Markkinakommentti: Termiini tuo vipua osakkeisiin

Uudet suuromistajat Alma Mediassa ja Finnairissa ruokkivat spekulaatioita yritysjärjestelyistä.
Yrityksistä nurkan vallanneet sijoittajat ovat käyttäneet apunaan termiinejä. Termiini on sopimus osakekaupasta tulevaisuudessa ennalta sovittuna hetkenä ja ennalta sovittuun hintaan.

Termiinisopimus velvoittaa sekä ostaja- että myyjäosapuolta toteuttamaan kaupan.

Rahoitustarkastus on pyytänyt selvitystä islantilaisen FL Groupin omistuksista Finnairissa. Selvitys liittyy riitaan Finnairin hallituspaikoista.

FL Group on ilmoittanut omistavansa Finnairin osakkeista kahdeksan prosenttia. Erilaisten termiinisopimusten kautta FL Groupin omistus nousee kuitenkin yli 20 prosenttiin.

Rata haluaa selvittää, minkä tyyppisiä termiinit ovat. Niiden laatu vaikuttaa FL Groupin oikeuksiin tehdä esityksiä Finnairin hallituksen kokoonpanosta.

FL Group vaatii hallituspaikkaa, mutta Finnairin vanhojen omistajien mielestä islantilaisilla ei ole oikeutta hallituspaikkaan.

Osakkeiden äänivalta siirtyy yleensä termiinin ostajalle, tämän tosin voi termiinisopimuksen ehdoissa valita.

Termiinisopimuksen aiheuttamasta ääni- ja omistusosuuden muutoksesta pitää ilmoittaa julkisesti, aivan kuten tavallisesta osakekaupasta johtuneesta muutoksesta.

Termiinin etu on se, että sopimushetkellä se sitoo vähemmän pääomaa kuin vastaavan osakekaupan toteuttaminen saman tien. Ostaja saa siis maksuaikaa, mutta äänivallan heti.

Kenties nurkanvaltaaja käyttää termiinejä voidakseen toimia huomaamattomasti. Nurkanvaltaajan ilmestyminen omistajaluetteloon herättää heti spekulaatiot ja nostaa osakkeen kurssia.

Valtaajan kannattaa hankkia osakkeita mahdollisimman huomaamattomasti, jotta hän saa tarvitsemansa osakkeet mahdollisimman halvalla.

Jollakin tavalla FL Group on vyörytyksessään tumpeloinut, koska yhtiön omistusosuus ei ole kiistaton.

Sijoittaja Kai Mäkelä on hankkinut haltuunsa jo 15 prosenttia Alma Mediasta. Viime aikoina yhtiö on tiuhaan tahtiin tiedottanut muutoksista omistajissaan.

Omistuksiin ovat vaikuttaneet monimutkaiset osakekaupat, osakelainaukset ja termiinisopimukset. Osakelainauksessa osakkeen omistaja voi lainata osakkeensa korvausta vastaan ennalta määrätyksi ajaksi.

Lainanottaja sitoutuu palauttamaan osakkeet tuottoineen lainaussopimuksen päätyttyä. Osakkeiden lainaaja saa käyttää osakkeiden äänivaltaa, ellei toisin sovita.

Osakelainausta käytetään usein lyhyeksi myymisessä. Sijoittaja, joka uskoo osakkeen kurssin laskevan, lainaa osakkeita vaikka kuukaudeksi.

Lainaamansa osakkeet hän myy pörssissä. Jos kurssi todella laskee, voi hän ostaa osakkeet pörssistä halvemmalla kuin millä hän ne myi. Myynti- ja ostokurssin erotus on lyhyeksi myyjälle voittoa.

Alma Median viimeaikaiset osakelainaukset voivat johtua termiinisopimusten suojauksista. Termiinin ostaja voi kärsiä tappiota, jos kohdeosakkeen kurssi laskee ennen kaupan toteutusta. Myymällä samaa osaketta lyhyeksi voi suojautua kurssiriskiltä.

Uudet suuromistajat pitävät yllä jännitystä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    2. 2

      New York Times: Yhdysvaltojen talous ei kasva Trumpin lupaamaa tahtia

    3. 3

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Ekonomisti löi huutomerkin luottamuslukuihin – ”Kasvukausi käsillä”

    6. 6

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Walking Dead -pelin tehnyt suomalaisyhtiö aikoo listautua pörssiin

    9. 9

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    10. 10

      Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    5. 5

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    6. 6

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    10. 10

      Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää