Muotiala on yleensä huono sijoituskohde

Rahastoyhtiöt perustavat jatkuvasti uusia rahastoja, jotka sijoittavat kulloinkin muodissa oleville markkinoille. Yleensä uusia rahastoja markkinoidaan kohdemarkkinoiden hyvällä historiallisella tuotolla.

Tällöin on vaara, että sijoittajat lähtevät mukaan muodikkaisiin sijoituskohteisiin juuri, kun näillä markkinoilla hinnat ovat nousseet korkeiksi, varoittaa sijoittaja Jarl Waltonen.

Tämän vuoden alkupuolella rahastoyhtiöt perustivat ja mainostivat ahkerasti kehittyville markkinoille sijoittavia rahastoja. Rahastoja oli helppo myydä, kun takana oli nouseva kurssihistoria ja edessä uskottava, mutta aina epävarma, kasvutarina.

Vuoden alussa kehittyville markkinoille sijoittaneet saivat näpeilleen keväällä, kun kehittyvien markkinoiden osakkeet ottivat reilun taka-askeleen.

Waltonen ei suinkaan tyrmää kehittyville markkinoille sijoittamista.

– Kehittyville markkinoille sijoittava rahasto kuuluu jokaisen riskiä sietävän sijoittajan salkkuun. Sijoittajan pitää olla siellä, missä talous kasvaa.

– Kehittyville markkinoille kannattaa sijoittaa vähin erin ja siten hajauttaa ajoitusriski. Silloin ei välttämättä kannata sijoittaa, kun markkinointi on kuumimmillaan ja markkinat ovat ylikuumenneet.

Waltosen mielestä esimerkiksi Venäjän, Thaimaan, Intian ja Etelä-Korean markkinat ovat selvästi rauhoittuneet kesän hermoilun jälkeen. Näiden maiden markkinat ovat suhteellisen edullisia, mutta Kiinaan Waltonen suhtautuu vielä hiukan epäillen.

– Toinen kehittyville markkinoille sijoittamista puoltava seikka on riskihajautus. Sijoittajan pitäisi hajauttaa varansa useille markkinoille, jotka eivät heilu samaan tahtiin. Kehittyvien markkinoiden korrelaatio länsimaisten pörssien kanssa on suhteellisen pieni.

Markkinatilanteesta riippumatta arvoaan kasvattamaan pyrkivät hedge-rahastot tulivat muotiin teknokuplan puhjettua. Viime vuosina näiden hedge-rahastojen määrä on suorastaan räjähtänyt.

Hedge-rahastojen toimintaideana on etsiä väärin hinnoiteltuja sijoituskohteita. Kun salkku on samaan aikaan suojattu muilta markkinariskeiltä, voidaan saada hyvä tuotto pienellä riskillä.

– Sitä mukaa kun hedge-rahastojen määrä on kasvanut, hinnoitteluvirheiden määrä ja kesto on pienentynyt. Samalla hedge-rahastojen mahdollisuudet meheviin voittoihin ovat pienentyneet.

Esimerkiksi suomalaisten hedge-rahastojen tuotot ovat lähes yksinomaan huonoja. Rahamarkkinarahastot ovat olleet keskimäärin tuottoisampia sijoituskohteita kuin suomalaiset hedge-rahastot.

Waltosen mielestä varainhoitoyhtiöt pyrkivät selvästi myymään tuotteita, jotka luovat mielikuvaa turvallisuudesta ja riskin hajautuksesta.

– Varainhoitajat ovat huomanneet tässä erinomaisen markkinaraon. Nyt myydään jopa rahastojen rahastoja, joiden tehtävänä on ainoastaan hajautushyödyn maksimointi. Ne sijoittavat varat toisiin rahastoihin, jotka tekevät varsinaisen sijoitustyön. Tässä syntyy helposti sijoittajalle kustannuskupla, kun rakennetaan entistä monimutkaisempia tuotteita.

Waltonen muistuttaa, että hajauttamalla varat kymmeneen oikein valittuun osakkeeseen laskee riskitaso 80 prosenttia verrattuna siihen, että kaikki varat sijoitettaisiin yhteen osakkeeseen. Täyden hajautushyödyn saavuttamiseen ei aina tarvita monimutkaisia rahastojen rahastoja ja moninkertaisia kuluja.

Täydellisen suojan markkinariskiltä antavat vain pääomasuojatut indeksilainat. Indeksilainan liikkeeseenlaskija lainaa sijoittajilta keräämänsä rahat edelleen ja sijoittaa saamansa korkotuoton johdannaisiin.

– Pääoma on näissä tuotteissa turvassa, mutta se, kuinka paljon tuotosta sijoittaja saa, vaihtelee suuresti. Tämän tuottoriskin vuoksi sijoittajan on perehdyttävä tuotteeseen hyvin perusteellisesti, Waltonen muistuttaa.

Monet Suomessa myydyt indeksilainat ovat olleet niin monimutkaisia, että niiden todellisen tuottomahdollisuuden ymmärtäminen on ollut vaikeaa. Lainojen tuotto-kulusuhde on usein tarkemmin katsottuna osoittautunut varsin huonoksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    2. 2

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    3. 3

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    4. 4

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    5. 5

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    6. 6

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    7. 7

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    8. 8

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    9. 9

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    2. 2

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    6. 6

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää