Kotimaiset tulot jäivät heikoille

Merkittävissä verouudistuksissa on normaalia, että hallitus ja hallituspuolueet viittaavat uudistuksen positiivisiin kohtiin. Eduskunnan yritys- ja pääomaverouudistuksessa viitattiin yhteisöverokannan laskuun ja käyttöomaisuusosakkeiden vapauttamiseen verosta eräissä tapauksissa.

Ne, joiden verotus uudistuksessa kiristyy, sekä poliittinen oppositio painottavat uudistuksen tuomia tiukennuksia ja pitävät uudistusta kelvottomana. Näin tapahtui tälläkin kertaa.

Ei uudistus ole niin huono, ettei sen kanssa voisi elää. Mutta kansainvälinen verokilpailu jatkuu ja asettaa uusia uhkia Suomen taloudelle. Aiemmin jokainen maa on veropolitiikassaan pyrkinyt vetämään "kotiinpäin", ja kansainväliseen vero-oikeuteen on tästä jopa muodostunut selviä käytäntöjä. EU:n piirissä vedätys ei ole enää mahdollista. EY:n tuomioistuin on viime vuosien käytännössään ollut hyvin tiukka.

Mutta luulisi olevan selvä asia, ettei mikään maa säädä ulkomaalaisille sekä ulkomaille tehdyille sijoituksille edullisempaa verotuskäsittelyä kuin vastaaville kotimaisille. Samoin on outoa, jos aktiivisesti heikennetään kotimaisten yritysten toiminta- ja kasvuedellytyksiä ulkomaihin nähden.

Valitettavasti ja ihmetyksekseni tällaista kuitenkin tapahtui äskeisessä uudistuksessa. Vaikka valtiovarainvaliokunta ministeriön suostumuksella jonkin verran lievensi vakuutusyhtiöiden (ja pankkien) sijoitusomaisuusosinkojen ketjuverotusta, lakiin jäi se räikeä piirre, että ulkomailta saadut osingot ovat täysin verovapaita (edellytyksenä 10 prosentin omistus), mutta kotimaiset ovat 75-prosenttisesti veronalaisia.

Vakuutusyhtiöt voivat siis perustaa haluamiinsa EU-maihin holdingyhtiöt sijoituksiaan varten ja kotiuttaa osingot verovapaasti.

Onko enää mielekästä sijoittaa kotimaisiin osakkeisiin? Miten tämä epäneutraalisuus vaikuttaa pörssimme toimintaan?

Valiokunta sai käsittelyn aikana valtiovarainministeriön kirjeen, jonka mukaan osingoista perittävä (ulkomainen) lähdevero "on omiaan rajoittamaan tällaisten holdingyhtiöiden käyttöä". Tämä on lievästi sanoen puolitotuus, sillä jos esimerkiksi Englantiin perustetaan holdingyhtiö, joka sijoittaa englantilaisiin osakkeisiin, mikään lähdevero ei tule kysymykseen.

Eri asia olisi, jos englantilainen Suomesta omistettu holdingyhtiö sijoittaisi suomalaisiin osakkeisiin: 15 prosentin lähdevero supistaisi verokantaedun 4,5 prosentin suuruiseksi.

Eduskunnan saama, mielestäni virheellinen informaatio johti siihen, että vakuutusyhtiöille säädettiin porkkana sijoittaa ulkomaisiin osakkeisiin kotimaisten sijasta. Onko tämä oikeata veropolitiikkaa?

Noteeraamattomien osakkeiden osinkojen selkeästi pörssiosakeosinkoja edullisempi verotus tulee sekin vähentämään listautumishaluja ja sen mukana listautumiseen sopivien yhtiöiden kasvumahdollisuuksia. Pörssimme alhaiset kurssit antavat ulkomaisille suuryrityksille mahdollisuudet hankkia suomalaisyrityksiä halvalla. Tästä on nähty useita esimerkkejä.

Kun suomalainen yritys etabloituu ulkomaille, se perustaa yleensä maahan tytäryhtiön. Tytäryhtiö pystyy vain harvoin alkuvuosina voitolliseen tulokseen. Normaalisti emo joutuu tukemaan sitä. Tällainen konsernituki on tähän asti ollut vähennyskelpoinen ainakin jossain laajuudessa.

Nyt kuitenkin lakiin otettiin säännös, joka kieltää vähentämästä "muiden saamisten kuin myyntisaamisten menetykset ja arvonalenemiset, tällaiselle yksikölle annettu konsernituki sekä muut vastaavat osakeyhtiön taloudellisen aseman parantamiseksi ilman vastasuoritusta suoritetut menot".

Vaikka ymmärränkin säännöstä puoltavat systemaattiset syyt, uudistus tulee merkittävästi vaikeuttamaan varsinkin pienten ja keskisuurten yritystemme laajentumiset ulkomaille ja lisäämään niiden kustannuksia.

Kyse on siitä, onko ankaruudessaan tyylipuhdas säännös tärkeämpi kuin se, että yrityksemme voisivat kasvaa vientipyrkimyksissään maamme talouden hyväksi. EU on opettanut virkamiehillemme sen, että kotimaisen suosiminen lainsäädännöllä merkitsee toisten jäsenmaiden yritysten luvatonta syrjintää.

Nyt näyttäisi olevan tarpeellista opettaa sekä verolain valmistelijoille että päättäjille, että kotimaisille yrityksille on sentään turvattava samat edellytykset kuin ulkomaalaisille.

Kirjoittaja on julkisoikeuden emeritusprofessori.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    2. 2

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    3. 3

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    4. 4

      Ekonomisti: Suomen talouskasvu tarvitsee maahanmuuttajia

    5. 5

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    6. 6

      Ekonomisti löi huutomerkin luottamuslukuihin – ”Kasvukausi käsillä”

    7. 7

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      New York Times: Yhdysvaltojen talous ei kasva Trumpin lupaamaa tahtia

    10. 10

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    10. 10

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää