Markkinakommentti: Luottamus eurovetoon vahvistuu

Euroopan keskuspankin tuorein korkopäätös ja sen yhteydessä annettu kohtalaisen selvä lupaus vielä ainakin yhdestä koronnostosta ovat vahvistaneet sekä raha- että valuuttamarkkinoiden luottamusta euroon.
Yhdysvaltojen talouden epävarmuus vähentää luottamusta dollariin samalla, kun eurokorkojen nousu lisää yhteisvaluutan vetovoimaa.

Vuosi sitten Lontoon rahamarkkinoilla maksettiin vuoden eurotalletuksesta 2,90 ja dollaritalletuksesta reilut viisi prosenttia korkoa. Euro maksoi 1,194 dollaria.

Perjantaina vuoden eurokorko oli Lontoossa noin 4 ja dollarikorko noin 5,4 prosenttia ja euro maksoi 1,30 dollaria. Vuoden takaisten noteerausten perusteella euron odotettiin vuodessa vahvistuvan noin 1,22 dollariin.

Kuukauden dollarikoron ennakoitiin nousevan silloisesta 4,6 prosentista 5,6 ja vastaavan eurokoron 2,4 prosentin tuntumasta 3,3 prosenttiin.

Kuluneen vuoden kehitys poikkesi ennakoidusta. Kuukauden dollarilibor oli perjantaina 5,3 ja eurolibor 3,6 prosentissa. Yhdysvaltojen talouskasvu on jäänyt odotuksista ja erityisesti Saksan kehitys ylittänyt odotukset.

Viime helmikuun jälkeen Yhdysvaltojen keskuspankki on nostanut ohjauskorkoaan kolmesti, mutta lopetti nostot viime heinäkuussa. EKP taas on nostanut omaa korkoaan viisi kertaa, joista kolme viime heinäkuun jälkeen.

Korkokehityksen heijastama kasvunäkymien muutos on vahvistanut euroa suhteessa sekä dollariin että etenkin jeniin. Kasvuodotukset tekevät eurosta dollaria houkuttelevamman sijoitusvaluutan, vaikka eurokorot ovat selvästi dollarikorkojen alapuolella.

Lyhyiden dollarikorkojen pitkiä korkeampi taso kertoo, että Yhdysvaltojen keskuspankin odotetaan joutuvan alentamaan korkojaan lähivuosina.

Kun USA:n taloudessa muhii viime vuosien rämäpäisen löyhän rahapolitiikan jäljiltä yhä kohtalaisia inflaatiopaineita, kertoo pitkien korkojen suhteellinen mataluus, ettei Yhdysvaltojen talouden uskota lähivuosina kasvavan inflaatiota lietsovaan tahtiin.

Yhdysvaltojen kymmenvuotista viitelainaa laskettiin tällä viikolla liikkeeseen 4,75 ja 30 vuoden 4,81 prosentin tuotolla.

Euromarkkinat varmistuivat torstaina siitä, että EKP nostaa ohjauskorkoaan vielä ainakin kerran. Koronnostoa odotetaan jo ensi kuussa.

Liborkorot ennakoivat kuukauden koron myös kipuavan perjantain noin 3,6 prosentista 4,3 prosenttiin ensi tammikuussa, mikä sisältää varautumisen myös toiseen ohjauskoron nostoon.

Dollarikorot taas ennakoivat kuukauden koron nousevan reilusta 5,3 prosentista kesällä 5,45 prosenttiin, mutta palaavan ensi tammikuuksi takaisin.

Korkojen nousun ja sen heijasteleman hyvän talouskehityksen lisätessä euron houkutusta sijoitusvaluuttana kohdistuu dollariin entistä voimakkaampia laskupaineita.

Dollarin pulmia pahentaa osaltaan poliittinen epävarmuus. Presidentti Bushin virkakausi lähestyy loppusuoraansa ja kannunvalanta hänen seuraajastaan kiihtyy.

Yhdysvaltojen 10 vuoden viitelainan tuotto alkoi nousta Saksan vastaavan lainan tuottoa korkeammalle Bushin uudelleenvalinnan jälkeen. Yhdysvaltojen vientiteollisuuden kilpailukyky tai liittovaltion maksuvalmius eivät ole parantuneet hänen kaudellaan. Siksi pääoma on virrannut eurosijoituksiin.

Suunnanmuutos on ehkä mahdollinen, jos tämänhetkinen kärkiehdokas Hillary Clinton palaa Valkoiseen taloon. Bill Clintonin kaudella liittovaltion budjetti saatiin ylijäämäiseksi ja talouteen vauhtia.

Koronnousu vetää euroa

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    4. 4

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    5. 5

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    6. 6

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    7. 7

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Pörssiyhtiöt yhtiöittämässä kannustinjärjestelmiään

    10. 10

      Suomessa keksittiin uusi, halpa homemittari

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää