M-realin paperikoneetjäivät isompien vauhdista

Yhtiö ehtii hukata ennen vuodenvaihdetta lähes neljänneksen osakeannilla keräämästään pääomasta

M-realin eilen julkistama heinä–syyskuun tulos ei ollut aivan niin surkea kuin analyytikot odottivat. Paljon muuta hyvää osavuosikatsauksesta ei sitten löydykään. Tappiollinen paperiyhtiö painoi samalla miinukselle koko metsänomistajien Metsäliitto-Yhtymän, johon M-realin lisäksi kuuluu pehmopaperiyhtiö Metsä Tissue, sahayhtiö Finnforest ja puunhankinta.

Kertaluonteiset tappiokirjaukset mukaan lukien M-real teki heinä–syyskuussa yli 62 miljoonan euron tappion. Loppuvuodesta yhtiö kertoi, että tulos ennen kerta- ja satunnaiseriä jää heikommaksi kuin oheisessa taulukossa näkyvä kolmannen vuosineljänneksen tulos.

Tällä menolla siis M-real ehtii jo ennen vuodenvaihdetta hävittää melkein neljänneksen siitä uudesta omasta pääomasta, jonka se kuun vaihteen merkintäoikeusannissa keräsi omistajiltaan.

Oheinen taulukko kertoo vielä taseesta ennen antia, joten tällä hetkellä omavaraisuusaste on yli 40 prosenttia.

M-real on kroonisesti kannattanut huonommin kuin isommat suomalaiset paperi- ja kartonkiyhtiöt UPM ja Stora Enso. Liikevoittoprosentteja eli operatiivista kannattavuutta kuvaavat käyrät ohessa ovat korutonta katsottavaa M-realin omistajille.

Osittain M-realin ankeutta selittää paperivalikoiman painotus, hienopaperimarkkinat eivät ole niihin panostaneita yhtiöitä hellineet. Osittain M-realin jumbosijaa selittää myös se, että yhtiön koneisto ei ole teholtaan Stora Enson ja varsinkaan UPM:n veroinen.

Vain kartonkikannattaa

Jostain syystä M-real ei ole laittanut paperikoneitaan läheskään yhtä railakkaaseen vauhtiin kuin esimeriksi UPM, jonka aikakauslehti- ja hienopaperikoneet kävivät heinä–syyskuussa jo pitkälti yli 90 prosentin käyntiasteilla.

M-realin aikakauslehti- ja päällystettyä hienopaperia tekevät koneet kävivät 90 prosentin käyntiasteilla ja päällystämätöntä hienopaperia tekevien koneiden käyntiasteet jäivät vain 86 prosenttiin.

Stora Enson tapaan M-realin selvästi kannattavin tuoteryhmä ovat kartongit, vaikka yhtiöiden kartonkivalikoimat aika lailla toisistaan poikkeavatkin. Ilman kertaeriä kartongit tuottivat M-realille aivan säädyllisen liikevoittoprosentin 7,9. Tulosta tekeviä kartonkikoneitaan M-real myös käytti jo lähes täysillä, käyntiaste oli 96 prosenttia.

Muut M-realin toimialat jäivätkin sitten jo liiketulostasolla nollaan tai jopa miinukselle. Se on murheellinen taso yhtiölle, jota rasittavat raskaat pääomakulut vielä Metsä Tissuen myynnin ja osakeannin jälkeenkin.

Suomalaisista paperijäteistä juuri M-realille paperien kallistuminen loppuvuonna ja ensi vuoden alussa on kirjaimellisesti elintärkeää.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    2. 2

      Mitä ihmettä? Yritysten ei pitänyt haastatella työttömiä, mutta haastattelijoita palkataan jo

    3. 3

      Verottaja töppäsi – liikkeellä aiheettomia karhukirjeitä

    4. 4

      Näin sijoittaa kuopiolainen, helsinkiläinen ja oululainen – katso, onko salkkusi kuin naapurilla

    5. 5

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    6. 6

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    7. 7

      Eniten kasvua polttoaineista – Tulli keräsi veroja ja maksuja lähes 11 miljardia

    8. 8

      Sähkön säästämistä varten tehtiin ”peli” – 80 % vähensi kulutusta

    9. 9

      Työpaikoilla heräsi huoli: Saako pöydällä pitää Trump-nukkea?

    10. 10

      Comptelin hallitus pitää Nokian ostotarjousta kohtuullisena

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    3. 3

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    4. 4

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    5. 5

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    6. 6

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    7. 7

      Näin sijoittaa kuopiolainen, helsinkiläinen ja oululainen – katso, onko salkkusi kuin naapurilla

    8. 8

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    9. 9

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    10. 10

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää