Valikko

Toimialasijoittajanvaikea valinta

Ekonomistit ennustavat talouskasvun hidastuvan, mutta osakemarkkinat uskovatkasvun jatkuvan ripeänä. Sijoittajalle ristiriitaiset tulkinnat tietävät vaikeata valintaa: Jatkuuko kasvu, vai onko jo aika siirtyä kasvuosakkeista turvasatamiin?

Ekonomistit ennustavat maailmantalouden parhaan kasvupyrähdyksen olevan jo ohi. Osakemarkkinoilla taas ovat viime aikoina nousseet voimakkaimmin ne toimialat, jotka menestyvät talouden kasvaessa.

Ristiriitainen viesti aiheuttaa harmaita hiuksia sijoittajille, jotka pyrkivät löytämään seuraavaksi parhaiten tuottavan toimialan.

– Osakemarkkinat ovat normaalisti ennustaneet tulevaisuutta luotettavammin kuin ekonomistit, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

Ukkola on laatinut oheisen eri toimialojen tuottoisuutta sijoittajalle eri suhdannevaiheissa havainnollistavana kuvion.

Aaltoileva käyrä kuvaa bruttokansantuotteen kasvuvauhtia. Kaavion yksinkertaistamiseksi vielä oletetaan, että korkotaso nousee samaan tahtiin bruttokansantuotteen kanssa.

Kuvio on suuntaa-antava. Esitettyjen toimialaryhmien sisällä jokainen toimiala voi olla hiukan eri aikaan kussakin suhdannevaiheessa.

Suhdanteilla surfaava taitava sijoittaja voisi teoriassa loikkia toimialalta toiselle aina sen mukaan, mikä ala milloinkin tuottaa parhaiten. Mikäli markkinat toimisivat näin ennalta-arvattavasti, olisi sijoittaminen helppoa. Käytännössä suhdannetuulien haistaminen on kuitenkin hankalaa.

Mikäli talouskasvu ensi vuonna selvästi hidastuu, pitäisi sijoittajien painottaa hidastuvan talouskasvun aikana menestyviä aloja. Näitä toimialoja voisivat olla elintarviketeollisuus, terveydenhoito ja julkispalvelut.

Viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana voimakkaimmin ovat nousseet juuri terveydenhoito, rahoituspalvelut ja julkispalvelut. Terveydenhoitoa on euroalueella tosin nostanut erityisesti kahden ranskalaisen lääkeyhtiön yhdistyminen Sanofi-Aventikseksi.

Lokakuun alun jälkeen eniten ovat kuitenkin nousseet nopean talouskasvun aikana menestyvät alat. Sijoittajat uskovat, että teknologia, matkustus ja vapaa-aika sekä tietoliikenne ovat ne alat, joihin kannattaa sijoittaa.

– Kolmannella vuosineljänneksellä Yhdysvalloissa erityisen hyviä tuloksia tekivät teknologia- ja tietoliikenneyhtiöt, mikä on heijastunut euroalueen osakkeisiin, Ukkola selittää.

Osakemarkkinat pyrkivät aina ennakoimaan tulevaisuutta jopa vuoden etukäteen. Markkinat siis näyttävät uskovan talouskasvun kiihtyvän vielä pitkään ja tulosten paranevan.

Vuoden alun jälkeen euroalueen osakkeiden kehitystä mittaava Euro Stoxx -indeksi on noussut noin seitsemän prosenttia. Lokakuun alusta nousua on kertynyt viisi prosenttia. Elokuun notkahduksen jälkeen osakemarkkinoilla on siis noustu varsin ripeästi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    3. 3

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    4. 4

      Bengt Holmström puhui Nobel-tilaisuudessa

    5. 5

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    6. 6

      Sipilä: Suomella on mahdollisuus saada Saksa kiinni

    7. 7

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    8. 8

      ”En voi uskoa sellaiseen elämään, jossa ihmiset ovat syrjäytettyjä” – nobelisti Holmström haluaa ihmiset töihin

    9. 9

      Kuka eläkemuutoksen maksaisi? ”Kaikki tulevat sukupolvet häviäisivät”

    10. 10

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    7. 7

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    8. 8

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    9. 9

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    10. 10

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää