Valikko

Kasvu alkaa pienistä yhtiöistä ja osakesäästäjistä

Sijoitus: Suomalaiset kasvuyritykset ja osakesäästäjät tarvitsevat toisiaan ja oman pörssin, tiivistää sijoittamisen ja omistamisen konkari, Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell.
Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell myöntää tuskastumisensa viimeaikaiseen omistuskeskusteluun. Hänen mielestään osakemarkkinoiden kasvanut riippuvuus pelkästään suurimpien instituutiosijoittajien kuten eläkeyhtiöiden mielipiteistä ja toimista on jo selvä este Helsingin pörssin kehitykselle.

Von Frenckellin mielestä suurimpien ammattisijoittajien pienellä mutta vaikutusvaltaisella joukolla on niin samanlaiset ja tiukat vaatimukset sijoituskohteiden valinnassaan, etteivät investointipankit uskalla viedä hyviäkään kasvuyrityksiä osakemarkkinoille.

– Näillä muutamilla henkilöillä on käytössään erittäin suuret pääomat, mutta he ovat yleensä aina menossa samaan aikaan samaan suuntaan. Nyt näiden 5–8 kaverin sijoituskriteerit ovat niin tiukkoja, ettei pienillä tai keskisuurilla uusilla yrityksillä ole mitään mahdollisuuksia yrittää pörssiin.

– Nyt markkinoilla on takalukko, vaikka kaikki tietävät, että kaikki alkaa pienistä kasvuyhtiöistä.

Suuruuden kulttia vahvistaa von Frenckellin mielestä se, että uusia yrityksiä pörssiin tuovat investointipankit ovat ottaneet vain näiden suursijoittajien vaatimukset todesta.

– Lupaavatkaan pienet tai keskisuuret yritykset eivät ylitä listautumiskynnystä, kun pankkiirit soittavat vain näille muutamille instituutiosijoittajille. Näiden vaatimukset ovat nyt niin kovia, kun liikevaihtovaatimus on edelleen miljardi, vaikka markat vaihtuivat euroiksi, kärjistää von Frenckell.

Suuruuden korostaminen on von Frenckellin mukaan ristiriidassa sen kanssa, että ”pitkän päälle parhaat tuotot ovat syntyneet pienistä kasvuyrityksistä”.

Hän uskoo pörssin elpyvän uusiin listautumisiin vasta, kun yksityissijoittajat taas uskaltavat lähteä liikkeelle – ja kun pankkiirit taas muistavat yksityissijoittajien olemassaolon.

– Meiltä häipyy koko ajan pörssistä hyviä yrityksiä, mutta tilalle ei tule mitään uutta niin kauan kuin kukaan ei kysy yksityissijoittajilta mitään, haastaa von Frenckell.

– Kemiran, Koneen ja Fortumin jakautumiset kasvattavat kyllä listayhtiöiden määrää, ja nämä ovat kaikki hyviä yhtiöitä, mutta ei tässä pörssiin tule mitään uutta.

– Omistajien puute on listautumismarkkinoiden suuri ongelma. Euroopan tasolla sijoittajille kelpaa Suomesta puolisen tusinaa yhtiötä, loput ovat kansallisia yhtiöitä, jotka tarvitsevat välttämättä kotimaisia sijoittajia ja kotimaisen markkinapaikan. Näiden on turha hakea rahaa ulkomailta, elleivät ne kelpaa kotimaisillekaan sijoittajille.

Von Frenckell kaipaa listautumisia järjesteleviltä investointipankeilta uutta asennetta – ja yksityissijoittajien muistamista.

– Kyllä säästäjiltä pitäisi aina löytyä 50 miljoonaa euroa hyvään listautumisantiin. On se kumma, ellei löydy. Ongelma on vain siinä, ettei kukaan kysy säästäjiltä, vaan kaikki soittavat näille 5–8 kaverille, joille kelpaavat vain suuret yritykset.

Von Frenckellin ei tarvitse etsiä esimerkkejä kaukaa osoittaakseen pankkiirien saamattomuutta:

– Meillä on ollut Sponsorin salkussa Indoor Group monta vuotta ja nyt se alkaa olla sijoituksena aika kypsä. Meillä on exit-keskustelu pöydällä, mutta yksikään investointipankki ei ole soittanut meille ehdottaakseen, että eiköhän viedä se pörssiin.

Askon ja Sotkan huonekaluketjuista yleisölle tuttu Indoor olisi von Frenckellin mielestä tyypillinen myyntikohde.

– Indoorilla on kokoa ja kannattavuutta yli näiden vaatimusten, ja yhtiön voisi myydä markkinoille useilla hyvillä argumenteilla. Täytyy varmaan vääntää rautalangasta malli ja myydä idea investointipankeille. Meillähän on aika paljon investointipankkeja, joilla ei kaikilla välttämättä ole riittävästi tekemistä.

Teknohuuma toi von Frenckellin mielestä pörssiin ”paljon turhaa sälää, jossa moni poltti näppinsä”.

– Nyt suurin osa tästä sälästä on ainakin euroilla mitaten kadonnut. Mutta taas kuluu aikaa ennen kuin sijoittajat uskaltavat lähteä liikkeelle.

Hänen mielestään pörssissä on myös paljon hyviä yhtiöitä, jotka eivät täytä kaikkia suursijoittajien vaatimuksia, mutta ovat olleet erinomaisia sijoituksia. Tällaisia ovat olleet esimerkiksi Suunto, Exel, Marimekko ja Nokian Renkaat.

Von Frenckell ihmettelee, mikseivät tällaiset yhtiöt täytä instituutioiden kriteereitä.

– Tällaisia yhtiöitä pörssiin pitäisi tuoda. Näillä on tuttuja tuotteita ja hyviä brandeja. Jos saat rouva Virtasen ostamaan ensin yhtä tuttua yhtiötä, hän alkaa seurata sitä. Pian hän kiinnostuu seuraavasta yhtiöstä ja ostaa senkin osakkeita, haaveilee von Frenckell.

Listautumiset ovat kuitenkin takalukossa, koska ”näiden instituutio- ja investointipankkikavereiden ja säästäjien maailmat ovat niin kaukana toisistaan”.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    9. 9

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    10. 10

      Kiinassa rakennetaan aidon kokoinen Titanic-kopio

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää