavasta yhtiöstä ja ostaa senkin osakkeita, haaveilee von Frenckell.

Listautumiset ovat kuitenkin takalukossa, koska ”näiden instituutio- ja investointipankkikavereiden ja säästäjien maailmat ovat niin kaukana toisistaan”.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    3. 3

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    6. 6

      Inflaatio hidastui tammikuussa – puhelimet ja kulutusluotot halpenivat

    7. 7

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    8. 8

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    9. 9

      Euroministerit koolla – Kreikka vie jälleen päähuomion

    10. 10

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    6. 6

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    7. 7

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    8. 8

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    9. 9

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      Sähköyhtiö kuivasi järven – jopa kaksi miljoonaa kalaa kuoli

    11. Näytä lisää