Etävälittäjät keskittävät kauppaa

Helsingin pörssin arvopaperikauppa on jo kauan sitten karannut suomalaisten välittäjien käsistä maailmalle, ulkomaisiin hoteisiin niin kuin vähän kaikki muukin Suomessa.

Sillä, että ulkomaiset etävälittäjät ovat napanneet haltuunsa jo yli puolet Helsingin pörssin vaihdosta, on kuitenkin paljon kauaskantoisempia ja yllättävämpiäkin seurauksia kuin heti tulisi ajatelleeksi.

Etävälittäjien maihinnousu ei nimittäin ole iskenyt pelkästään kotimaisten välittäjien tuloksiin vaan osaltaan koko kotimaiseen omistukseen.

Etävälittäjät ovat nimittäin osaltaan lisänneet sitä ongelmaa, johon on viime aikoina huudettu avuksi niin työeläkerahoja kuin muitakin kotimaisia omistajia. Ne ovat osasyyllisiä siihen, että iso osa Helsingin pörssiin listautuneista yhtiöistä kärsii vähäisestä vaihdosta, mikä pitää yhtiöiden markkina-arvot alhaisina, mikä puolestaan tekee niistä helppoja ja halpoja kohteita ulkomaisille yhtiöille.

Tämä johtuu siitä, että etävälittäjien ansiosta kaupankäynti keskittyy entistä enemmän Nokiaan ja vain muutamiin suurimpiin yhtiöihin. Näin siksi, että niitä kuten niiden asiakkaitakaan eivät juuri muut suomalaisyhtiöt jaksa kiinnostaa. Eikä niillä matkan päästä Helsingin markkinoita seuratessaan edes oikein ole osaamistakaan muista suomalaisosakkeista.

Toisekseen myös Helsingin pörssi on itse myös osaltaan ruokkinut tätä kehitystä houkutellessaan etävälittäjiä Helsinkiin.

Se on ohjannut kaupankäynnin keskittymään vain muutamiin suurimpiin osakkeisiin ja tehnyt samalla muiden osakkeiden välittämisestä vähemmän houkuttelevaa käyttöön ottamansa hinnoittelumallin avulla.

Pörssi nimittäin perii välittäjiltä erisuuruisia palkkioita osakkeiden likviditeetistä ja kauppojen suuruudesta riippuen. Mitä likvidimpi osake, sitä pienempi on palkkio, jonka pörssi perii välittäjältä kaupasta. Vähemmän likvidimmän osakkeen välittäminen on välittäjälle puolestaan kalliimpaa.

Pörssillä on toki ollut syynsä toimia näin, kun se on halunnut saada Nokia-kaupan keskittymään maailmalta Helsinkiin. Ja siinä se onkin onnistunut hyvin. Ja sekin on tärkeää. Sivuvaikutuksista kuitenkin kärsivät muut yhtiöt.

Suomalaisvälittäjät toivoisivatkin tähän muutosta.

– Olisi toivottavaa, että hintarakenne olisi tasapainoisempi, jotta myös muilla suomalaisyrityksillä olisi toimivat markkinat. Silloin myös muillakin osakkeilla olisi kannattavaa ja järkevää käydä kauppaa, painottaa Arvopaperivälittäjien yhdistyksen apulaisjohtaja Hannu Hulkkonen.

Hän uskoo, että hinnoittelumallin säätäminen tasapainoisemmaksi, eikä vain Nokia-kauppaa suosivaksi, voisi lisätä kauppaa myös vähemmän vaihdetuilla osakkeilla.

Se olisi tärkeää koko yhteiskunnan ja rahoitusmarkkinoiden kannalta.

Liikaa etävälittäjiä ei toki pidä parjata. Sen lisäksi, että ne ovat auttaneet pitämään Nokia-kaupan Helsingissä, ne ovat myös tuoneet aiemmin jähmeille markkinoille lisää tehokkuutta.

Ainakin sijoittajan kannalta. Etävälittäjien tuoma kova kilpailu on kuronut välittäjien sijoittajilta perimät välityspalkkiot ennätyskapeiksi varsinkin Nokia-kaupassa.

Aiemmin markkina oli selvästi keskittyneemp, mikä näkyi myös hinnoissa.

Nykyisin sen sijaan kymmenen suurinta välittäjää hallitsee vain puolta markkinasta, kun neljä vuotta sitten ne haukkasivat lähes koko kakun eli 80 prosenttia markkinasta.

Näistä suurimmista välittäjistä puolet on nyt ulkomailta käsin toimivia etävälittäjiä.

Kaikkiaan etävälittäjillä on hallussaan 55 prosenttia markkinasta, jota on jakamassa 44 välittäjää. Näistä 28 on etävälittäjiä.

Myös suurimman välittäjän titteli luisui jo alkuvuonna etävälittäjälle eli Deutsche Bankille Nordean pudotessa kakkoseksi.

Muita markkinaosuuden menettäjiä ovat vuoden kuluessa kotimaisista yhtiöistä olleet muun muassa Conventum, Evli ja Mandatum. Voittajia puolestaan Opstock, Fim, Carnegie ja Kaupthing Sofi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    3. 3

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    8. 8

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    9. 9

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    10. 10

      Kymmenen syytä ottaa hatkat työpaikalta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää