Valikko

M-realin paperikoneetjäivät isompien vauhdista

Yhtiö ehtii hukata ennen vuodenvaihdetta lähes neljänneksen osakeannilla keräämästään pääomasta

M-realin eilen julkistama heinä–syyskuun tulos ei ollut aivan niin surkea kuin analyytikot odottivat. Paljon muuta hyvää osavuosikatsauksesta ei sitten löydykään. Tappiollinen paperiyhtiö painoi samalla miinukselle koko metsänomistajien Metsäliitto-Yhtymän, johon M-realin lisäksi kuuluu pehmopaperiyhtiö Metsä Tissue, sahayhtiö Finnforest ja puunhankinta.

Kertaluonteiset tappiokirjaukset mukaan lukien M-real teki heinä–syyskuussa yli 62 miljoonan euron tappion. Loppuvuodesta yhtiö kertoi, että tulos ennen kerta- ja satunnaiseriä jää heikommaksi kuin oheisessa taulukossa näkyvä kolmannen vuosineljänneksen tulos.

Tällä menolla siis M-real ehtii jo ennen vuodenvaihdetta hävittää melkein neljänneksen siitä uudesta omasta pääomasta, jonka se kuun vaihteen merkintäoikeusannissa keräsi omistajiltaan.

Oheinen taulukko kertoo vielä taseesta ennen antia, joten tällä hetkellä omavaraisuusaste on yli 40 prosenttia.

M-real on kroonisesti kannattanut huonommin kuin isommat suomalaiset paperi- ja kartonkiyhtiöt UPM ja Stora Enso. Liikevoittoprosentteja eli operatiivista kannattavuutta kuvaavat käyrät ohessa ovat korutonta katsottavaa M-realin omistajille.

Osittain M-realin ankeutta selittää paperivalikoiman painotus, hienopaperimarkkinat eivät ole niihin panostaneita yhtiöitä hellineet. Osittain M-realin jumbosijaa selittää myös se, että yhtiön koneisto ei ole teholtaan Stora Enson ja varsinkaan UPM:n veroinen.

Vain kartonkikannattaa

Jostain syystä M-real ei ole laittanut paperikoneitaan läheskään yhtä railakkaaseen vauhtiin kuin esimeriksi UPM, jonka aikakauslehti- ja hienopaperikoneet kävivät heinä–syyskuussa jo pitkälti yli 90 prosentin käyntiasteilla.

M-realin aikakauslehti- ja päällystettyä hienopaperia tekevät koneet kävivät 90 prosentin käyntiasteilla ja päällystämätöntä hienopaperia tekevien koneiden käyntiasteet jäivät vain 86 prosenttiin.

Stora Enson tapaan M-realin selvästi kannattavin tuoteryhmä ovat kartongit, vaikka yhtiöiden kartonkivalikoimat aika lailla toisistaan poikkeavatkin. Ilman kertaeriä kartongit tuottivat M-realille aivan säädyllisen liikevoittoprosentin 7,9. Tulosta tekeviä kartonkikoneitaan M-real myös käytti jo lähes täysillä, käyntiaste oli 96 prosenttia.

Muut M-realin toimialat jäivätkin sitten jo liiketulostasolla nollaan tai jopa miinukselle. Se on murheellinen taso yhtiölle, jota rasittavat raskaat pääomakulut vielä Metsä Tissuen myynnin ja osakeannin jälkeenkin.

Suomalaisista paperijäteistä juuri M-realille paperien kallistuminen loppuvuonna ja ensi vuoden alussa on kirjaimellisesti elintärkeää.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    7. 7

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    8. 8

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    9. 9

      Työttömät joutuvat vapaaehtoistöihin – hallituksen työryhmältä mullistava ehdotus

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää