Valikko

Markkinakommentti: Luottamus eurovetoon vahvistuu

Euroopan keskuspankin tuorein korkopäätös ja sen yhteydessä annettu kohtalaisen selvä lupaus vielä ainakin yhdestä koronnostosta ovat vahvistaneet sekä raha- että valuuttamarkkinoiden luottamusta euroon.
Yhdysvaltojen talouden epävarmuus vähentää luottamusta dollariin samalla, kun eurokorkojen nousu lisää yhteisvaluutan vetovoimaa.

Vuosi sitten Lontoon rahamarkkinoilla maksettiin vuoden eurotalletuksesta 2,90 ja dollaritalletuksesta reilut viisi prosenttia korkoa. Euro maksoi 1,194 dollaria.

Perjantaina vuoden eurokorko oli Lontoossa noin 4 ja dollarikorko noin 5,4 prosenttia ja euro maksoi 1,30 dollaria. Vuoden takaisten noteerausten perusteella euron odotettiin vuodessa vahvistuvan noin 1,22 dollariin.

Kuukauden dollarikoron ennakoitiin nousevan silloisesta 4,6 prosentista 5,6 ja vastaavan eurokoron 2,4 prosentin tuntumasta 3,3 prosenttiin.

Kuluneen vuoden kehitys poikkesi ennakoidusta. Kuukauden dollarilibor oli perjantaina 5,3 ja eurolibor 3,6 prosentissa. Yhdysvaltojen talouskasvu on jäänyt odotuksista ja erityisesti Saksan kehitys ylittänyt odotukset.

Viime helmikuun jälkeen Yhdysvaltojen keskuspankki on nostanut ohjauskorkoaan kolmesti, mutta lopetti nostot viime heinäkuussa. EKP taas on nostanut omaa korkoaan viisi kertaa, joista kolme viime heinäkuun jälkeen.

Korkokehityksen heijastama kasvunäkymien muutos on vahvistanut euroa suhteessa sekä dollariin että etenkin jeniin. Kasvuodotukset tekevät eurosta dollaria houkuttelevamman sijoitusvaluutan, vaikka eurokorot ovat selvästi dollarikorkojen alapuolella.

Lyhyiden dollarikorkojen pitkiä korkeampi taso kertoo, että Yhdysvaltojen keskuspankin odotetaan joutuvan alentamaan korkojaan lähivuosina.

Kun USA:n taloudessa muhii viime vuosien rämäpäisen löyhän rahapolitiikan jäljiltä yhä kohtalaisia inflaatiopaineita, kertoo pitkien korkojen suhteellinen mataluus, ettei Yhdysvaltojen talouden uskota lähivuosina kasvavan inflaatiota lietsovaan tahtiin.

Yhdysvaltojen kymmenvuotista viitelainaa laskettiin tällä viikolla liikkeeseen 4,75 ja 30 vuoden 4,81 prosentin tuotolla.

Euromarkkinat varmistuivat torstaina siitä, että EKP nostaa ohjauskorkoaan vielä ainakin kerran. Koronnostoa odotetaan jo ensi kuussa.

Liborkorot ennakoivat kuukauden koron myös kipuavan perjantain noin 3,6 prosentista 4,3 prosenttiin ensi tammikuussa, mikä sisältää varautumisen myös toiseen ohjauskoron nostoon.

Dollarikorot taas ennakoivat kuukauden koron nousevan reilusta 5,3 prosentista kesällä 5,45 prosenttiin, mutta palaavan ensi tammikuuksi takaisin.

Korkojen nousun ja sen heijasteleman hyvän talouskehityksen lisätessä euron houkutusta sijoitusvaluuttana kohdistuu dollariin entistä voimakkaampia laskupaineita.

Dollarin pulmia pahentaa osaltaan poliittinen epävarmuus. Presidentti Bushin virkakausi lähestyy loppusuoraansa ja kannunvalanta hänen seuraajastaan kiihtyy.

Yhdysvaltojen 10 vuoden viitelainan tuotto alkoi nousta Saksan vastaavan lainan tuottoa korkeammalle Bushin uudelleenvalinnan jälkeen. Yhdysvaltojen vientiteollisuuden kilpailukyky tai liittovaltion maksuvalmius eivät ole parantuneet hänen kaudellaan. Siksi pääoma on virrannut eurosijoituksiin.

Suunnanmuutos on ehkä mahdollinen, jos tämänhetkinen kärkiehdokas Hillary Clinton palaa Valkoiseen taloon. Bill Clintonin kaudella liittovaltion budjetti saatiin ylijäämäiseksi ja talouteen vauhtia.

Koronnousu vetää euroa

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    2. 2

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    3. 3

      Paperiosakkeet hukassa? Sampo antoi lisäaikaa

    4. 4

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    5. 5

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    6. 6

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    7. 7

      Nobel-voittaja Holmström: Luulen, että jatkossa olen varovaisempi lausunnoissani

    8. 8

      IMF huolissaan: Velkaantuminen lisännyt kotitalouksien haavoittuvuutta

    9. 9

      Nobel-voittaja Hart: Trumpin talouspolitiikka uhka USA:n ja maailman taloudelle

    10. 10

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    7. 7

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    8. 8

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    9. 9

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    10. 10

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää