Valikko

Markkinakommentti: Turha odottaa koronlaskua Bernankelta

Yhdysvaltain keskuspankin Fedin johtajat ovat viime kuukausina toistaneet, että inflaation kiihtyminen on keskeisempi talouden riski kuin talouskasvun heikkeneminen.
Rahapolitiikan näkökulmasta viesti tarkoittaa sitä, että ohjauskorkojen lisänosto on edelleen mahdollinen ja että ainakaan pankki ei suunnittele koron laskua ihan lähiviikkoina.

Viimeviikkoisten odotettua parempien talouslukujen jälkeen ei liene syytä odottaa, että Fedin vielä tuore pääjohtaja Ben Bernanke haluaisi pehmentää viestiään keskiviikkona pidettävässä Fedin korkokokouksessa. Pieni arvostusta kohentava lisätylyyskin on mahdollista.

Sijoittajat ovat olleet Fedin viestille melkoisen kovakorvaisia aivan viime päiviin asti.

Analyysiyhtiö GaveKalin johdannaismarkkinahinnoista tekemien laskelmien mukaan sijoittajat odottivat vielä kuukausi sitten Fedin koronlaskua vuoden ensimmäiselle vuosipuoliskolle 72 prosentin todennäköisyydellä.

Nyt markkinahinnoista luettava todennäköisyys on enää neljä prosenttia.

Kun sijoittajien mielikuva talouskehityksestä ja keskuspankin korkopolitiikasta lähenee keskuspankin näkemyksiä, Bernanken uskottavuus keskuspankkijohtajana paranee.

Sijoittajien ja keskuspankin näkemysten tähänastinen ero on näkynyt esimerkiksi osakemarkkinoilla siten, että hyvältä kuulostavat uutiset ovat olleet sijoittajien kannalta huonoja uutisia.

Hyvät tilastotiedot asuntomarkkinoista ja työllisyydestä ovat siirtäneet odotuksia koronlaskusta eteenpäin.

Osakemarkkinoille se on merkinnyt usein laskupäivää ja pitkiin korkoihin nousua.

Yhdysvaltojen ja Euroopan pitkien korkojen vaihtelu seuraa toisiaan, mutta viime viikkoina korkojen ero on jälleen hieman kasvanut, kun sijoittajien näkemykset Fedin politiikasta ovat muuttuneet.

Yhdysvaltojen talouden pehmeä lasku on ollut tähän asti odotettuakin pehmeämpi. Yhdysvaltojen asuntomarkkinat ovat pitkän nousun jälkeen jäähtyneet, mutta tämän vaikutukset kotitalouksien kulutukseen ovat jääneet maltillisiksi.

Esimerkiksi viime viikolla julkaistun tiedon mukaan uusien asuntojen myynti kasvoi joulukuussa melkein viisi prosenttia edelliskuukaudesta, vaikka ekonomistit olivat odottaneet myynnin pysyvän entisellä tasollaan.

Osa markkinakommentaattoreista onkin jo sitä mieltä, että Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden pahin taantuma on ohi.

Osa ekonomisteista odottaa vielä heikkeneviä uutisia. Myymättömien asuntojen varastot ovat yhä isoja, hinnat ovat olleet laskussa ja asuntorakentaminen on vähentynyt.

Kuluttajien ostointoon vaikuttaa asuntojen arvon lisäksi myös työllisyystilanne.

Vaikka työllisyystilanne ei ole enää juuri parantunut, Yhdysvaltojen työttömyysaste on pysynyt sitkeästi lähellä kaikkien aikojen alinta tasoa 4,5 prosentissa.

Osakesijoittajien kaipaama koronlaskupäätös voi tulla vasta sitten, kun työllisyystilanne kääntyy selvästi heikompaan suuntaan.

Hyvät talousluvut ovat nostaneet pitkiä korkoja

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Betoniala: Hauraaksi jäänyt betoni jakautuu kahteen ryhmään

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    4. 4

      Piilotteli miljoonia ja vaati rangaistuksia veronkierrosta – Ranskan entinen budjettiministeri vankilaan

    5. 5

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    6. 6

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    7. 7

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    8. 8

      Bengt Holmström puhui Nobel-tilaisuudessa

    9. 9

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    10. 10

      Lista julki: Näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja hyvä palkka

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    4. 4

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    7. 7

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    8. 8

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    9. 9

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    10. 10

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää