Valikko

Markkinakommentti: Eurokorkojen nousupaine rauhoittui

Euroalueen pääomamarkkinat arvioivat korkotason nousun olevan jo pääosiltaan ohi.
Vaikka Euroopan Keskuspankin ennustetaan jatkavan ohjauskorkojen nostamista, eivät pidempien viitelainojen tuotot ennusta vuoden koron enää juuri nousevan.

Kahdentoista kuukauden talletuskorko on noussut viime helmikuun alun 2,90 prosentista reiluun neljään prosenttiin EKP:n jälleenrahoituskoron noustessa 2,25 prosentista 3,5 prosenttiin.

Pidempiä korko-odotuksia heijastava kymmenen vuoden viitelainatuotto on samaan aikaan kuitenkin noussut vain 3,50 prosentin tuntumasta 4,1 prosentin tienoille.

Vuosi sitten eurokorkojen ennakoitiin nousevan rivakasti. Pitkien viitelainatuottojen perusteella vuoden koron ennakoitiin kipuavan viiden seuraavan vuoden mittaan prosenttiyksikön verran, 3,8 prosentin tuntumaan, ja asettuvan tälle tasolle.

Arvio meni vinoon, korko oli torstaina 3,9 prosentissa. Ilmeisesti euroalueen talouskehitys arvioitiin toteutunutta heikommaksi.

Kevään mittaan talous voimistui etenkin Saksassa, ja kesäkuun alussa vuoden korko oli 3,2 prosentissa. Sen ennakoitiin kipuavan neljässä vuodessa neljään, ja kuudessa vuodessa 4,3 prosentin tienoille.

Kesäkuun alussa EKP:n ohjauskorko oli 2,5 prosentissa, mutta siihen ennakoitiin nostoa jo kesäkuun aikana. Lokakuun alussa ohjauskorko oli kolmessa prosentissa, ja uutta nostoa ennakoitiin lokakuun alkupäiviin.

Nosto-odotukset olivat tuolloin ajaneet vuoden koron 3,60 prosenttiin. Pidemmät lainat kuitenkin suhtautuivat tilanteeseen rauhallisesti.

Kasvunäkymät olivat heikentyneet kesäkuun alusta ja etenkin Yhdysvaltojen talouden yskiminen painoi pitkiä tuottotasoja.

Kymmenen vuoden viitelainatuotto oli 3,70 prosentissa, 0,3 prosenttiyksikköä alempana kuin kesäkuun alussa, ja vuoden koron ennakoitiin ensin laskevan 3,70 prosentin tuntumasta 3,50 prosenttiin ja palaavan vain varovasti 3,70 prosentin tasolle lähimmän kahdeksan vuoden aikana.

Neljään prosenttiin koron ennakoitiin yltävän vuonna 2015.

Nyt Saksan talouden kehitysnäkymät ovat taas voimistuneet. Maan kotitaloudet lisäsivät vuoden lopulla kulutustaan, ja öljyn hinnan lasku vauhditti kasvua. Samalla se hillitsee inflaatiopaineita.

Vuoden korko on neljän prosentin tuntumassa, ja EKP:n ennustetaan jatkavan koronnostojaan. Rahamarkkinakorot ennakoivat kuukauden koronnousevan 0,6 prosenttiyksikköä yhdentoista kuukauden mittaan.

Tämä kertoo epäsuorasti, että EKP:n kahden viikon jälleenrahoituskoron ennakoidaan kipuavan neljään prosenttiin. Yhtä 0,25 prosenttiyksikön nostoa ennakoidaan kevääksi ja toista loppusyksyn tietämiin.

Ohjauskoron nostot ovat vetäneet mukanaan myös vuoden korkoa. Se on kuitenkin noussut ohjauskorkoa maltillisemmin, ja korkojen välinen ero on supistunut.

Mikäli ohjauskorko nousee odotetulla tavalla neljään prosenttiin, on odotettavissa että vuoden korkokin nousee.

Vuoden koron nousupaineet ovat kuitenkin hyvin lievät. Korko on jo kahden vuoden viitelainatuoton yläpuolella, mikä enteilee sen laskevan ensi vuonna.

Torstaisten noteerausten perusteella vuoden korko painuu ensi helmikuuksi alle 3,9 prosentin, ja palaa vuonna 2009 torstain lukemiin. Seuraavien viiden vuoden kuluessa korko yltää lähes 4,25 prosenttiin ennen kuin kääntyy uudelleen loivaan laskuun.

Lievempiä korkopaineita puoltaa ainakin raakaöljyn hintakehitys: Brent- viitelaatuöljyn hinta on noin 43 eurossa tynnyriltä, kun vuosi sitten hinta oli yli 50 euroa.

Korkojen nousu on pääosin ohi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    2. 2

      Yhä useampi on tänään töissä ”Linnan juhlien alkaessa kauppa saattaa hiljetä”

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    5. 5

      Yle: Ruotsalainen kauppa on rekisteröinyt Kodin1.com-osoitteen

    6. 6

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    7. 7

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    8. 8

      Nordnet: Nokia oli marraskuussa suositumpi kuin koskaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    6. 6

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    7. 7

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    8. 8

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää