Valikko

Jakaako UPM jättipotin?

Syksyn lisäosinkojuhla voi kiihtyä entisestään, jos metsäyhtiö UPM päättää jakaa lisäosinkoja kuten moni sijoittaja toivoo. Luvassa voi silloin olla koko syksyn suurin osinkopotti.

UPM:n potti voisi päihittää moninkertaisesti tähän asti suurimman jakajan eli lääkeyhtiö Orionin, joka sekin sentään tyhjensi lähes tuhkatkin pesästä jakaessaan omat lisäosinkonsa.

Markkina-arvioiden mukaan UPM voisi halutessaan helpostikin jakaa noin 400 miljoonan euron lisäosingot, kun Orion jakoi 144 miljoonaa euroa.

UPM:llä nimittäin olisi jaettavaa enemmän kuin millään muulla yhtiöllä. Lisäosingonjaon houkuttelevaksi tekeviä veroylijäämiä on ehtinyt kertyä 1,2 miljardia euroa. Voitonjakokelpoisia varoja UPM:llä olisikin peräti 2,6 miljardia euroa.

Se tarkoittaa 5,10 euroa osaketta kohden, jos yhtiö jakaisi kaiken pois.

Kaikkea UPM tuskin koskaan jakaisi, mutta vaikka yhtiö tyytyisi jakamaan omistajille saman verran kuin se on jakanut vuosittain viimeisen neljän vuoden ajan eli 0,75 euroa osaketta kohden, niin sekin tarkoittaisi 392 miljoonan euron osinkopottia.

Sen verran yhtiöltä voisi markkina-arvioiden mukaan odottaa, kun tuloskin on paranemassa.

Osa piensijoittajista odottaakin nyt UPM:n lisäosinkoja niin kieli pitkällä, että hioo samalla jo valmiiksi sapeleitaan pettymyksen varalta, jos osinkoja ei tulekaan.

Markkinoilta kuuluu, että jotkut piensijoittajat uhittelevat nostavansa kanteen UPM:n hallitusta vastaan osakkeenomistajien edun vahingoittamisesta, jos makoisien veroylijäämien annetaan jäädä hyödyntämättä. Ensi vuonna kun niitä ei enää voi käyttää yritysverotuksen muuttuessa.

Vaikka kanneuhkausta voikin olla vaikea toteuttaa, niin ainakin hallitukselle on luvassa kuumat paikat ensi kevään yhtiökokouksessa, jos lisäosinkoja ei nyt heru.

Lisäosinkojen jakamista puoltaisi myös se, että miljoonille ei juuri nyt ole UPM:ssä parempaakaan käyttöä. Mitään isoja investointeja ei ole näköpiirissä.

Osinkopotin rahamäärällä saisi toki yhden paperikoneen, mutta onko sellaiselle tarvetta?

UPM:llä on Kiinassa paperikone rakenteilla, mutta sen rahoitus on jo varmasti muuten järjestyksessä. Kiinassa vireillä olevasta sellutehdashankkeesta UPM puolestaan ilmoitti vetäytyvänsä toissapäivänä.

Osin omistamansa Metsä-Botnian kautta UPM on kyllä osallistumassa sellutehtaan rakentamiseen Uruguayhin, mutta isoja rahoja se ei sinnekään joudu upottamaan.

Isoja yritysostojakaan ei liene luvassa. Kolmen vuoden takaisen Haindlin ostossa saattaa edelleen olla sulateltavaa ja pienempiin tarravalmistajaostoihin pottia ei myöskään saisi kulumaan.

Yhtiön omistajarakenne puolestaan sekä puoltaa että kieltää osinkojen jakoa.

Osinkojen jakamista puolustaa se, että Suomessa UPM:llä on paljon henkilöomistajia, peräti lähes puolet kotimaisista omistajista.

Huonosti osingot kuitenkin sopivat siihen, että kaikista omistajista valtaosa eli 63 prosenttia on ulkomaisia sijoittajia.

He ovat jo tähänkin asti tunteneet itsensä epätasa-arvoisiksi suomalaisomistajien rinnalla, kun eivät ole ilman veroetua hyötyneet osinkojuhlista yhtä paljon.

Ja ulkomaalaisomistajien tuntemuksille UPM:ssä ollaan erityisen herkkiä, varsinkin kun yhtiön hallituksessa istuu Nokian pääjohtaja Jorma Ollila. Jos Ollila suostuisi lisäosinkoihin UPM:ssä, niin millä hän perustelisi niiden jakamatta jättämisen Nokiassa?

Osa hallituksen jäsenistä voisi toki puoltaa lisäosinkoja. Varapuheenjohtaja Gustaf Serlachius on yhtiön suurin henkilöomistaja, jolle itselle heruisi 1,3 miljoonan euron lisäosingot.

Entä miten jättiosingot sopisivat yhteen sen kanssa, että UPM käy parhaillaan yt-neuvotteluja lähes 700 työntekijän vähentämiseksi?

Erittäin huonosti.

Yhtä huonosti ne sopisivat myös meneillään oleviin tuponeuvotteluihin. Sen jälkeen työntekijät tuskin tyytyisivät vähään. Paitsi jos yhtiö on niin ovela, kuten markkinoilla ennakoidaan, että se ilmoittaisi osingoista vasta tuponeuvottelujen päätyttyä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    7. 7

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    10. 10

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    8. 8

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    9. 9

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää