Valikko

Sijoittajat pelkäävät GM:n yrityslainoja

General Motors (GM) on pitänyt sijoittajia varpaillaan tulosvaroituksensa jälkeen noin kuukauden päivät. Eilisen kehnon tuloksen julkistuksen jälkeen markkinoilla odotetaan luottoluokittajien toimia.

Yhtiön massiivinen 300 miljardin dollarin velka hermostuttaa erityisesti yrityslainasijoittajia, sillä yhtiön lainoista reilun sadan miljoonan osuus on vaarassa pudota roskalainaluokkaan.

Luokituksen lasku ei pure yhtä vahvasti siihen osaan lainoista, joilla on erillinen vakuus.

Ford samassa veneessä General Motorsin ja tänään tuloksensa julkistavan Fordin osakkeiden jyrkkä alamäki on eräs tärkeä selittäjä myös osakemarkkinoiden viimeaikaiselle levottomuudelle. Myös Ford joutui antamaan tulosvaroituksen ja myös sen yrityslainat ovat pykälän päässä roskalainaluokasta.

GM:n osakkeen hinta on laskenut lähes 60 prosenttia viime vuoden alusta lähtien ja Fordin osake on pudonnut lähes yhtä paljon.

Amerikkalaisten autotehtaiden tulosta heikentää koveneva kilpailu kotimarkkinoilla. Myös öljyn korkea hinta vaikeuttaa autoteollisuuden tilannetta.

Yrityslainat näyttivät riskisyytensä Sijoittajat ovat hakeneet viime kuukausina lisätuottoja yrityslainoista ja yrityslainojen arvot nousivatkin ennätyksellisen korkeiksi helmi-maaliskuussa ennen GM:n tulosvaroitusta.

Levottomuus heijastuu yrityslainoista myös muihin sijoitusmarkkinoihin. Autoteollisuuden lainoja on myyty osittain paniikinomaisesti ja rahat ovat ohjautuneet jälleen valtion lainoihin.

- GM:n mahdollisen luottoluokituksen pudotuksen ongelma on, miten massiivinen lainakanta uppoaisi riskilainamarkkinoille, SEB:n korkokaupankäynnin apulaisjohtaja Heikki Matikainen sanoo.

Suuri osa korkosijoittajista hyväksyy sijoitussalkkuunsa vain korkean luottoluokituksen investment-grade -yrityslainoja. GM:n luokituksen putoaminen aiheuttaisi massamyyntejä.

Riskilainaluokan osuus on nykyisin vain noin 550 miljardia dollaria yrityslainojen noin 12 500 miljardin dollarin kakusta. GM:n osuus riskilainoista olisi siten luonnottoman iso ja ostajia olisi vaikea löytää.

Viime päivinä General Motorsin kuuden vuoden lainan vaadittu tuottolisä eli spredi on ollut markkinoilla noin 5,9 prosenttiyksikköä, kun riskipitoisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin 2-4 prosenttiyksikköä ja hyvälaatuisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin alle 0,5 prosenttiyksikön.

Luottoluokittajat ovat varoittaneet erityisesti viime vuoden lopusta lähtien, että yrityslainojen alhaiset riskilisät eivät vastaa luottojen todellisia riskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    2. 2

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    3. 3

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    4. 4

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    5. 5

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    8. 8

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    9. 9

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    10. 10

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    2. 2

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    3. 3

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    4. 4

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    5. 5

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    6. 6

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    7. 7

      Luulitko Helsinkiä kalliiksi? Tämä vertailu todistaa toisin

    8. 8

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    9. 9

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää