Valikko

Markkinakommentti: Protektionismi on myrkkyä markkinoille

Yhdysvaltain demokraatit ovat tammikuisen vaalivoittonsa jälkeen nopeasti nostaneet maailman sijoittajien taivaalle protektionismin tummia pilviä.
Moni sijoittaja säikähti pahan kerran, kun Yhdysvaltain kauppaministeriö määräsi suojatulleja kiinalaiselle tuontipaperille. Kyse on yhden toimialan yhdelle tuoteryhmälle määrätystä tullista, mutta se voi olla myös paha enne.

Protektionismin poliittiset paineet kasvavat nopeasti erityisesti juuri Yhdysvalloissa, jossa äänestäjien suosiosta huolestuneet poliitikot yrittävät tasapainoilla kotimaisen työllisyyden ja maailmankaupan vapauden välillä. Työllisyyden lisäksi ulkomaankaupan vapaus on uhka myös osalle kotimaista teollisuutta, joten poliitikoilla on huolta myös taloudellisten tukijoidensa suosiosta.

Kaupan rajoitusten uhka näyttää suurimmalta Yhdysvaltain ja Kiinan välisessä kaupassa, sillä Yhdysvaltain ulkomaankaupan alijäämä on kasvanut nopeimmin juuri Kiinan kaupassa. Yhdysvaltain tuonti Kiinasta kasvaa vinhaa vauhtia ja samalla kiinalaistuonnin kanssa kilpaileva yhdysvaltalainen tuotanto menettää markkina-asemiaan - ja kotimainen teollisuus työpaikkoja.

Yhdysvaltain Kiinan-kaupan alijäämä on jatkanut nopeaa kasvuaan, vaikka dollari on heikentynyt suhteessa muihin päävaluuttoihin muutamassa vuodessa lähes 20 prosenttia. Dollarin heikkeneminen ei ole hillinnyt kiinalaistuontia, sillä Kiinan valuutta juan on sidottu dollariin, ja se vahvistuu suhteessa dollariin vain niin paljon kuin kiinalaisviranomaiset sallivat.

Kiinan valuuttapolitiikka ärsyttää yhdysvaltalaispoliitikkoja suuresti, ja siksi se on yksi tärkeimmistä syistä protektionismin uhan kasvuun.

Sijoittajalle protektionismin uhka on todellinen, ja pelissä ovat todella suuret panokset. Esimerkiksi investointipankki Morgan Stanleyn pääekonomisti Stephen Roach on arvioinut, että protektionismin nousu voi olla suurimpia maailmatalouden ja markkinoiden uhkia vuosikausiin.

Analyysiyhtiö BCA Research arvioi, että pahimmillaan vaakalaudalla ovat vapaan maailmankaupan keskeiset hedelmät, kuten vahva talouskasvu, matala inflaatio ja matala korkotaso. Samoin analyysiyhtiö GaveKal Research pitää protektionismia yhtenä sijoittajan suurimmista riskeistä.

Harva salkku kestäisi protektionismin tuntuvaa voimistumista, kauppasodasta puhumattakaan. Korkojen tuntuva kohoaminen iskisi yhtä lailla osake- ja joukkolainasalkkuihin, ja kurssitappioiden jälki olisi rumaa. Parhaassa asemassa olisivat rahamarkkinasijoittajat ja tallettajat, joskin heilläkin voisi olla vaikeuksia saavuttaa positiivista reaalituottoa.

Kauppapolitiikka on markkinoille tärkeä mutta arvaamaton muuttuja, sillä kyse on ennemmin politiikasta kuin kaupasta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    6. 6

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    7. 7

      Nordnet: Nokia oli marraskuussa suositumpi kuin koskaan

    8. 8

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    9. 9

      Italian presidentti pyysi Renziä lykkäämään eroanomustaan

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    4. 4

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    5. 5

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    6. 6

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    7. 7

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    8. 8

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    9. 9

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    10. 10

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää