Sampo ja Tapiola: Euroalueen talous ei piristy

Yhdysvaltojen tuplavaje ja Aasian keskuspankkien valuuttapolitiikka tekivät tyhjiksi toiveet kunnon elpymisestä

Suhdanne-ennusteensa julkistaneet Sampo ja Tapiola näkevät euroalueen olevan taipumassa laskusuhdanteeseen maailmantalouden imussa.

Tapiolan pääekonomistin Jari Järvisen mukaan maailmantalouden kasvu on toistaiseksi ollut syklistä, mutta nyt rakenteelliset tekijät hyydyttävät nousun ennen kuin edes kasvupotentiaalia on saavutettu.

Erityisen pahasti globaalit rakenteelliset vääristymät koettelevat eurotaloutta, jonka nousukauden odotettiin huipentuvan ensi vuonna, vaatimattomana mutta kuitenkin.

Nyt Tapiola ennustaa euroalueen bruttokansantuotteen vuosikasvun jäävän 1,8 prosenttiin kuluvana vuonna ja hidastuvan seuraavana vuonna 1,5 prosenttiin. Sampo on hitusen optimistisempi ja uskoo kasvun yltävän vajaaseen kahteen prosenttiin molempina vuosina.

Eurooppa jäi rinkiin tönittäväksi

Maailmantalouden rakenteelliset vääristymät viittaavat ennen kaikkea Yhdysvaltojen vaihtotaseen ja valtion budjetin alijäämiin. Niin kutsuttu tuplavaje tarkoittaa sitä, että amerikkalaiset elävät velkarahalla, jota etenkin Aasia rahoittaa.

Koska USA ei katso tarpeelliseksi katkaista velkaantumistaan, vajeet purkautuvat dollarin heikkenemisenä.

Euroopan kannalta lisäongelmia aiheuttaa Aasian keskuspankkien haluttomuus antaa valuuttojensa vahvistua suhteessa dollariin, koska se heikentäisi niiden viennin kilpailukykyä ja alentaisi niiden dollarisidonnaisten sijoitusten arvoa.

Näin ollen vanha manner, Suomi mukaan lukien, joutuu ikään kuin sijaiskärsijäksi USA:n ja etenkin Kiinan kasvuhakuisen politiikan takia.

Sammon ja Tapiolan katsausten mukaan maailmantalouden rivakin vauhti alkaa kuitenkin olla jo ohi – ja euroalueen talouksilta repäisy näyttää menneen kokonaan sivu suun.

Oman jarrunsa on lyönyt myös öljyn hinnannoususta aiheutunut energiakustannusten kohoaminen, joskin dollarin samanaikainen heikkeneminen on hillinnyt vaikutuksia.

Kulutuskysyntä alkaa hiipua

Ensi vuodelta Sampo ei odota merkittävää öljyn hinnan laskua eikä dollarin kimpoamista lähemmäs europariteettia.

Pääekonomisti Tarja Heinosen mukaan dollarin alakulon jatkuminen tarkoittaisi sitä, että EKP pitäisi ohjauskorkonsa paikallaan koko vuoden, mikä ylläpitäisi kulutuskysyntää.

Nimenomaan kulutuksen varassa levännyt Suomen talouskasvu kuitenkin hiipuu ensi vuonna, koska inflaatio kivunnee nollatasoltaan ja ostovoiman kasvu jäänee aiempaa hillitymmäksi verotuksen pysyessä käytännössä ennallaan.

Viennin suhteen pankkien näkemykset eroavat, mutta selvältä näyttää, ettei ulkomaankaupan tehostuminen kuitenkaan riitä puskemaan Suomen talouskasvua nousuun ensi vuonna. Näin ollen työttömyysaste ei pääse laskemaan kuin kosmeettisesti.

Tänä vuonna viennin lisäksi investointien virkoaminen on tuottanut mukavan yllätyksen, mutta ensi vuonna Sampo näkee kasvun jo taittuvan.

Syynä ei ole uusi investointitaantuma, vaan suomalaisyritysten tuotantopanosten suuntaaminen matalamman kustannustason maihin. Korkealla pysyessään euron dollarikurssi tukee entisestään tätä kehitystä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    2. 2

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    3. 3

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    4. 4

      New York Times: Yhdysvaltojen talous ei kasva Trumpin lupaamaa tahtia

    5. 5

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    6. 6

      Ekonomisti löi huutomerkin luottamuslukuihin – ”Kasvukausi käsillä”

    7. 7

      Euroalueella kuluttajien tunnelmat synkkenivät hieman

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    10. 10

      Walking Dead -pelin tehnyt suomalaisyhtiö aikoo listautua pörssiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    5. 5

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    6. 6

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    10. 10

      Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää