Huutokauppa Almasta hyödytti sijoittajia

Kilpailu pohjoismaisen tv-toiminnan herruudesta on kääntymässä Bonnierin eduksi. Laskennallisia hyötyjiä ovat myös sijoittajat, sillä huutokaupan myötä sijoittajien saama hinta parani. Alman tv- ja radiotoiminta on menossa Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen yhteisyritykselle.
Alma Median hallitus esittää ylimääräiselle yhtiökokoukselle järjestelyä, jossa tv- ja radiotoiminta (Broadcasting) myydään mediatalo Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen vielä nimettömälle yhteisyritykselle 460 miljoonalla eurolla.

Kaupan jälkeen syntyy uusi Alma Media, joka jatkaa lehtien kustantajana ja jossa Bonnier ja Proventus eivät enää ole omistajina.

320 miljoonan myyntivoitto

Alma kirjaa Broadcastingin myynnistä 320 miljoonan euron myyntivoiton. Myyntivoitto käytetään siihen, että Proventus ja Bonnier ostetaan ulos Alma Median omistajakunnasta 340 miljoonalla eurolla.

Järjestelyjen myötä Alma Median velkamäärä lisääntyy, sillä muille sijoittajille maksettavat käteisosuudet ovat noin 220 miljoonaa euroa.

Bonnierin ja Proventuksen kustannukseksi jää kaupoissa 120 miljoonaa euroa, joka katetaan velkaa lisäämällä.

Alma Median toimitusjohtajan Juho Lipsasen mukaan tv- ja radiotoiminnalla olisi ollut muitakin ottajia, mutta hän ei kommentoi mahdollisia tarjouksia tarkemmin.

- Kilpakosijoita on rampannut niin, että rumimpia sai kivittää pois, Lipsanen lohkaisi kaupan tiedotustilaisuudessa.

- Ehdotettu järjestely on toteuttamiskelpoisista paras. Saamme Broadcastingista täyden hinnan, Lipsanen jatkoi.

Järjestelyllä enemmistön tuki

Lipsasen mukaan järjestelyn alustavasti hyväksyneillä osakkailla on 60 prosenttia Alman osakkeista ja 75 prosenttia äänivallasta. Kauppa on kuitenkin yhä ehdollinen ja sen toteutuminen edellyttää, että esimerkiksi MTV3 saa edelleen toimiluvan liikenne- ja viestintäministeriöltä.

Kilpailevassa norjalaisen Schibstedin ostotarjouksessa osakkaat olisivat saaneet käteisenä 11,40 euroa äänivaltaiselta ykkösosakkeelta ja 10,70 euroa kakkososakkeelta. Alma Median markkina-arvo olisi ollut 707 miljoonaa euroa.

Nyt ehdotetussa mallissa vanhat osakkeenomistajat säilyvät myös uuden Alman omistajina Proventusta ja Bonnieria lukuunottamatta. Muut omistajat osakkeistaan maksuksi käteisen lisäksi uudelleen syntyvän Alman osakkeita, joten sijoittajan on otettava huomioon myös riski yhtiön tulevasta arvonkehityksestä.

Laskennallisesti Alma Median ykkössarjan osakkeiden hinnaksi tulisi yhtiön hallituksen esittämässä kaupassa 14,00 euroa, josta 6,50 käteisenä ja kakkossarjan osakkeesta 12,00 euroa, josta 5,60 käteisenä.

Markkina-arvoksi tulisi 813 miljoonaa euroa. Tämä arvio on tehty siten, että lehtien kustantamiseen keskittyvän uuden Alma Median arvostus p/e-luvulla mitattuna olisi 9,2.

Osakesäästäjien keskusliiton puheenjohtaja Jarmo Leppiniemen mukaan pienosakkaiden asema on tällä kertaa melko selkeä. Aiemmin hän moitti Proventuksen ja Pohjola-ryhmän välisiä pörssin ulkopuolella tehtyjä kauppoja hinnan salaamisesta.

- Nyt näyttää siltä, että pienosakkaat saavat samat ehdot kuin esimerkiksi Sampo-ryhmä. Olisin kuitenkin toivonut pienosakkaille sellaista vaihtoehtoa, jossa kauppa voitaisiin tehdä myös pelkästään osakkeilla. Käteissuorituksesta tulee aina veroseuraus, Leppiniemi sanoo.

- Schibstedin kiritys varmasti paransi sijoittajien saamaa hintaa, Leppiniemi arvioi.

Almanova avuksi järjestelyissä

Järjestelyä varten perustetaan väliaikainen yhtiö Almanova, joka ostaa Proventuksen ja Bonnierin Alma-osakkeet sekä tekee muille osakkeenomistajille ostotarjouksen.

Järjestelyn kautta Almanovasta on tarkoitus tulla Alma Median 100 prosenttinen omistaja, ja Alma Median entiset osakkaat omistavat Almanovan.

Alma Media sulautuu Alma Novaan ja jatkavan yhtiön nimi on Alma Media. Väliyhtiöjärjestely tarvitaan, koska Alma Media ei voisi vastaanottaa maksuksi omia osakkeitaan. Väliyhtiön omistajana voi alkuvaiheessa toimia esimerkiksi lakiasiainyhtiö.

Uusia optiomiljonäärejä

Järjestelyjen yhteydessä myös Alma Median optiot lunastetaan korotettuun hintaan. Alman optiot on listattu pörssiin ja noin viisi kuudesosaa optioista on sijoittajilla. Yhteensä 26 sisäpiiriläisten hallussa oli vuodenvaihteessa yhä optio-omistuksia.

Konsernijohtaja Juho Lipsanen kuittaisi omistamistaan A- ja B-optioista yhteensä 1,1 miljoonaa euroa.

Kauppalehden entinen päätoimittaja Lauri Helve ja Mediapalvelut-divisioonan johtaja Raimo Mäkilä saisivat optioistaan 0,55 miljoonaa euroa. MTV:n toimitusjohtaja Pekka Karhuvaara saisi 0,4 miljoonaa euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    2. 2

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    3. 3

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    4. 4

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    5. 5

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    6. 6

      Raportti: EU merkitsee suomalaisille myönteisiä asioita – valtaosa kannattaa euroa

    7. 7

      Ekonomisti: Suomen talouskasvu tarvitsee maahanmuuttajia

    8. 8

      Ekonomisti löi huutomerkin luottamuslukuihin – ”Kasvukausi käsillä”

    9. 9

      New York Times: Yhdysvaltojen talous ei kasva Trumpin lupaamaa tahtia

    10. 10

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    6. 6

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    7. 7

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    8. 8

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    9. 9

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    10. 10

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää