Markkinakommentti: Turha odottaa koronlaskua Bernankelta

Yhdysvaltain keskuspankin Fedin johtajat ovat viime kuukausina toistaneet, että inflaation kiihtyminen on keskeisempi talouden riski kuin talouskasvun heikkeneminen.
Rahapolitiikan näkökulmasta viesti tarkoittaa sitä, että ohjauskorkojen lisänosto on edelleen mahdollinen ja että ainakaan pankki ei suunnittele koron laskua ihan lähiviikkoina.

Viimeviikkoisten odotettua parempien talouslukujen jälkeen ei liene syytä odottaa, että Fedin vielä tuore pääjohtaja Ben Bernanke haluaisi pehmentää viestiään keskiviikkona pidettävässä Fedin korkokokouksessa. Pieni arvostusta kohentava lisätylyyskin on mahdollista.

Sijoittajat ovat olleet Fedin viestille melkoisen kovakorvaisia aivan viime päiviin asti.

Analyysiyhtiö GaveKalin johdannaismarkkinahinnoista tekemien laskelmien mukaan sijoittajat odottivat vielä kuukausi sitten Fedin koronlaskua vuoden ensimmäiselle vuosipuoliskolle 72 prosentin todennäköisyydellä.

Nyt markkinahinnoista luettava todennäköisyys on enää neljä prosenttia.

Kun sijoittajien mielikuva talouskehityksestä ja keskuspankin korkopolitiikasta lähenee keskuspankin näkemyksiä, Bernanken uskottavuus keskuspankkijohtajana paranee.

Sijoittajien ja keskuspankin näkemysten tähänastinen ero on näkynyt esimerkiksi osakemarkkinoilla siten, että hyvältä kuulostavat uutiset ovat olleet sijoittajien kannalta huonoja uutisia.

Hyvät tilastotiedot asuntomarkkinoista ja työllisyydestä ovat siirtäneet odotuksia koronlaskusta eteenpäin.

Osakemarkkinoille se on merkinnyt usein laskupäivää ja pitkiin korkoihin nousua.

Yhdysvaltojen ja Euroopan pitkien korkojen vaihtelu seuraa toisiaan, mutta viime viikkoina korkojen ero on jälleen hieman kasvanut, kun sijoittajien näkemykset Fedin politiikasta ovat muuttuneet.

Yhdysvaltojen talouden pehmeä lasku on ollut tähän asti odotettuakin pehmeämpi. Yhdysvaltojen asuntomarkkinat ovat pitkän nousun jälkeen jäähtyneet, mutta tämän vaikutukset kotitalouksien kulutukseen ovat jääneet maltillisiksi.

Esimerkiksi viime viikolla julkaistun tiedon mukaan uusien asuntojen myynti kasvoi joulukuussa melkein viisi prosenttia edelliskuukaudesta, vaikka ekonomistit olivat odottaneet myynnin pysyvän entisellä tasollaan.

Osa markkinakommentaattoreista onkin jo sitä mieltä, että Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden pahin taantuma on ohi.

Osa ekonomisteista odottaa vielä heikkeneviä uutisia. Myymättömien asuntojen varastot ovat yhä isoja, hinnat ovat olleet laskussa ja asuntorakentaminen on vähentynyt.

Kuluttajien ostointoon vaikuttaa asuntojen arvon lisäksi myös työllisyystilanne.

Vaikka työllisyystilanne ei ole enää juuri parantunut, Yhdysvaltojen työttömyysaste on pysynyt sitkeästi lähellä kaikkien aikojen alinta tasoa 4,5 prosentissa.

Osakesijoittajien kaipaama koronlaskupäätös voi tulla vasta sitten, kun työllisyystilanne kääntyy selvästi heikompaan suuntaan.

Hyvät talousluvut ovat nostaneet pitkiä korkoja

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    2. 2

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    3. 3

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    4. 4

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    5. 5

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    6. 6

      Miljoonahankkeen neuvonantaja paljastaa 5 vinkkiä menestykseen

    7. 7

      ”Suomessa eletään nyt kovinta nousukautta” – palvelualat kasvoivat reippaasti

    8. 8

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    9. 9

      Valtion tutkimus- ja kehittämisrahoitus laskee tänä vuonna

    10. 10

      Kommentti: Toisille pian 200 e/kk enemmän – Lindströmin eläketuki on epäreilu

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    4. 4

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    5. 5

      Kommentti: Toisille pian 200 e/kk enemmän – Lindströmin eläketuki on epäreilu

    6. 6

      10 hankalaa kysymystä työhaastatteluista – ja mitä niillä haetaan

    7. 7

      Donald Trumpin ”talvipalatsi” on huikean kallis eliittiklubi – katso hulppeat kuvat kartanosta

    8. 8

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    9. 9

      Kreikka tarvitsee taas rahaa – näin se vaikuttaa Suomeen

    10. 10

      Ruotsin valtio valittaa: Meille maksetaan liikaa veroja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    4. 4

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    5. 5

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    6. 6

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    7. 7

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    10. 10

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    11. Näytä lisää