Kolumni: Dollarikriisin riski kasvaa

Alkuviikosta Pietarin radalla sattunut räjähdys muistutti Venäjän ja maailmantalouden riskeistä. Viime vuosien vahva talouskasvua on vetänyt kolme erityistekijää, joista Venäjä on yksi. Toinen on Kiina, joka on saanut lisävauhtia Yhdysvalloista.
Kiina on vaurastunut talouden avautumisen ja Yhdysvaltoihin suuntautuvan viennin vetämänä. Tuotannon siirto Kiinaan on puolestaan halventanut kulutustavaroita kaikkialla. Kiinan vientiä vetänyt Yhdysvaltojen kulutus on kuitenkin perustunut paljolti velanottoon, jota asuntohintojen ja osakekurssien nousu vauhditti.

Eurooppa ja etenkin Saksa ovat saaneet vetoapua kalliin energian rikastuttamalta Venäjältä.

Hyvän kehityksen perusta horjuu. USA, Venäjä ja Kiina ovat kaikki erittäin epävakaassa tilassa. Talouskasvu on luonut Kiinaan runsaasti jännitteitä, kuten laajaa työttömyyttä. Yhdysvaltojen pahenevat talousvaikeudet voivat merkitä Kiinan viennille ja taloudelle vakavia vaikeuksia.

Venäjä käy sotaa eteläosissaan. Jos öljyn hinta jatkaa luisuaan, erilaisten häiriöiden ja niiden estämiseksi aloitettavien poikkeustoimien mahdollisuus kasvaa. Poikkeustoimet merkitsevät usein talouden toiminnan ja esimerkiksi valuuttaliikkeiden rajoituksia, joten Venäjältä kerättyjen voittojen ulospääsystä ei ole takeita.

Laajakantoisin pulma on kuitenkin Yhdysvaltojen tilanne. Ulkomaille jatkuvasti velkaantuva supervalta käy sotaa, jonka lopusta ei näy häivettäkään. Samalla joukko sen taloutta ylläpitäneitä markkinakuplia on alkanut puhjeta. Keskuspankki on kuitenkin haluton tukemaan taloutta koronalennuksin koska pelkää inflaation karkaavan hallinnastaan.

Inflaatioriskikin vaikeuttaa Yhdysvaltojen ulkomaista velanottoa ja heikentää dollaria. Viime kädessä dollarin arvon takeena on Federal Reserven noin 67 miljardin dollarin valuutta- ja kultavaranto. Se on vain hieman suurempi kuin USA:n kuukausittainen kauppavaje ja kestää tosipaikan tullen kuin lumipallo kiukaalla.

Heikkenevä talous voimistaa presidentti Bushin kiusausta turvautua poikkeustoimiin sen pelastamiseksi. Sotatilan varjolla presidentti voi esimerkiksi määrätä rajoituksia dollarin vaihdettavuudelle. Vuonna 1931 dollarin kultavaihdettavuus katkaistiin ja se devalvoitiin. Sulku estäisi pääomapaon ja sallisi keskuspankin tukea taloutta korkopolitiikallaan.

Jos asuntolainakriisi karkaa käsistä ja vetää dollarin vaikeuksiin, poikkeustoimet voivat nousta nopeastikin ajankohtaisiksi. Bushin virkakausi on päättymässä, joten hänen ei tarvitse edes piitata seurauksista.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    3. 3

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    4. 4

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    5. 5

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    6. 6

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    9. 9

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    10. 10

      Mikä lama? Ravintolaruuan kotitilauksilla menee lujaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää