Valikko

Kolumni: Dollarikriisin riski kasvaa

Alkuviikosta Pietarin radalla sattunut räjähdys muistutti Venäjän ja maailmantalouden riskeistä. Viime vuosien vahva talouskasvua on vetänyt kolme erityistekijää, joista Venäjä on yksi. Toinen on Kiina, joka on saanut lisävauhtia Yhdysvalloista.
Kiina on vaurastunut talouden avautumisen ja Yhdysvaltoihin suuntautuvan viennin vetämänä. Tuotannon siirto Kiinaan on puolestaan halventanut kulutustavaroita kaikkialla. Kiinan vientiä vetänyt Yhdysvaltojen kulutus on kuitenkin perustunut paljolti velanottoon, jota asuntohintojen ja osakekurssien nousu vauhditti.

Eurooppa ja etenkin Saksa ovat saaneet vetoapua kalliin energian rikastuttamalta Venäjältä.

Hyvän kehityksen perusta horjuu. USA, Venäjä ja Kiina ovat kaikki erittäin epävakaassa tilassa. Talouskasvu on luonut Kiinaan runsaasti jännitteitä, kuten laajaa työttömyyttä. Yhdysvaltojen pahenevat talousvaikeudet voivat merkitä Kiinan viennille ja taloudelle vakavia vaikeuksia.

Venäjä käy sotaa eteläosissaan. Jos öljyn hinta jatkaa luisuaan, erilaisten häiriöiden ja niiden estämiseksi aloitettavien poikkeustoimien mahdollisuus kasvaa. Poikkeustoimet merkitsevät usein talouden toiminnan ja esimerkiksi valuuttaliikkeiden rajoituksia, joten Venäjältä kerättyjen voittojen ulospääsystä ei ole takeita.

Laajakantoisin pulma on kuitenkin Yhdysvaltojen tilanne. Ulkomaille jatkuvasti velkaantuva supervalta käy sotaa, jonka lopusta ei näy häivettäkään. Samalla joukko sen taloutta ylläpitäneitä markkinakuplia on alkanut puhjeta. Keskuspankki on kuitenkin haluton tukemaan taloutta koronalennuksin koska pelkää inflaation karkaavan hallinnastaan.

Inflaatioriskikin vaikeuttaa Yhdysvaltojen ulkomaista velanottoa ja heikentää dollaria. Viime kädessä dollarin arvon takeena on Federal Reserven noin 67 miljardin dollarin valuutta- ja kultavaranto. Se on vain hieman suurempi kuin USA:n kuukausittainen kauppavaje ja kestää tosipaikan tullen kuin lumipallo kiukaalla.

Heikkenevä talous voimistaa presidentti Bushin kiusausta turvautua poikkeustoimiin sen pelastamiseksi. Sotatilan varjolla presidentti voi esimerkiksi määrätä rajoituksia dollarin vaihdettavuudelle. Vuonna 1931 dollarin kultavaihdettavuus katkaistiin ja se devalvoitiin. Sulku estäisi pääomapaon ja sallisi keskuspankin tukea taloutta korkopolitiikallaan.

Jos asuntolainakriisi karkaa käsistä ja vetää dollarin vaikeuksiin, poikkeustoimet voivat nousta nopeastikin ajankohtaisiksi. Bushin virkakausi on päättymässä, joten hänen ei tarvitse edes piitata seurauksista.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    2. 2

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    3. 3

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    4. 4

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    5. 5

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    6. 6

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    7. 7

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    8. 8

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    9. 9

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    10. 10

      Näin EKP maksattaa asuntokuplan nuorilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää