Valikko

Alfa-sijoittaja hakee tuottoa monopoleista

Lontoolainen varainhoitotalo Threadneedle Asset Management kuvailee itseään alfa-peluriksi, aktiiviseksi sijoittajaksi, joka hakee rohkeasti indeksejä parempaa tuottoa. Indeksejä myötäileviin, lauhkeisiin beta-sijoittajiin se tekee selvän pesäeron.
American Expressin omistama yhtiö hoitaa sekä varakkaiden yksityissijoittajien että eläkerahastojen, vakuutusyhtiöiden ja muiden institutionaalisten sijoittajien varoja. Se on aktiivinen myös Pohjoismaissa, joissa sen tähtäimessä ovat erityisesti institutionaaliset sijoittajat.

Threadneedlen sijoituksista kaksi kolmasosaa on osakkeissa. Lontoossa pidetyssä lehdistöseminaarissa etenkin sen kehittyvien markkinoiden rahastonhoitajat puhuvat alansa tuottonäkymistä innostavasti. Maailman mittakaavassa yhtiö alipainottaa muun muassa teleosakkeita, mutta nousevilla markkinoilla nekin ovat käypiä sijoituskohteita.

Yhtiön suosikkimaita ovat tällä hetkellä Brasilia, Meksiko, Chile, Kiina ja Venäjä. Näissä maissa on useita toimialoja, joiden yhtiöillä on monopoli- tai oligopoli-tilanteen vuoksi erittäin hyvä kilpailuasema.

Maailman suurin kännykkäoperaattori China Mobile hankkii 50 miljoonaa asiakasta vuodessa. Se on Kiinan tunnetuimpia brändeja eikä sen menestystä voi estää mikään muu kuin riski siitä, että maan hallitus tuskastuu lähes monopoliasemassa olevan yhtiön valtaan ja päättää pilkkoa sen.

Venäjältä löytyy ihastuttava Sperbank, jonka hallussa on lähes puolet maan pankkitalletuksista. Kun venäläinen asuntolainatoiminta on vielä lapsenkengissä, ulkomainenkin sijoittaja voi päästä nauttimaan ennen pitkää väistämättä kasvavasta antolainauksesta ja yhtiön mahtavan markkina-aseman tuomista hedelmistä.

Latinalaisen Amerikan yhtiöt puolestaan ovat osoittaneet selviytymiskykynsä myllyssä, jota ovat koetelleet niin vallankumoukset, sotilasdiktatuurit, huippuinflaatiot kuin taantumatkin. Useilla toimialoilla kussakin maassa on jäljellä vain kaksi yhtiötä, jotka elävät nyt ystävällismielisessä rinnakkaiselossa.

Esimerkiksi Meksikossa on kaksi olutpanimoa, kaksi sementtiyhtiötä ja kaksi tv-yhtiötä. Meksikolainen kännykkäoperaattori America Movil käyttää rauhanomaisessa kotimaisessa kilpailussa saamiaan voittoja kasvaakseen Latinalaisen Amerikan vodafoneksi.

Latinalaisen Amerikan rahastoja Threadneedlessa johtavan Jules Mortin mukaan America Movilin kasvu on vahvan markkina-aseman ansiosta suorastaan huikeaa.

Me eurooppalaiset pidämme kartelleja laittomina ja metsästämme niitä kuumeisesti. Kun kysyn Mortilta, onko moraalisesti oikein sijoittaa tällaisiin yhtiöihin maanosamme ulkopuolella, hän hätkähtää.

Pienen hengähdystauon jälkeen hän toteaa, että Threadneedlen salkussa olevat kehittyvien markkinoiden yhtiöt ovat vähintäänkin tarjonneet hyviä tuotteita asiakkailleen ja parantaneet heidän elämänlaatuaan. Ulkomaiset sijoittajat vaativat myös hyvää hallintotapaa.

Meillä kiellettyihin monopoleihin ja oligopoleihin sijoittaminen on alfasijoittajan arkipäivää. Heidän rahastoistaan löytyy taatusti myös suomalaisten eläkerahoja. Kun kilpailevilla sijoituskohteilla on monopolietuja, kärsijän asemaan voivat joutua Euroopan omat yhtiöt.

Jos ja kun Venäjän, Kiinan ja Latinalaisen Amerikan markkinat muuntautuvat todellisiksi kilpailumarkkinoiksi, huipputuototkin katoavat. Mutta silloin alfasijoittaja on jo löytänyt uusia kohteita.

Latinalainen Amerikka rynnii huipulla

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    2. 2

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    3. 3

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    6. 6

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    7. 7

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    8. 8

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    9. 9

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    10. 10

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    3. 3

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    4. 4

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    8. 8

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    9. 9

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    11. Näytä lisää