Valikko

Markkinakommentti: Hermoiluun riittää mitätön syy

Osakekurssit laskivat eilen vauhdikkaasti Euroopan pörsseissä.
Euroopan osakkeita seuraava Stoxx-indeksi oli kello 15.30 1,8 prosenttia tiistain päätöskurssia alempana. Lontoon pörssiä mittaavalle FTSE-indeksille ja Frankfurtin osakkeita seuraavalle DAX-indeksille laskua kertyi 1,6 prosenttia.

Jokainen tällainen laskupäivä pörsseissä nostaa kylmän hien sijoittajien otsalle. Onko käynnissä lyhyt korjausliike vai pitkän laskujakson alku

Kurssilaskun syiden rauhallinen pohdinta ja osakekurssien historian tutkiskelu voi auttaa sijoittajaa suhteuttamaan pörssin heiluntaa.

Nyt käynnissä oleva sijoittajien hermoilu alkoi helmikuun viimeisinä päivinä. Kiinan viranomaisten aikeet hillitä villinä rehottavaa osakekauppaa säikäytti kiinalaiset sijoittajat.

Hermoilu tarttui muihin maailman pörsseihin, vaikka Kiinan viranomaisten toimet eivät millään tavalla uhanneet Kiinan omaa saati muun maailman taloutta.

Tämän viikon hermoilun takaa löytyy jo järjellisiä syitä. Yhdysvalloissa luottokelvottomille kansalaisille myönnettyjen asuntolainojen aiheuttamat tappiot hermostuttavat sijoittajia.

Tuskin kukaan yllättyi siitä, että luottokelvottomat ihmiset eivät selviydy lainoistaan. Yllättävää on sen sijaan se, että kukaan ei tarkkaan tiedä, kuinka laajalle näiden luottotappioiden aiheuttamat ongelmat voivat levitä.

Viimeksi kuluneiden kymmenen vuoden aikana osakemarkkinoilla on ollut neljä pörssiromahdusta. Ainakin näin jälkeenpäin on helppo todeta, että niihin on ollut selkeä syy.

Vuonna 1998 suuren hedge-rahaston Long Term Capital Managementin kaatuminen vei maailman rahoitusmarkkinat kuilun partaalle. Epävarmuutta lietsoivat vielä Aasian maiden, Meksikon ja Venäjän talouskriisit.

Kaksi vuotta myöhemmin puhkesi teknologiaosakkeisiin kasautunut arvostuskupla. Kurjuutta täydensi terrori-isku New Yorkiin.

Seuraavaksi huojui sijoittajien luottamus koko länsimaista kirjanpitojärjestelmää kohtaan. Enronin ja Worldcomin kaltaiset skandaalit osoittivat, kuinka helppo on ylläpitää vuosia valheellista kirjanpitoa.

Viime vuoden keväällä osakekurssit putosivat, kun kalliin öljyn pelättiin kiihdyttävän Yhdysvaltain inflaatiota. Pahiten kurssilasku koetteli kehittyviä markkinoita.

Tämänhetkistä hermoilua on vertailtu juuri vuoden takaiseen korjausliikkeeseen. Pitkä kurssinousu on saanut sijoittajat varovaisiksi, pienenkin uhan ilmetessä osakkeita myydään pää märkänä.

Viime vuonna sijoittajien hermoilu kesti kuukausia, vaikka moni sijoittaja piti inflaatiopelkoa turhana. Nytkin useimmat asiantuntijat uskovat osakemarkkinoiden hermoilun jatkuvat vielä viikkoja tai kuukausia, vaikka selkeää muutosta maailmantalouden kasvunäkymissä ei ole havaittavissa.

Mikäli osakekurssien liikkeet noudattavat samaa kaavaa kuin viime vuonna, on niillä vielä aika paljon laskuvaraa. Toisaalta sijoittajan ei pidä luottaa siihen, että historia toistaa itseään.

Historia tuo perspektiiviä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    2. 2

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    6. 6

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    7. 7

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    8. 8

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    9. 9

      Pankin vaihtaminen helpottuu: pankki ilmoittaa uudet tiedot puolestasi

    10. 10

      Toimeentulotuki siirtyy Kelalle – hälveneekö häpeä?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    6. 6

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    7. 7

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    8. 8

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    9. 9

      Betoniala: Hauraaksi jäänyt betoni jakautuu kahteen ryhmään

    10. 10

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää