Yrityskaupoissa on jo kuplan merkkejä



Matalan korkotason ja pitkään kestäneen noususuhdanteen ansiosta suuria yrityskauppoja tehdään tiuhaan tahtiin.

Maailman suurimpiin pääomasijoittajiin kuuluva Blackstone varoittelee jo yrityskauppojen riskien nousseen hintojen myötä korkeiksi.

- Yritysostojen tahti on kiihkeä ja maksetut hinnat ovat korkeita, sanoo myös Fides Asset Managementin analyytikko ja salkunhoitaja Hannu Angervuo.

Yhdysvaltalaisen Blackstonen pääjohtaja Stephen Schwarzman varoittaa Financial Timesissa yrityskaupoissa liikkuvien summien nousseen jo kipukynnyksen yläpuolelle.

Lainaraha on halpaa, talous kasvaa ja yritykset haluavat kasvaa yrityskaupoilla. Nämä tekijät ovat saaneet aikaan yrityskauppojen vyöryn. Lainarahan osuus yrityskaupoissa on kasvanut samaa tahtia yrityksistä maksettujen hintojen kanssa.

- Mutta kun tilanne muuttuu, se muuttuu väistämättä huonompaan suuntaan. Yksi vaaran merkki on se, että typerykset saavat helposti rahoitusta, ja tässä pisteessä olemme nyt, Schwarzman varoittaa.

Schwarzmanin mukaan yrityksestä maksettu väärä hinta kostautuu, kun korot nousevat tai noususuhdanne kääntyy laskusuhdanteeksi.

Pääomasijoituksia tekeviin rahastoihin on helppo saada rahaa sijoittajilta. Esimerkiksi Blackstonella on käytettävissä 125 miljardin dollaria yritysostoihin. Blackstone aikoo ryhtyä valtaamaan nurkkia yrityksistä, jotka ovat toimialallansa maailman suurimpia.

- Historiallisesti noususuhdanteen lopussa yritysostoja on tehty paljon ja kalliilla hinnalla. Viime aikoina maksetut hinnat ovat ylittäneet reilusti yhtiön markkina-arvon. Minulle joku opetti, että pörssikurssi kertoo yhtiön oikean hinnan. Maksavatkohan yritysjohtajat siis kilpailijoistaan liikaa, Angervuo pohtii.

Ostajat tuntuvat Angervuon mielestä luottavan nousukauden jatkuvan vielä pitkään.

Koronnousu ei yksin aiheuta ostajille ongelmia, mutta mikäli taantuma leikkaisi yritysten kassavirtoja ja laskisi osakekursseja, olisivat velkarahalla ostoksilla liikkuvat vaikeuksissa.

Angervuo uskoo yritysostajien vierailevan ahkerasti tänä vuonna myös Suomessa.

Öljy- ja kaasualalla on tehty viimeksi kuluneiden kuuden kuukauden aikana toiseksi eniten yrityskauppoja maailmassa.

Kaikki energiantuotannon kanssa tekemisissä olevat yritykset ovat hyötyneet öljyn hinnannoususta, varakkaiden yhtiöiden on ollut helppo ostaa pienempiä kilpailijoitaan.

Eonin tarjouksen Endesasta uskotaan käynnistävän Euroopassa kiihkeän energiayhtiöiden kauppakierroksen. Merkittävin este yrityskaupoille on valtioiden halu pitää energiamarkkinat kotimaisissa käsissä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    4. 4

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    7. 7

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    10. 10

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    3. 3

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää