Valikko

Markkinakommentti: Termiini tuo vipua osakkeisiin

Uudet suuromistajat Alma Mediassa ja Finnairissa ruokkivat spekulaatioita yritysjärjestelyistä.
Yrityksistä nurkan vallanneet sijoittajat ovat käyttäneet apunaan termiinejä. Termiini on sopimus osakekaupasta tulevaisuudessa ennalta sovittuna hetkenä ja ennalta sovittuun hintaan.

Termiinisopimus velvoittaa sekä ostaja- että myyjäosapuolta toteuttamaan kaupan.

Rahoitustarkastus on pyytänyt selvitystä islantilaisen FL Groupin omistuksista Finnairissa. Selvitys liittyy riitaan Finnairin hallituspaikoista.

FL Group on ilmoittanut omistavansa Finnairin osakkeista kahdeksan prosenttia. Erilaisten termiinisopimusten kautta FL Groupin omistus nousee kuitenkin yli 20 prosenttiin.

Rata haluaa selvittää, minkä tyyppisiä termiinit ovat. Niiden laatu vaikuttaa FL Groupin oikeuksiin tehdä esityksiä Finnairin hallituksen kokoonpanosta.

FL Group vaatii hallituspaikkaa, mutta Finnairin vanhojen omistajien mielestä islantilaisilla ei ole oikeutta hallituspaikkaan.

Osakkeiden äänivalta siirtyy yleensä termiinin ostajalle, tämän tosin voi termiinisopimuksen ehdoissa valita.

Termiinisopimuksen aiheuttamasta ääni- ja omistusosuuden muutoksesta pitää ilmoittaa julkisesti, aivan kuten tavallisesta osakekaupasta johtuneesta muutoksesta.

Termiinin etu on se, että sopimushetkellä se sitoo vähemmän pääomaa kuin vastaavan osakekaupan toteuttaminen saman tien. Ostaja saa siis maksuaikaa, mutta äänivallan heti.

Kenties nurkanvaltaaja käyttää termiinejä voidakseen toimia huomaamattomasti. Nurkanvaltaajan ilmestyminen omistajaluetteloon herättää heti spekulaatiot ja nostaa osakkeen kurssia.

Valtaajan kannattaa hankkia osakkeita mahdollisimman huomaamattomasti, jotta hän saa tarvitsemansa osakkeet mahdollisimman halvalla.

Jollakin tavalla FL Group on vyörytyksessään tumpeloinut, koska yhtiön omistusosuus ei ole kiistaton.

Sijoittaja Kai Mäkelä on hankkinut haltuunsa jo 15 prosenttia Alma Mediasta. Viime aikoina yhtiö on tiuhaan tahtiin tiedottanut muutoksista omistajissaan.

Omistuksiin ovat vaikuttaneet monimutkaiset osakekaupat, osakelainaukset ja termiinisopimukset. Osakelainauksessa osakkeen omistaja voi lainata osakkeensa korvausta vastaan ennalta määrätyksi ajaksi.

Lainanottaja sitoutuu palauttamaan osakkeet tuottoineen lainaussopimuksen päätyttyä. Osakkeiden lainaaja saa käyttää osakkeiden äänivaltaa, ellei toisin sovita.

Osakelainausta käytetään usein lyhyeksi myymisessä. Sijoittaja, joka uskoo osakkeen kurssin laskevan, lainaa osakkeita vaikka kuukaudeksi.

Lainaamansa osakkeet hän myy pörssissä. Jos kurssi todella laskee, voi hän ostaa osakkeet pörssistä halvemmalla kuin millä hän ne myi. Myynti- ja ostokurssin erotus on lyhyeksi myyjälle voittoa.

Alma Median viimeaikaiset osakelainaukset voivat johtua termiinisopimusten suojauksista. Termiinin ostaja voi kärsiä tappiota, jos kohdeosakkeen kurssi laskee ennen kaupan toteutusta. Myymällä samaa osaketta lyhyeksi voi suojautua kurssiriskiltä.

Uudet suuromistajat pitävät yllä jännitystä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    6. 6

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    9. 9

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    10. 10

      Tokmanni tulee monen Anttilan tilalle – miten käy muille?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    6. 6

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    7. 7

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    8. 8

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    9. 9

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää