Sijoittajat pelkäävät GM:n yrityslainoja

General Motors (GM) on pitänyt sijoittajia varpaillaan tulosvaroituksensa jälkeen noin kuukauden päivät. Eilisen kehnon tuloksen julkistuksen jälkeen markkinoilla odotetaan luottoluokittajien toimia.

Yhtiön massiivinen 300 miljardin dollarin velka hermostuttaa erityisesti yrityslainasijoittajia, sillä yhtiön lainoista reilun sadan miljoonan osuus on vaarassa pudota roskalainaluokkaan.

Luokituksen lasku ei pure yhtä vahvasti siihen osaan lainoista, joilla on erillinen vakuus.

Ford samassa veneessä General Motorsin ja tänään tuloksensa julkistavan Fordin osakkeiden jyrkkä alamäki on eräs tärkeä selittäjä myös osakemarkkinoiden viimeaikaiselle levottomuudelle. Myös Ford joutui antamaan tulosvaroituksen ja myös sen yrityslainat ovat pykälän päässä roskalainaluokasta.

GM:n osakkeen hinta on laskenut lähes 60 prosenttia viime vuoden alusta lähtien ja Fordin osake on pudonnut lähes yhtä paljon.

Amerikkalaisten autotehtaiden tulosta heikentää koveneva kilpailu kotimarkkinoilla. Myös öljyn korkea hinta vaikeuttaa autoteollisuuden tilannetta.

Yrityslainat näyttivät riskisyytensä Sijoittajat ovat hakeneet viime kuukausina lisätuottoja yrityslainoista ja yrityslainojen arvot nousivatkin ennätyksellisen korkeiksi helmi-maaliskuussa ennen GM:n tulosvaroitusta.

Levottomuus heijastuu yrityslainoista myös muihin sijoitusmarkkinoihin. Autoteollisuuden lainoja on myyty osittain paniikinomaisesti ja rahat ovat ohjautuneet jälleen valtion lainoihin.

- GM:n mahdollisen luottoluokituksen pudotuksen ongelma on, miten massiivinen lainakanta uppoaisi riskilainamarkkinoille, SEB:n korkokaupankäynnin apulaisjohtaja Heikki Matikainen sanoo.

Suuri osa korkosijoittajista hyväksyy sijoitussalkkuunsa vain korkean luottoluokituksen investment-grade -yrityslainoja. GM:n luokituksen putoaminen aiheuttaisi massamyyntejä.

Riskilainaluokan osuus on nykyisin vain noin 550 miljardia dollaria yrityslainojen noin 12 500 miljardin dollarin kakusta. GM:n osuus riskilainoista olisi siten luonnottoman iso ja ostajia olisi vaikea löytää.

Viime päivinä General Motorsin kuuden vuoden lainan vaadittu tuottolisä eli spredi on ollut markkinoilla noin 5,9 prosenttiyksikköä, kun riskipitoisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin 2-4 prosenttiyksikköä ja hyvälaatuisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin alle 0,5 prosenttiyksikön.

Luottoluokittajat ovat varoittaneet erityisesti viime vuoden lopusta lähtien, että yrityslainojen alhaiset riskilisät eivät vastaa luottojen todellisia riskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    3. 3

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    6. 6

      Euroministerit koolla – Kreikka vie jälleen päähuomion

    7. 7

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    8. 8

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    9. 9

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    2. 2

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    3. 3

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    4. 4

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    5. 5

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    6. 6

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    7. 7

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    8. 8

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    9. 9

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    10. 10

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      Sähköyhtiö kuivasi järven – jopa kaksi miljoonaa kalaa kuoli

    11. Näytä lisää