Valikko

Sampo ja Tapiola: Euroalueen talous ei piristy

Yhdysvaltojen tuplavaje ja Aasian keskuspankkien valuuttapolitiikka tekivät tyhjiksi toiveet kunnon elpymisestä

Suhdanne-ennusteensa julkistaneet Sampo ja Tapiola näkevät euroalueen olevan taipumassa laskusuhdanteeseen maailmantalouden imussa.

Tapiolan pääekonomistin Jari Järvisen mukaan maailmantalouden kasvu on toistaiseksi ollut syklistä, mutta nyt rakenteelliset tekijät hyydyttävät nousun ennen kuin edes kasvupotentiaalia on saavutettu.

Erityisen pahasti globaalit rakenteelliset vääristymät koettelevat eurotaloutta, jonka nousukauden odotettiin huipentuvan ensi vuonna, vaatimattomana mutta kuitenkin.

Nyt Tapiola ennustaa euroalueen bruttokansantuotteen vuosikasvun jäävän 1,8 prosenttiin kuluvana vuonna ja hidastuvan seuraavana vuonna 1,5 prosenttiin. Sampo on hitusen optimistisempi ja uskoo kasvun yltävän vajaaseen kahteen prosenttiin molempina vuosina.

Eurooppa jäi rinkiin tönittäväksi

Maailmantalouden rakenteelliset vääristymät viittaavat ennen kaikkea Yhdysvaltojen vaihtotaseen ja valtion budjetin alijäämiin. Niin kutsuttu tuplavaje tarkoittaa sitä, että amerikkalaiset elävät velkarahalla, jota etenkin Aasia rahoittaa.

Koska USA ei katso tarpeelliseksi katkaista velkaantumistaan, vajeet purkautuvat dollarin heikkenemisenä.

Euroopan kannalta lisäongelmia aiheuttaa Aasian keskuspankkien haluttomuus antaa valuuttojensa vahvistua suhteessa dollariin, koska se heikentäisi niiden viennin kilpailukykyä ja alentaisi niiden dollarisidonnaisten sijoitusten arvoa.

Näin ollen vanha manner, Suomi mukaan lukien, joutuu ikään kuin sijaiskärsijäksi USA:n ja etenkin Kiinan kasvuhakuisen politiikan takia.

Sammon ja Tapiolan katsausten mukaan maailmantalouden rivakin vauhti alkaa kuitenkin olla jo ohi – ja euroalueen talouksilta repäisy näyttää menneen kokonaan sivu suun.

Oman jarrunsa on lyönyt myös öljyn hinnannoususta aiheutunut energiakustannusten kohoaminen, joskin dollarin samanaikainen heikkeneminen on hillinnyt vaikutuksia.

Kulutuskysyntä alkaa hiipua

Ensi vuodelta Sampo ei odota merkittävää öljyn hinnan laskua eikä dollarin kimpoamista lähemmäs europariteettia.

Pääekonomisti Tarja Heinosen mukaan dollarin alakulon jatkuminen tarkoittaisi sitä, että EKP pitäisi ohjauskorkonsa paikallaan koko vuoden, mikä ylläpitäisi kulutuskysyntää.

Nimenomaan kulutuksen varassa levännyt Suomen talouskasvu kuitenkin hiipuu ensi vuonna, koska inflaatio kivunnee nollatasoltaan ja ostovoiman kasvu jäänee aiempaa hillitymmäksi verotuksen pysyessä käytännössä ennallaan.

Viennin suhteen pankkien näkemykset eroavat, mutta selvältä näyttää, ettei ulkomaankaupan tehostuminen kuitenkaan riitä puskemaan Suomen talouskasvua nousuun ensi vuonna. Näin ollen työttömyysaste ei pääse laskemaan kuin kosmeettisesti.

Tänä vuonna viennin lisäksi investointien virkoaminen on tuottanut mukavan yllätyksen, mutta ensi vuonna Sampo näkee kasvun jo taittuvan.

Syynä ei ole uusi investointitaantuma, vaan suomalaisyritysten tuotantopanosten suuntaaminen matalamman kustannustason maihin. Korkealla pysyessään euron dollarikurssi tukee entisestään tätä kehitystä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    2. 2

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    3. 3

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    4. 4

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    5. 5

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    6. 6

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    7. 7

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    8. 8

      Luulitko Helsinkiä kalliiksi? Tämä vertailu todistaa toisin

    9. 9

      Konkurssin riskistä varoittanut Takoma romahti pörssissä

    10. 10

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    7. 7

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    8. 8

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    9. 9

      S-ryhmä joutui myrskynsilmään – turkiskohussa kyse on neljästä tuotteesta

    10. 10

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää