Valikko

Osakehermoilu ei hetkauta ennusteita

Viime viikolla alkanut osakemarkkinoiden hermoilu ei vielä käännä kansantalouden kasvuennusteita alaspäin.
Ekonomistit arvioivat, että osakemarkkinoiden täytyy sahata entistä rajummin ja epävarmuuden kestää kauemmin, ennen kuin hermoilu heijastuu reaalitalouteen.

– Aika paljon täytyy osakemarkkinoilla tapahtua, että makroennusteita lähdetään muuttamaan, sanoo Osuuspankkikeskuksen pääekonomisti Timo Lindholm.

– Osakemarkkinoiden epävarmuus voi jatkua vielä pitkään, ennen kuin hermoilun vaikutukset alkavat näkyä talouskasvun hidastumisena, arvioi puolestaan Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Osakemarkkinoiden hermoilu alkoi viime viikolla Yhdysvalloista, kun huolet heikkolaatuisista asuntoluotoista eli niin sanotuista subprime-lainoista voimistuivat. Samantapainen epävarma tilanne oli reilun kuukauden ajan vuoden 2006 keväällä, jolloin pörssikurssit notkahtivat.

– Tuolloin talousennusteita ei muutettu juuri mitenkään. Jälkeenpäin arvioiden arvioiden ei olisi pitänytkään muuttaa, Lindholm vertaa.

Lindholm arvioi, että markkinoiden hermoilu hellittää ajan kuluessa.

– Aluksi markkinat hermoilevat kriisissä suuntaan ja toiseen. Myöhemmin kriisi saadaan asetettua oikeaan mittakaavaan ja kriisin vaikutus alkaa väistyä.

Nordean Mörttisen mukaan markkinoiden epävarmuus jatkuu, kunnes suuret kansainväliset pankit kertovat, kuinka isot tappiot pankkien rahastoille on subprime-kriisistä kertynyt.

– Tällä hetkellä ennustamme, että markkinat rauhoittuvat. Nyt on lomakuukausi, ja markkinoilla on muutenkin heikko likviditeetti. Markkinat asettuvat, kun saadaan parempi selvyys kenelle tappiot kertyvät.

Mörttisen mielestä osakemarkkinoiden epävarmuus heijastuu talouteen sitä voimakkaammin mitä kovemmat yritysten lainamarginaalit ovat.

– Viime kädessä on kysymys siitä, kuinka pitkään epävarmuus markkinoilla jatkuu. Jos näemme merkkejä kunnon luottolamasta ja jos merkittävät rahoitusinstituutiot joutuisivat pulaa, keskuspankit avittavat taloutta koronlaskulla.

Myös Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen uskoo, ettei tähän asti nähty osakemarkkinoiden turbulenssi vaikuta talouden pitkänajan kehitystrendeihin. Yleensä markkinakehitys vaikuttaa talouteen, kun markkinoiden tasokorjaus on suuri ja pysyvä.

Esimerkiksi Yhdysvalloissa osakemarkkinamuutosten aiheuttama varallisuusvaikutus on heijastunut kuluttajien käyttäytymiseen täysimääräisesti vasta vuoden kuluttua.

– Suomessa pörssivaihteluiden varallisuusvaikutus kuluttajien käyttäytymiseen on joka tapauksessa pienempi, koska osakeomistuksen osuus on Suomessa Yhdysvaltoja paljon pienempi, Tyrväinen arvioi.

Tyrväinen ennustaa, että osakemarkkinoiden hermoilu jatkuu, jos markkinoilla löytyy uusia huonoja uutisia. Hänen mukaansa  jo viime kesänä pystyi povaamaan, että Yhdysvaltain asuntomarkkinoilta saadaan huonoja tietoja vähintään 1,5–2 vuoden ajan.

– Olen melko varma, että uusia luurankoja paljastuu, ja tämä pelko yllä pitää sijoittajien varovaisuutta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    2. 2

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    3. 3

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    4. 4

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      ISTV:n Nobel-studio: Tällaiset juhlat Bengt Holmströmiä odottavat Tukholmassa

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    2. 2

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    3. 3

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    4. 4

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    5. 5

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    6. 6

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    7. 7

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    8. 8

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    9. 9

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    10. 10

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää