Valikko

Asianajaja: Pohjolan vähemmistöosakkaat pohtivat valitusta

Osuuspankkien keskus-osake-pankki OKO joutuu maksamaan Pohjolan vähemmistöosakkaille euron verran lisähintaa osakkeelta Pohjola-kaupasta. Pohjolan osakkeen lunastushinnaksi tulee näin 14,35 euroa.
Muun muassa Pohjolan vähemmistöosakkaita Peter Fagernäsiä ja Juha Mikkosta edustava asianajaja Kai Kotiranta ei sulje pois valituksen mahdollisuutta.

– Ei se mahdoton ajatus ole, etteikö tästä valitettaisi.

Hänestä välimiesoikeuden päätös osoitti selkeästi, että OKO:n tarjous 13,35 euroa osakkeelta oli liian alhainen. Hänestä oikeampi hinta olisi 20–21 euron luokkaa.

Osakeyhtiölain mukaan lunastushinta on käypä hinta, joka pörssiyhtiöllä vastaa sen markkinahintaa.
Pohjolan ja OKO:n fuusiossa OKO maksoi Pohjolan suuromistajille, eläkeyhtiö Ilmariselle ja Suomi-Yhtiölle, seitsemän prosenttia korkeamman hinnan kuin yhtiön osakkeesta maksettiin tuolloin pörssissä.

Loput osakkeet OKO tarjoutui lunastamaan vähemmistöosakkailta samaan 13,35 euron hintaan.

Kotirannan mielestä pörssihinta ei ole riittävä, kun kyse on yritysjärjestelystä. Hänestä kauppahintoihin tai vastikkeisiin sitoutuu paljon muitakin taloudellisia arvoja kuin pelkkä pörssikurssi.

Hän antaa ymmärtää, että myös ulos lunastettavien vähemmistöosakkaiden pitäisi suuromistajien tavoin päästä hyötymään yritysjärjestelystä.

– Kaikkien osakkeenomistajien pitäisi saada tasapuolisesti osansa siitä arvosta, jonka lunastaja suorittaa pääosakkeenomistajalle.

Pohjolan suuromistajista, eläkeyhtiö Ilmarisesta ja Suomi-yhtiöstä, tuli OKO:n omistajia fuusiossa. Kaupat OKO teki syksyllä 2005.

OKO:n toimitusjohtaja Mikael Silvennoinen muistuttaa, että Pohjolan kurssi oli noussut kovasti koko kesän 2005 ja seitsemän prosentin preemio tuli yrityskauppaa edeltävän perjantain kurssille.

Jos vertailukohdaksi ottaa Pohjolan keskikurssin 12 kuukaudelta ennen yrityskauppaa, oli OKO:n maksama hinta Silvennoisen mukaan peräti 42 prosenttia tätä korkeampi.

Silvennoinen ei myönnä yllättyneensä välimiesoikeuden päätöksestä. Silti hän korostaa, että osakkeella oli ihan selvä markkinahinta ja yleensä tämä on lähtökohtana myös välimiesoikeudessa.

Hän huomauttaa myös, että Pohjolan osakkeella käytiin kauppaa varsin vilkkaasti yrityskaupan julkistamisen jälkeen, eikä sekään anna mitään aihetta poiketa maksetusta hinnasta.

Myös OKO saattaa jatkaa käräjöintiä asiassa, vaikka yhtiön tulokseen 15 miljoonan menoerällä ei ole vaikutusta ja vakavaraisuusvaikutuskin jää noin 0,1 prosenttiin.

Kiistakumppanit voivat halutessaan testata osakeyhtiölain lunastuspykälät. Vaikka esimerkiksi markkinahintaa on lunastuksessa pidettävä arvonmäärityksen lähtökohtana, voi lain perusteluiden mukaan myös muilla arvostusmenetelmillä, kuten osakkeen tuotto- ja substanssiarvoilla, olla merkitystä hinnan määrityksessä.

OKO omistaa jo 100 prosenttia Pohjolasta. Riitely koskee vain osakkeista maksettua lunastushintaa, ei itse lunastusta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    2. 2

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    5. 5

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    6. 6

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    7. 7

      WSJ: IBM:n Romettystä tulee Trumpin neuvonantaja

    8. 8

      Paperiosakkeet hukassa? Sampo antoi lisäaikaa

    9. 9

      Berner ihmettelee Postin laskelmia kustannusten kasvusta

    10. 10

      Italia hyväksyi budjetin, Renzi eroaa tänään: ”Kauan eläköön Italia”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    5. 5

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    6. 6

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    7. 7

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    10. 10

      Nobel-voittaja Holmström: Luulen, että jatkossa olen varovaisempi lausunnoissani

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    6. 6

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    7. 7

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää