Sijoittajien rohkeus nostaa osakkeita

Maailman pörsseissä purjehditaan vahvassa myötätuulessa. Sijoittajien halu ottaa riskejä on kasvanut ja rahaa on virrannut osakemarkkinoille.

Tämä vuosi on ollut sijoittajille tuottoisa kaikilla suurilla osakemarkkinoilla. Kehittyvillä markkinoilla nousu on ollut suorastaan raju. Usko maailmantalouden kasvuun ja matala korkotaso ovat suosineet osakkeita.

Suomalaisia osakkeita mittaava OMX Helsinki -indeksi puhkaisi tiistaina 8000 pisteen rajan ensimmäisen kerran vuoden 2002 jälkeen. Tässä indeksissä Nokian painoarvo on 38 prosenttia.

OMX Helsinki Capped -indeksissä yhden liikkeeseenlaskijan painoarvo on rajattu enimmillään kymmeneen prosenttiin.

Se hipoo jo vuoden 2000 syksyn tasoa.

Japanilaisetkin osakkeet ovat intoutuneet nousuun valoisampien kasvunäkymien vuoksi, Nikkei 225 -indeksi rikkoi 15000 pisteen rajan. Näin korkealla se oli viimeksi vuonna 2000.

- Vielä puoli vuotta sitten sijoittajat suosivat turvallisina pidettyjä elintarvike- ja yhdyskuntapalveluyhtiöitä. Viime aikoina sijoittajat ovat painottaneet selvästi enemmän riskipitoisempia aloja kuten teknologiaa, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

- Tämä on tapahtunut sekä Euroopassa että Japanissa.

Osakkeilla on vielä nousuvaraa pitkään jatkuneesta nousujaksosta huolimatta, Ukkola uskoo. Näkemystään hän perustelee matalalla korkotasolla.

Yhdysvaltain keskuspankin kehittämä osakkeiden arvostustason mittari vertaa osakkeiden tulosennusteita pitkään korkoon. Arvostusmittari tunnetaan "Fedin mallina".

- Lokakuussa sijoittajat olivat huolissaan nousevasta korkotasosta. Jotta osakkeiden arvostustaso Fedin mallin mukaan olisi kohdallaan, pitäisi pitkien korkojen lähes kaksinkertaistua.

Osakkeiden arvostustaso on siis joko poikkeuksellisen alhainen, tai sitten Fedin malli ei toimi kun korkotaso on hyvin matala, Ukkola pohtii.

asiantuntijoiden mielestä Fedin malli ei ole luotettava korkotason ollessa poikkeuksellisen matala.

- Korkojen vuoksi sijoittajien on turha hermoilla. Pitkissä koroissa ei ole tapahtunut merkittävää liikettä. Sieltä tuskin tulee osakemarkkinoiden laskua laukaisevaa tekijää.

Ukkolan mielestä markkinoilla on nyt niin vahva imu, että merkittävää notkahdusta tuskin tulee lähikuukausina.

Osakemarkkinoilla vallitsee siinä mielessä poikkeuksellinen tilanne, että suomalaiset osakkeet vaikuttavat kalliimmilta kuin eurooppalaiset osakkeet keskimäärin.

Suomalaisten osakkeiden voittokerroin, p/e-luku, tulosennusteilla laskettuna on noin 16. Eurooppalaisia osakkeita mittaavan Stoxx 600 -indeksin vastaava luku on noin 14.

- Olemme painottaneet eurooppalaisia osakkeita suomalaisten kustannuksella.

Eurooppalaiset yhtiöt ovat määrätietoisesti tehostaneet toimintaansa. Nyt on herännyt toivo euroalueen talouskasvun piristymisestä. Kasvun herääminen vahvistaisi euro-osakkeiden hyviä näkymiä entisestään.

Suomalaisista osakkeista metsäyhtiöt ovat kehittyneet tänä vuonna selvästi keskimääräistä heikommin. Koska nämä yhtiöt ovat markkinoita mittaavissa indekseissä painavia, voivat ne herätessään nostaa indeksejä reippaasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    2. 2

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    3. 3

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    4. 4

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    5. 5

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      Jarmon, 55, lähi-Siwa joutui lakkautuslistalle – ”Voi kehveli, tämä oli paras kauppa”

    9. 9

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    10. 10

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    2. 2

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    3. 3

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    4. 4

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    5. 5

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    6. 6

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    7. 7

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    8. 8

      Eduskunta antoi Bernerille luottamuksensa

    9. 9

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    10. 10

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää