Markkinakommentti: Hermoiluun riittää mitätön syy

Osakekurssit laskivat eilen vauhdikkaasti Euroopan pörsseissä.
Euroopan osakkeita seuraava Stoxx-indeksi oli kello 15.30 1,8 prosenttia tiistain päätöskurssia alempana. Lontoon pörssiä mittaavalle FTSE-indeksille ja Frankfurtin osakkeita seuraavalle DAX-indeksille laskua kertyi 1,6 prosenttia.

Jokainen tällainen laskupäivä pörsseissä nostaa kylmän hien sijoittajien otsalle. Onko käynnissä lyhyt korjausliike vai pitkän laskujakson alku

Kurssilaskun syiden rauhallinen pohdinta ja osakekurssien historian tutkiskelu voi auttaa sijoittajaa suhteuttamaan pörssin heiluntaa.

Nyt käynnissä oleva sijoittajien hermoilu alkoi helmikuun viimeisinä päivinä. Kiinan viranomaisten aikeet hillitä villinä rehottavaa osakekauppaa säikäytti kiinalaiset sijoittajat.

Hermoilu tarttui muihin maailman pörsseihin, vaikka Kiinan viranomaisten toimet eivät millään tavalla uhanneet Kiinan omaa saati muun maailman taloutta.

Tämän viikon hermoilun takaa löytyy jo järjellisiä syitä. Yhdysvalloissa luottokelvottomille kansalaisille myönnettyjen asuntolainojen aiheuttamat tappiot hermostuttavat sijoittajia.

Tuskin kukaan yllättyi siitä, että luottokelvottomat ihmiset eivät selviydy lainoistaan. Yllättävää on sen sijaan se, että kukaan ei tarkkaan tiedä, kuinka laajalle näiden luottotappioiden aiheuttamat ongelmat voivat levitä.

Viimeksi kuluneiden kymmenen vuoden aikana osakemarkkinoilla on ollut neljä pörssiromahdusta. Ainakin näin jälkeenpäin on helppo todeta, että niihin on ollut selkeä syy.

Vuonna 1998 suuren hedge-rahaston Long Term Capital Managementin kaatuminen vei maailman rahoitusmarkkinat kuilun partaalle. Epävarmuutta lietsoivat vielä Aasian maiden, Meksikon ja Venäjän talouskriisit.

Kaksi vuotta myöhemmin puhkesi teknologiaosakkeisiin kasautunut arvostuskupla. Kurjuutta täydensi terrori-isku New Yorkiin.

Seuraavaksi huojui sijoittajien luottamus koko länsimaista kirjanpitojärjestelmää kohtaan. Enronin ja Worldcomin kaltaiset skandaalit osoittivat, kuinka helppo on ylläpitää vuosia valheellista kirjanpitoa.

Viime vuoden keväällä osakekurssit putosivat, kun kalliin öljyn pelättiin kiihdyttävän Yhdysvaltain inflaatiota. Pahiten kurssilasku koetteli kehittyviä markkinoita.

Tämänhetkistä hermoilua on vertailtu juuri vuoden takaiseen korjausliikkeeseen. Pitkä kurssinousu on saanut sijoittajat varovaisiksi, pienenkin uhan ilmetessä osakkeita myydään pää märkänä.

Viime vuonna sijoittajien hermoilu kesti kuukausia, vaikka moni sijoittaja piti inflaatiopelkoa turhana. Nytkin useimmat asiantuntijat uskovat osakemarkkinoiden hermoilun jatkuvat vielä viikkoja tai kuukausia, vaikka selkeää muutosta maailmantalouden kasvunäkymissä ei ole havaittavissa.

Mikäli osakekurssien liikkeet noudattavat samaa kaavaa kuin viime vuonna, on niillä vielä aika paljon laskuvaraa. Toisaalta sijoittajan ei pidä luottaa siihen, että historia toistaa itseään.

Historia tuo perspektiiviä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    2. 2

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    3. 3

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    6. 6

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    7. 7

      9 merkkiä paljastaa oletko köyhä

    8. 8

      Tulli epäilee suomalaisyritystä törkeästä talousrikoksesta – maksamattomia veroja yli kaksi miljoonaa euroa

    9. 9

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    2. 2

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    6. 6

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää