Alfa-sijoittaja hakee tuottoa monopoleista

Lontoolainen varainhoitotalo Threadneedle Asset Management kuvailee itseään alfa-peluriksi, aktiiviseksi sijoittajaksi, joka hakee rohkeasti indeksejä parempaa tuottoa. Indeksejä myötäileviin, lauhkeisiin beta-sijoittajiin se tekee selvän pesäeron.
American Expressin omistama yhtiö hoitaa sekä varakkaiden yksityissijoittajien että eläkerahastojen, vakuutusyhtiöiden ja muiden institutionaalisten sijoittajien varoja. Se on aktiivinen myös Pohjoismaissa, joissa sen tähtäimessä ovat erityisesti institutionaaliset sijoittajat.

Threadneedlen sijoituksista kaksi kolmasosaa on osakkeissa. Lontoossa pidetyssä lehdistöseminaarissa etenkin sen kehittyvien markkinoiden rahastonhoitajat puhuvat alansa tuottonäkymistä innostavasti. Maailman mittakaavassa yhtiö alipainottaa muun muassa teleosakkeita, mutta nousevilla markkinoilla nekin ovat käypiä sijoituskohteita.

Yhtiön suosikkimaita ovat tällä hetkellä Brasilia, Meksiko, Chile, Kiina ja Venäjä. Näissä maissa on useita toimialoja, joiden yhtiöillä on monopoli- tai oligopoli-tilanteen vuoksi erittäin hyvä kilpailuasema.

Maailman suurin kännykkäoperaattori China Mobile hankkii 50 miljoonaa asiakasta vuodessa. Se on Kiinan tunnetuimpia brändeja eikä sen menestystä voi estää mikään muu kuin riski siitä, että maan hallitus tuskastuu lähes monopoliasemassa olevan yhtiön valtaan ja päättää pilkkoa sen.

Venäjältä löytyy ihastuttava Sperbank, jonka hallussa on lähes puolet maan pankkitalletuksista. Kun venäläinen asuntolainatoiminta on vielä lapsenkengissä, ulkomainenkin sijoittaja voi päästä nauttimaan ennen pitkää väistämättä kasvavasta antolainauksesta ja yhtiön mahtavan markkina-aseman tuomista hedelmistä.

Latinalaisen Amerikan yhtiöt puolestaan ovat osoittaneet selviytymiskykynsä myllyssä, jota ovat koetelleet niin vallankumoukset, sotilasdiktatuurit, huippuinflaatiot kuin taantumatkin. Useilla toimialoilla kussakin maassa on jäljellä vain kaksi yhtiötä, jotka elävät nyt ystävällismielisessä rinnakkaiselossa.

Esimerkiksi Meksikossa on kaksi olutpanimoa, kaksi sementtiyhtiötä ja kaksi tv-yhtiötä. Meksikolainen kännykkäoperaattori America Movil käyttää rauhanomaisessa kotimaisessa kilpailussa saamiaan voittoja kasvaakseen Latinalaisen Amerikan vodafoneksi.

Latinalaisen Amerikan rahastoja Threadneedlessa johtavan Jules Mortin mukaan America Movilin kasvu on vahvan markkina-aseman ansiosta suorastaan huikeaa.

Me eurooppalaiset pidämme kartelleja laittomina ja metsästämme niitä kuumeisesti. Kun kysyn Mortilta, onko moraalisesti oikein sijoittaa tällaisiin yhtiöihin maanosamme ulkopuolella, hän hätkähtää.

Pienen hengähdystauon jälkeen hän toteaa, että Threadneedlen salkussa olevat kehittyvien markkinoiden yhtiöt ovat vähintäänkin tarjonneet hyviä tuotteita asiakkailleen ja parantaneet heidän elämänlaatuaan. Ulkomaiset sijoittajat vaativat myös hyvää hallintotapaa.

Meillä kiellettyihin monopoleihin ja oligopoleihin sijoittaminen on alfasijoittajan arkipäivää. Heidän rahastoistaan löytyy taatusti myös suomalaisten eläkerahoja. Kun kilpailevilla sijoituskohteilla on monopolietuja, kärsijän asemaan voivat joutua Euroopan omat yhtiöt.

Jos ja kun Venäjän, Kiinan ja Latinalaisen Amerikan markkinat muuntautuvat todellisiksi kilpailumarkkinoiksi, huipputuototkin katoavat. Mutta silloin alfasijoittaja on jo löytänyt uusia kohteita.

Latinalainen Amerikka rynnii huipulla

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    3. 3

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    4. 4

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    5. 5

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    6. 6

      Nyt voit ostaa Donald Trumpin omistaman Ferrarin

    7. 7

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    8. 8

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    9. 9

      Peugeotin ja Citroenin toimitusjohtaja: Opel tarvitsee apua

    10. 10

      220 000 jäsenen ammattiliitto JHL haluaa jäsenilleen palkankorotuksen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    4. 4

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    7. 7

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    10. 10

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää