Valikko

Muotiala on yleensä huono sijoituskohde

Rahastoyhtiöt perustavat jatkuvasti uusia rahastoja, jotka sijoittavat kulloinkin muodissa oleville markkinoille. Yleensä uusia rahastoja markkinoidaan kohdemarkkinoiden hyvällä historiallisella tuotolla.

Tällöin on vaara, että sijoittajat lähtevät mukaan muodikkaisiin sijoituskohteisiin juuri, kun näillä markkinoilla hinnat ovat nousseet korkeiksi, varoittaa sijoittaja Jarl Waltonen.

Tämän vuoden alkupuolella rahastoyhtiöt perustivat ja mainostivat ahkerasti kehittyville markkinoille sijoittavia rahastoja. Rahastoja oli helppo myydä, kun takana oli nouseva kurssihistoria ja edessä uskottava, mutta aina epävarma, kasvutarina.

Vuoden alussa kehittyville markkinoille sijoittaneet saivat näpeilleen keväällä, kun kehittyvien markkinoiden osakkeet ottivat reilun taka-askeleen.

Waltonen ei suinkaan tyrmää kehittyville markkinoille sijoittamista.

– Kehittyville markkinoille sijoittava rahasto kuuluu jokaisen riskiä sietävän sijoittajan salkkuun. Sijoittajan pitää olla siellä, missä talous kasvaa.

– Kehittyville markkinoille kannattaa sijoittaa vähin erin ja siten hajauttaa ajoitusriski. Silloin ei välttämättä kannata sijoittaa, kun markkinointi on kuumimmillaan ja markkinat ovat ylikuumenneet.

Waltosen mielestä esimerkiksi Venäjän, Thaimaan, Intian ja Etelä-Korean markkinat ovat selvästi rauhoittuneet kesän hermoilun jälkeen. Näiden maiden markkinat ovat suhteellisen edullisia, mutta Kiinaan Waltonen suhtautuu vielä hiukan epäillen.

– Toinen kehittyville markkinoille sijoittamista puoltava seikka on riskihajautus. Sijoittajan pitäisi hajauttaa varansa useille markkinoille, jotka eivät heilu samaan tahtiin. Kehittyvien markkinoiden korrelaatio länsimaisten pörssien kanssa on suhteellisen pieni.

Markkinatilanteesta riippumatta arvoaan kasvattamaan pyrkivät hedge-rahastot tulivat muotiin teknokuplan puhjettua. Viime vuosina näiden hedge-rahastojen määrä on suorastaan räjähtänyt.

Hedge-rahastojen toimintaideana on etsiä väärin hinnoiteltuja sijoituskohteita. Kun salkku on samaan aikaan suojattu muilta markkinariskeiltä, voidaan saada hyvä tuotto pienellä riskillä.

– Sitä mukaa kun hedge-rahastojen määrä on kasvanut, hinnoitteluvirheiden määrä ja kesto on pienentynyt. Samalla hedge-rahastojen mahdollisuudet meheviin voittoihin ovat pienentyneet.

Esimerkiksi suomalaisten hedge-rahastojen tuotot ovat lähes yksinomaan huonoja. Rahamarkkinarahastot ovat olleet keskimäärin tuottoisampia sijoituskohteita kuin suomalaiset hedge-rahastot.

Waltosen mielestä varainhoitoyhtiöt pyrkivät selvästi myymään tuotteita, jotka luovat mielikuvaa turvallisuudesta ja riskin hajautuksesta.

– Varainhoitajat ovat huomanneet tässä erinomaisen markkinaraon. Nyt myydään jopa rahastojen rahastoja, joiden tehtävänä on ainoastaan hajautushyödyn maksimointi. Ne sijoittavat varat toisiin rahastoihin, jotka tekevät varsinaisen sijoitustyön. Tässä syntyy helposti sijoittajalle kustannuskupla, kun rakennetaan entistä monimutkaisempia tuotteita.

Waltonen muistuttaa, että hajauttamalla varat kymmeneen oikein valittuun osakkeeseen laskee riskitaso 80 prosenttia verrattuna siihen, että kaikki varat sijoitettaisiin yhteen osakkeeseen. Täyden hajautushyödyn saavuttamiseen ei aina tarvita monimutkaisia rahastojen rahastoja ja moninkertaisia kuluja.

Täydellisen suojan markkinariskiltä antavat vain pääomasuojatut indeksilainat. Indeksilainan liikkeeseenlaskija lainaa sijoittajilta keräämänsä rahat edelleen ja sijoittaa saamansa korkotuoton johdannaisiin.

– Pääoma on näissä tuotteissa turvassa, mutta se, kuinka paljon tuotosta sijoittaja saa, vaihtelee suuresti. Tämän tuottoriskin vuoksi sijoittajan on perehdyttävä tuotteeseen hyvin perusteellisesti, Waltonen muistuttaa.

Monet Suomessa myydyt indeksilainat ovat olleet niin monimutkaisia, että niiden todellisen tuottomahdollisuuden ymmärtäminen on ollut vaikeaa. Lainojen tuotto-kulusuhde on usein tarkemmin katsottuna osoittautunut varsin huonoksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    2. 2

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    3. 3

      Lehti: Hatchimals-hulluus iski - kirjailija osti hittileluja 20 000 dollarilla

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    6. 6

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    7. 7

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    8. 8

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    9. 9

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    10. 10

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    3. 3

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    4. 4

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    8. 8

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    9. 9

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    11. Näytä lisää