Valikko

MS povaa Ericssonille valoa, Nokialle vaikeaa

Investointipankki Morgan Stanleysta on kehkeytynyt kiihkeä Ericsson-uskovainen. Pankki ennustaa verkkolaiteyhtiölle valoisaa lähitulevaisuutta ja korottaa Ericssonin osakkeen tavoitehintaa. Nokia ja muut kännyköiden valmistajat saavat varautua vaikeampiin aikoihin kovassa kilpailussa.
Teleoperaattoreiden infran rakentamiseen keskittyvä Ericsson voi odottaa muutamia hyviä vuosia ja nousevia voittomarginaaleja, pankki kirjoittaa uusimmassa sijoitusraportissaan.

Morgan Stanleyn mukaan hintapaineet koettelevat myös verkkolaitteiden markkinoita. Analysoituaan 46 teleoperaattorin tulevaisuuden suunnitelmia Morgan Stanley on kuitenkin varma siitä, että alan kasvu jatkuu vireänä sekä gsm- että 3g-verkoissa.

Hintakilpailun Ericsson voi kompensoida pitkään jatkuneilla hyvillä asiakassuhteillaan eri puolilla maailmaa, raportissa sanotaan ruotsalaisen Dagens Nyheterin mukaan.

Morgan Stanley odottaa Ericssonin voittomarginaalin kohentuvan viime vuoden 20 prosentista 23 prosenttiin vuoteen 2007 mennessä.

Investointipankki uskoo Ericssonin hyötyvän pari vuotta sitten pakon sanelemana aloittamastaan toimintojen tehostamisohjelmasta.

Tutkimus- ja kehitystoimintoja on tehostettu ja tuotantoa siirretty yhä enemmän halvempien kustannusten maihin, Morgan Stanley luettelee Ericssonin vahvuuksia.

Kännykkäyhtiöillä kivinen tie

Vähemmän houkuttelevana Morgan Stanley näkee päätelaitteiden valmistajien tulevaisuuden. Raudanluja kilpailu, kaventuvat marginaalit ja aasialaisten matkapuhelinvalmistajien lisääntyvä painoarvo houkuttelevat Morgan Stanleyn ennustamaan, että Nokian kaltaiset huippuyhtiötkin menettävät markkinaosuuksiaan tulevina vuosina.

Pankki huomauttaa, että jo nyt joka kolmas kännykkä myydään jossakin päin Aasiaa. Viidessä vuodessa aasialaisten toimitusten osuus on kaksi kännykkä viidestä.

Kännykkäyhtiöitä on yksinkertaisesti liikaa ja alan hintakilpailu murhaavaa, MS sanoo Dagens Nyheterin mukaan.

Nokia ilmoitti äskettäin, että se arvelee 3g-puhelinten markkinan kasvavan tänä vuonna 50 miljoonaan yksikköön, vaikka toimitukset eivät ole vieläkään lähteneet kunnolla vauhtiin. Morgan Stanleyn analyytikoiden mielestä tämä ei riitä auttamaan Nokiaa.

3g-puhelinten maailmanmarkkinoilla Nokialla on vain 20 prosentin osuus, kun gsm-markkinoilla osuus on 32 prosenttia, analyytikot huomauttavat ja lisäävät, että suomalaiset saavat varautua aasialaisten kilpailijoiden esiinmarssiin sekä pääkilpailija Motorolan edesottamusten piristymiseen.

Ruotsalaiset onnellisia Angela Deanin siirrosta

Morgan Stanley näyttää siis vuosia kestäneen Ericssonin kivittämisen jälkeen kääntäneen kelkkansa yhtiön analysoinnissa. Investointipankki muun muassa kaksinkertaisti yhdellä iskulla Ericssonin osakkeen tavoitehintansa maanantaina.

Eräät ruotsalaiset analyytikot ja toimittajat vaikuttavat ilahtuneilta siitä, että Ericssonin peikkona pidetty MS:n analyytikko Angela Dean potkaistiin investointipankissa korkeampiin sfääreihin ja hänen tehtävänsä Ericsson -analyytikkona siirrettiin toisille henkilöille.

Dagens Industrin mielestä Dean kohteli ruotsalaisyhtiötä äärimmäisen ankarasti. Esimerkiksi keväällä 2003 Ericssonin tuloksen julkistamisen aikoihin Dean suostui korottamaan yhtiön tavoitehintaansa 2,50 kruunusta 4,00 kruunuun. Kuitenkin yhtiön osake vaihtoi omistajaa pörssissä 19,00 kruunun hinnalla.

Eilen Morgan Stanleyn näkemys sitten muuttui kertalaakista. Kahden ja puolen vuoden vakaan kehityksen jälkeen pankki nosti Ericssonin tavoitehinnan ensi kertaa yli yhtiön pörssikurssin. Uusi tavoitehinta on nyt 32,00 kruunua eli 16 prosenttia korkeampi kuin eilinen päätöskurssi, DI huomauttaa.

Lehti ei malta olla muistuttamatta Morgan Stanleyn aiemmista virhearvioista. Keväällä laatimassaan viimeisessä Ericsson -analyysissaan Angela Dean arvioi yhtiön osakkeen hinnaksi 16,00 kruunua, vaikka kurssi nousi tuolloin kolmen vuoden huippuunsa 27,00 kruunun tietämiin.

Nokian osakkeen kurssi oli 0,7 prosentin laskussa 13,59 eurossa Helsingin pörssissä tiistaina puolilta päivin. Ericssonin B-osake vaihtoi runsaan 0,3 prosentin alamäessä 27,60 kruunussa samaan aikaan Tukholmassa.


Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    6. 6

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    9. 9

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    10. 10

      Lukoil-johtaja: Venäjä päättää öljyleikkauksista ensi viikolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    6. 6

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    7. 7

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    8. 8

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    9. 9

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    10. 10

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää