Valikko

Korkoero veti kruunua, ainakin hetken

Ruotsin kruunu on ollut myötätuulessa, ja Tukholman johtava talouslehti Dagens Industri riemuitsi jokin aika sitten sitä, että kruunu arvo lähestyi kolmea haamurajaa. Punta lähestyi 13, euro yhdeksää ja dollari seitsemää kruunua. Punta ja dollari rikkoivatkin haamurajan kohtalaisen nopeasti, mutta euro odotteli viime viikon lopulle ennen kuin painui alle yhdeksään kruunuun. Alimmillaan euron kruunukurssi käväisi jo 8,95 kruunussa, mutta on loppuviikosta palaillut kohti yhdeksää kruunua, joka näyttää vakiintuneen yhteisvaluutan arvoksi. Viimeksi kuluneen vuoden mittaan euro ei ole poikennut yhdeksästä kruunusta paria prosenttia enempää kumpaankaan suuntaan, ja täyttää vähitellen eurojäsenyyden teknisiä ehtoja ruotsalaisten poliittisista valinnoista huolimatta.

Punta on puolestaan palannut vuoden takaiselle tasolleen käytyään viimeksi kuluneen vuoden mittaan parikin kertaa 14 kruunun tuntumassa, lähes kymmenen prosenttia korkeammalla kuin viime marraskuussa. Koska punta on heikentynyt myös suhteessa euroon Iso-Britannian talousongelmien vuoksi, on sen kruunuarvon lasku pikemminkin paluuta normaaliin. Dollaria vastaan kruunu on vahvistunut yhdessä suunnilleen kaikkien muidenkin valuuttojen kanssa. Dollarin arvo on vuodessa laskenut hieman alle 10 prosenttia, 7,6 kruunusta 6,9 kruunuun.

Vaikka kruunun vahvistuminen euroa vastaan onkin jäänyt vuoden aikana varsin niukaksi, on viime viikkojen nykäisyn syy varsin mielenkiintoinen. Kruunu ei vahvistunut, ja euro on painunut alle yhdeksään kruunun siksi, että Ruotsin talouden kasvuvauhti olisi ollut mitenkään erityisen voimakasta tai maan osakemarkkinoiden nousu houkutellut sijoituspääomaa. Suhdannekehitys on pikemminkin heikentymässä ja kasvuennusteet maltillistuvat.

Ruotsin keskuspankki alensi jo viime keväänä ohjauskorkonsa 2,75 prosentista kahteen kasvun tukemiseksi, mutta tuoreimmat työllisyystilastot kertovat työmarkkinoiden vaikeasta tilanteesta. Vaikka työttömien määrä laskikin lokakuussa, ja virallinen niin sanottu avoin työttömyysaste painui 5,5 prosentista 4,9 prosenttiin, nousi samaan aikaan työllisyystoimissa olevien määrä yhtä paljon, ja todellinen työttömyysaste pysyi 7,8 prosentissa. Kruunu vahvistui euroon nähden lähinnä siksi, että ruotsalaisobligaatioiden tuottoero eurolainoihin verrattuna kohosi houkuttelevan korkeaksi.

Kruunu nykäisi suhteessa euroon pari viikkoa sitten. Marraskuun yhdeksäntenä 9,10 kruunua maksanut euro painui kahdessa päivässä 9,01 kruunuun ja kävi viime keskiviikkona 8,94 kruunussa ennen paluutaan yhdeksän kruunun pintaan. Liikkeen syystä kertonee jotain investointipankki Lehman Brothersin viime viikon perjantaina julkistama aikomus lisätä sijoituksiaan Ruotsin obligaatiomarkkinoille.

Vaikutus näkyi lainojen tuotoissa: marraskuun yhdeksäntenä Ruotsin kymmenen vuoden viitelaina tuotti 0,34 prosenttiyksikköä euroalueen saksalaista viitelainaa enemmän. Toissapäivänä ero oli kaventunut 0,3 prosenttiyksikköön, mikä tiesi kohtalaista sijoitusvoittoa ruotsalaispapereita ajoissa ostaneille, joihin Lehman todennäköisesti kuuluu.

Lehmanin lausunnon kruunulle antama noste voi kuitenkin jäädä lyhytikäiseksi. 9,10 kruunun eurotasolla tehty sijoitus kymmenen vuoden kruunuobligaatioon tuotti vastaavaa saksalaista paremmin mikäli euron arvo lainan erääntyessä säilyi 9,40 kruunun alapuolella. Sitä halvempi euro merkitsi lisätuottoa kruunusijoittajalle.

Eilisillä tasoilla kymmenvuotisen kruunusijoituksen arvo oli turvassa enää vain, jos euro ei kymmenessä vuodessa kipua yli 9,25 kruunun. Tällä tasolle, tai ylemmäs, se kipusi viimeksi kuluneen vuoden aikana pariinkin otteeseen, kun 9,4 kruunuun euro ei ole yltänyt yli kahteen vuoteen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    4. 4

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    5. 5

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    8. 8

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    9. 9

      Näkökulma: Vaarallisin jytky uhkaa 4. joulukuuta – voittaisi Brexitin ja Trumpin

    10. 10

      Danske Suomen kasvuluvuista: Pitkän taantuman jälkeen erittäin hyvä uutinen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    5. 5

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    6. 6

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    10. 10

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää