Toimialasijoittajanvaikea valinta

Ekonomistit ennustavat talouskasvun hidastuvan, mutta osakemarkkinat uskovatkasvun jatkuvan ripeänä. Sijoittajalle ristiriitaiset tulkinnat tietävät vaikeata valintaa: Jatkuuko kasvu, vai onko jo aika siirtyä kasvuosakkeista turvasatamiin?

Ekonomistit ennustavat maailmantalouden parhaan kasvupyrähdyksen olevan jo ohi. Osakemarkkinoilla taas ovat viime aikoina nousseet voimakkaimmin ne toimialat, jotka menestyvät talouden kasvaessa.

Ristiriitainen viesti aiheuttaa harmaita hiuksia sijoittajille, jotka pyrkivät löytämään seuraavaksi parhaiten tuottavan toimialan.

– Osakemarkkinat ovat normaalisti ennustaneet tulevaisuutta luotettavammin kuin ekonomistit, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

Ukkola on laatinut oheisen eri toimialojen tuottoisuutta sijoittajalle eri suhdannevaiheissa havainnollistavana kuvion.

Aaltoileva käyrä kuvaa bruttokansantuotteen kasvuvauhtia. Kaavion yksinkertaistamiseksi vielä oletetaan, että korkotaso nousee samaan tahtiin bruttokansantuotteen kanssa.

Kuvio on suuntaa-antava. Esitettyjen toimialaryhmien sisällä jokainen toimiala voi olla hiukan eri aikaan kussakin suhdannevaiheessa.

Suhdanteilla surfaava taitava sijoittaja voisi teoriassa loikkia toimialalta toiselle aina sen mukaan, mikä ala milloinkin tuottaa parhaiten. Mikäli markkinat toimisivat näin ennalta-arvattavasti, olisi sijoittaminen helppoa. Käytännössä suhdannetuulien haistaminen on kuitenkin hankalaa.

Mikäli talouskasvu ensi vuonna selvästi hidastuu, pitäisi sijoittajien painottaa hidastuvan talouskasvun aikana menestyviä aloja. Näitä toimialoja voisivat olla elintarviketeollisuus, terveydenhoito ja julkispalvelut.

Viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana voimakkaimmin ovat nousseet juuri terveydenhoito, rahoituspalvelut ja julkispalvelut. Terveydenhoitoa on euroalueella tosin nostanut erityisesti kahden ranskalaisen lääkeyhtiön yhdistyminen Sanofi-Aventikseksi.

Lokakuun alun jälkeen eniten ovat kuitenkin nousseet nopean talouskasvun aikana menestyvät alat. Sijoittajat uskovat, että teknologia, matkustus ja vapaa-aika sekä tietoliikenne ovat ne alat, joihin kannattaa sijoittaa.

– Kolmannella vuosineljänneksellä Yhdysvalloissa erityisen hyviä tuloksia tekivät teknologia- ja tietoliikenneyhtiöt, mikä on heijastunut euroalueen osakkeisiin, Ukkola selittää.

Osakemarkkinat pyrkivät aina ennakoimaan tulevaisuutta jopa vuoden etukäteen. Markkinat siis näyttävät uskovan talouskasvun kiihtyvän vielä pitkään ja tulosten paranevan.

Vuoden alun jälkeen euroalueen osakkeiden kehitystä mittaava Euro Stoxx -indeksi on noussut noin seitsemän prosenttia. Lokakuun alusta nousua on kertynyt viisi prosenttia. Elokuun notkahduksen jälkeen osakemarkkinoilla on siis noustu varsin ripeästi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    2. 2

      Kohu jäädytti palkkioiden nousun isoissa valtionyhtiöissä – ”Ihan poliittinen kysymys”

    3. 3

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    4. 4

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    5. 5

      Kokoomus haluaa uudistaa perhevapaita – ja poistaa poliitikkoja koskevan epäkohdan

    6. 6

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    7. 7

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    8. 8

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    9. 9

      Helle: Lentolakkoa sovitellaan koko ilta

    10. 10

      Kolumbia tilasi kolikoita Suomesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    5. 5

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    6. 6

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    7. 7

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    10. 10

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    7. 7

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    8. 8

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    9. 9

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää