Valikko

Euro syö myös osaketuottoja

Euron nousu varsinkin dollaria vastaan on vaikuttanut voimakkaasti myös osakesijoitusten tuottoon. Euroalueen ulkopuolisten osakesijoitusten tuotto on jäänyt euroissa mitattuna heikoksi, mikä saattaa osaltaan lisätä dollarin ahdinkoa ajan mittaan. Samalla valuuttakurssien vaihtelu pahentaa osakemarkkinoita pitkään vaivannutta epävarmuutta.

Tärkeimmät osakemarkkinat ovat polkeneet suuren osan viimeksi kuluneista 12 kuukaudesta lähes paikallaan. Vain Japanissa kurssit innostuivat nopeaan nousuun maaliskuun tilinpäätöksen alla, ja Tokion päälistan Topix-indeksi kävi parikymmentä prosenttia viime joulukuun alun tasoa korkeammalla. Nousu kuitenkin hiipui taloustilastojen romutettua roimimmat kasvutoiveet, ja Topix on enää reilut kuusi prosenttia korkeammalla kuin vuosi sitten.

Yhdysvalloissa ja Euroopassa markkinat ovat nousseet maltillisemmin. Yhdysvaltojen 500 suurinta teollisuusyritystä kattava S&P 500 -indeksi ja Euroopan vastaava, Bloomberg European 500, kulkivat jotakuinkin tasatahdissa vailla suurempaa nousua aina Yhdysvaltojen presidentinvaaleihin asti. Vaalien jälkeen amerikkalaisindeksi nykäisi pienen pesäeron, koska George Bushin voitto tulkittiin osakemarkkinoita suosivaksi. Vuoden takaisesta S&P 500 on vahvistunut noin 11 ja BE500 noin 9 ja Lontoon FT100-indeksi reilut 7 prosenttia. Lokakuun lopussa ne olivat kukin viitisen prosenttia korkeammalla kuin viime joulukuun alussa.

Osakekurssit näyttävät siis kehittyneen varsin tasatahtiin etenkin Euroopassa ja Yhdysvalloissa. Japanin markkinoiden rytmi poikkeaa niistä hieman, koska Japanin tilikausi vaihtuu maaliskuun lopussa ja esimerkiksi vakuutusyhtiöiden osakesijoituksista pääosa tehdään huhtikuussa. Osakeindeksien sinällään tasaiselta näyttävä kehitys kuitenkin hämää. Jos valuuttakurssien vaikutus otetaan huomioon, on euron arvonnousu syönyt ulkomaisten osakesijoitusten tuottoa esimerkiksi eurooppalaisen sijoitus- tai eläkerahaston näkökulmasta huomattavasti.

Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksiin vuosi sitten sijoitettu euro on pysynyt suunnilleen entisellään, ja Tokioon sijoitettu tuottanut hieman yli kaksi senttiä. Lontoosta euromääräistä tuottoa on syntynyt hieman yli kahdeksan prosenttia, ja euromarkkinoihin keskittyvä BE500 on tuottanut yli yhdeksän prosenttia.

Valuuttakurssien merkitys osakemarkkinoiden kehitykselle on selvässä kasvussa. Koska Yhdysvallat elää edelleen osittain osakemarkkinoille sijoitettavan tuontipääoman varassa merkitsee dollarin arvon lasku suurempaa riskiä amerikkalaisiin osakkeisiin sijoittavalle ulkomaalaiselle. Tämä edellyttää että osakkeiden on oltava vastaisuudessa entistä halvempia suhteessa muuhun maailmaan jotta sijoittajat suosisivat niitä. Heikko dollari ja Yhdysvaltojen korkotason pahenevat nousupaineet saattavat presidentinvaalien huuman haihtuessa ajaa maan osakemarkkinat itseään ruokkivaan syöksykierteeseen mikäli dollarin lasku ei ala vähitellen tasoittua.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    3. 3

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    4. 4

      Suomi hävisi roaming-äänestyksessä

    5. 5

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    6. 6

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    7. 7

      Kiinassa rakennetaan aidon kokoinen Titanic-kopio

    8. 8

      AL: Silmämäinen limaklöntti järkytti kolan ostajaa

    9. 9

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    10. 10

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    3. 3

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    6. 6

      Erikoinen tilanne autokaupassa: 1500 uutta Porschea myydään käytettyinä

    7. 7

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    8. 8

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Sato myi lähes 300 vuokra-asuntoa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      Miten saa mukavan paikan lentokoneeseen? 7 keinoa

    10. 10

      Vastike vain 1 euron – tällaisessa taloyhtiössä se on mahdollista

    11. Näytä lisää