Korkoero veti kruunua, ainakin hetken

Ruotsin kruunu on ollut myötätuulessa, ja Tukholman johtava talouslehti Dagens Industri riemuitsi jokin aika sitten sitä, että kruunu arvo lähestyi kolmea haamurajaa. Punta lähestyi 13, euro yhdeksää ja dollari seitsemää kruunua. Punta ja dollari rikkoivatkin haamurajan kohtalaisen nopeasti, mutta euro odotteli viime viikon lopulle ennen kuin painui alle yhdeksään kruunuun. Alimmillaan euron kruunukurssi käväisi jo 8,95 kruunussa, mutta on loppuviikosta palaillut kohti yhdeksää kruunua, joka näyttää vakiintuneen yhteisvaluutan arvoksi. Viimeksi kuluneen vuoden mittaan euro ei ole poikennut yhdeksästä kruunusta paria prosenttia enempää kumpaankaan suuntaan, ja täyttää vähitellen eurojäsenyyden teknisiä ehtoja ruotsalaisten poliittisista valinnoista huolimatta.

Punta on puolestaan palannut vuoden takaiselle tasolleen käytyään viimeksi kuluneen vuoden mittaan parikin kertaa 14 kruunun tuntumassa, lähes kymmenen prosenttia korkeammalla kuin viime marraskuussa. Koska punta on heikentynyt myös suhteessa euroon Iso-Britannian talousongelmien vuoksi, on sen kruunuarvon lasku pikemminkin paluuta normaaliin. Dollaria vastaan kruunu on vahvistunut yhdessä suunnilleen kaikkien muidenkin valuuttojen kanssa. Dollarin arvo on vuodessa laskenut hieman alle 10 prosenttia, 7,6 kruunusta 6,9 kruunuun.

Vaikka kruunun vahvistuminen euroa vastaan onkin jäänyt vuoden aikana varsin niukaksi, on viime viikkojen nykäisyn syy varsin mielenkiintoinen. Kruunu ei vahvistunut, ja euro on painunut alle yhdeksään kruunun siksi, että Ruotsin talouden kasvuvauhti olisi ollut mitenkään erityisen voimakasta tai maan osakemarkkinoiden nousu houkutellut sijoituspääomaa. Suhdannekehitys on pikemminkin heikentymässä ja kasvuennusteet maltillistuvat.

Ruotsin keskuspankki alensi jo viime keväänä ohjauskorkonsa 2,75 prosentista kahteen kasvun tukemiseksi, mutta tuoreimmat työllisyystilastot kertovat työmarkkinoiden vaikeasta tilanteesta. Vaikka työttömien määrä laskikin lokakuussa, ja virallinen niin sanottu avoin työttömyysaste painui 5,5 prosentista 4,9 prosenttiin, nousi samaan aikaan työllisyystoimissa olevien määrä yhtä paljon, ja todellinen työttömyysaste pysyi 7,8 prosentissa. Kruunu vahvistui euroon nähden lähinnä siksi, että ruotsalaisobligaatioiden tuottoero eurolainoihin verrattuna kohosi houkuttelevan korkeaksi.

Kruunu nykäisi suhteessa euroon pari viikkoa sitten. Marraskuun yhdeksäntenä 9,10 kruunua maksanut euro painui kahdessa päivässä 9,01 kruunuun ja kävi viime keskiviikkona 8,94 kruunussa ennen paluutaan yhdeksän kruunun pintaan. Liikkeen syystä kertonee jotain investointipankki Lehman Brothersin viime viikon perjantaina julkistama aikomus lisätä sijoituksiaan Ruotsin obligaatiomarkkinoille.

Vaikutus näkyi lainojen tuotoissa: marraskuun yhdeksäntenä Ruotsin kymmenen vuoden viitelaina tuotti 0,34 prosenttiyksikköä euroalueen saksalaista viitelainaa enemmän. Toissapäivänä ero oli kaventunut 0,3 prosenttiyksikköön, mikä tiesi kohtalaista sijoitusvoittoa ruotsalaispapereita ajoissa ostaneille, joihin Lehman todennäköisesti kuuluu.

Lehmanin lausunnon kruunulle antama noste voi kuitenkin jäädä lyhytikäiseksi. 9,10 kruunun eurotasolla tehty sijoitus kymmenen vuoden kruunuobligaatioon tuotti vastaavaa saksalaista paremmin mikäli euron arvo lainan erääntyessä säilyi 9,40 kruunun alapuolella. Sitä halvempi euro merkitsi lisätuottoa kruunusijoittajalle.

Eilisillä tasoilla kymmenvuotisen kruunusijoituksen arvo oli turvassa enää vain, jos euro ei kymmenessä vuodessa kipua yli 9,25 kruunun. Tällä tasolle, tai ylemmäs, se kipusi viimeksi kuluneen vuoden aikana pariinkin otteeseen, kun 9,4 kruunuun euro ei ole yltänyt yli kahteen vuoteen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    3. 3

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    4. 4

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    5. 5

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    6. 6

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    7. 7

      Nyt voit ostaa Donald Trumpin omistaman Ferrarin

    8. 8

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    9. 9

      220 000 jäsenen ammattiliitto JHL haluaa jäsenilleen palkankorotuksen

    10. 10

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    7. 7

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    10. 10

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    8. 8

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää