Jakaako UPM jättipotin?

Syksyn lisäosinkojuhla voi kiihtyä entisestään, jos metsäyhtiö UPM päättää jakaa lisäosinkoja kuten moni sijoittaja toivoo. Luvassa voi silloin olla koko syksyn suurin osinkopotti.

UPM:n potti voisi päihittää moninkertaisesti tähän asti suurimman jakajan eli lääkeyhtiö Orionin, joka sekin sentään tyhjensi lähes tuhkatkin pesästä jakaessaan omat lisäosinkonsa.

Markkina-arvioiden mukaan UPM voisi halutessaan helpostikin jakaa noin 400 miljoonan euron lisäosingot, kun Orion jakoi 144 miljoonaa euroa.

UPM:llä nimittäin olisi jaettavaa enemmän kuin millään muulla yhtiöllä. Lisäosingonjaon houkuttelevaksi tekeviä veroylijäämiä on ehtinyt kertyä 1,2 miljardia euroa. Voitonjakokelpoisia varoja UPM:llä olisikin peräti 2,6 miljardia euroa.

Se tarkoittaa 5,10 euroa osaketta kohden, jos yhtiö jakaisi kaiken pois.

Kaikkea UPM tuskin koskaan jakaisi, mutta vaikka yhtiö tyytyisi jakamaan omistajille saman verran kuin se on jakanut vuosittain viimeisen neljän vuoden ajan eli 0,75 euroa osaketta kohden, niin sekin tarkoittaisi 392 miljoonan euron osinkopottia.

Sen verran yhtiöltä voisi markkina-arvioiden mukaan odottaa, kun tuloskin on paranemassa.

Osa piensijoittajista odottaakin nyt UPM:n lisäosinkoja niin kieli pitkällä, että hioo samalla jo valmiiksi sapeleitaan pettymyksen varalta, jos osinkoja ei tulekaan.

Markkinoilta kuuluu, että jotkut piensijoittajat uhittelevat nostavansa kanteen UPM:n hallitusta vastaan osakkeenomistajien edun vahingoittamisesta, jos makoisien veroylijäämien annetaan jäädä hyödyntämättä. Ensi vuonna kun niitä ei enää voi käyttää yritysverotuksen muuttuessa.

Vaikka kanneuhkausta voikin olla vaikea toteuttaa, niin ainakin hallitukselle on luvassa kuumat paikat ensi kevään yhtiökokouksessa, jos lisäosinkoja ei nyt heru.

Lisäosinkojen jakamista puoltaisi myös se, että miljoonille ei juuri nyt ole UPM:ssä parempaakaan käyttöä. Mitään isoja investointeja ei ole näköpiirissä.

Osinkopotin rahamäärällä saisi toki yhden paperikoneen, mutta onko sellaiselle tarvetta?

UPM:llä on Kiinassa paperikone rakenteilla, mutta sen rahoitus on jo varmasti muuten järjestyksessä. Kiinassa vireillä olevasta sellutehdashankkeesta UPM puolestaan ilmoitti vetäytyvänsä toissapäivänä.

Osin omistamansa Metsä-Botnian kautta UPM on kyllä osallistumassa sellutehtaan rakentamiseen Uruguayhin, mutta isoja rahoja se ei sinnekään joudu upottamaan.

Isoja yritysostojakaan ei liene luvassa. Kolmen vuoden takaisen Haindlin ostossa saattaa edelleen olla sulateltavaa ja pienempiin tarravalmistajaostoihin pottia ei myöskään saisi kulumaan.

Yhtiön omistajarakenne puolestaan sekä puoltaa että kieltää osinkojen jakoa.

Osinkojen jakamista puolustaa se, että Suomessa UPM:llä on paljon henkilöomistajia, peräti lähes puolet kotimaisista omistajista.

Huonosti osingot kuitenkin sopivat siihen, että kaikista omistajista valtaosa eli 63 prosenttia on ulkomaisia sijoittajia.

He ovat jo tähänkin asti tunteneet itsensä epätasa-arvoisiksi suomalaisomistajien rinnalla, kun eivät ole ilman veroetua hyötyneet osinkojuhlista yhtä paljon.

Ja ulkomaalaisomistajien tuntemuksille UPM:ssä ollaan erityisen herkkiä, varsinkin kun yhtiön hallituksessa istuu Nokian pääjohtaja Jorma Ollila. Jos Ollila suostuisi lisäosinkoihin UPM:ssä, niin millä hän perustelisi niiden jakamatta jättämisen Nokiassa?

Osa hallituksen jäsenistä voisi toki puoltaa lisäosinkoja. Varapuheenjohtaja Gustaf Serlachius on yhtiön suurin henkilöomistaja, jolle itselle heruisi 1,3 miljoonan euron lisäosingot.

Entä miten jättiosingot sopisivat yhteen sen kanssa, että UPM käy parhaillaan yt-neuvotteluja lähes 700 työntekijän vähentämiseksi?

Erittäin huonosti.

Yhtä huonosti ne sopisivat myös meneillään oleviin tuponeuvotteluihin. Sen jälkeen työntekijät tuskin tyytyisivät vähään. Paitsi jos yhtiö on niin ovela, kuten markkinoilla ennakoidaan, että se ilmoittaisi osingoista vasta tuponeuvottelujen päätyttyä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    3. 3

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    4. 4

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    5. 5

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    6. 6

      Korkokatto isommillekin vipeille? Pikaluottoja halutaan suitsia tiukemmin

    7. 7

      Savo-Solar sai puolen miljoonan rahoituksen aurinkokeräimelleen

    8. 8

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    9. 9

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    10. 10

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    3. 3

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    4. 4

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    5. 5

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    6. 6

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    7. 7

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    8. 8

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    9. 9

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    10. 10

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    10. 10

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    11. Näytä lisää