Ekonomistit eri mieltä EKP:n tulevista korkomuutoksista

Yhdysvallat voi joutua ensi vuonna lyhytaikaiseen taantumaan. On kuitenkin epäselvää, mitä se vaikuttaa Eurooppaan ja mitä EKP tekee korolleen.


Yhdysvalloissa suhdannenäkymä on käännekohdassa. Kasvu hidastuu ja useimmat ekonomistit pitävät lyhytaikaista taantumaa ensi vuonna vähintään mahdollisena.

Toisaalta kehittyvät taloudet kasvavat yhä erittäin kovaa vauhtia. Euroopan suhdannenäkymä Yhdysvaltojen ja Aasian välissä sisältää ristikkäisiä voimia.

Näkymien epävarmuus kiteytyy ekonomistien hyvin erilaiseen näkemykseen EKP:n ohjauskoron tulevista muutoksista. Osa ennakoi seuraavan korkoliikkeen olevan ylöspäin eli inflaatio olisi talouden keskeisin ongelma.

Osa ekonomisteista odottaa seuraavan korkopäätöksen olevan jo alaspäin, eli sekä kasvu että inflaatio heikkenisivät selvästi. Taustapeikkona vaanii kuitenkin myös pelko yhtaikaisesta heikosta kasvusta ja inflaatiosta eli stagflaatiosta.

Yhdysvaltojen tuoreimmat toteutuneet kasvuluvut ovat yhä erittäin korkeita ja on hyvin epäselvää, kuinka paljon kasvu hidastuu. Taantuma tarkoittaa bruttokansantuotteen kasvun valahtamista miinukselle kahtena vuosineljänneksenä.

Tapiola Pankin pääekonomisti Jari Järvinen odottaa EKP:ltä ensi vuonna 1-3 koronlaskua. Hän pitää Yhdysvaltojen lyhytaikaisen taantuman todennäköisyytenä noin 50 prosenttia. Järvinen mukaan korkeat markkinakorot kiristävät jo taloutta ja ehkäisevät inflaatiota.

– Koronlaskujen syynä ovat kireät rahataloudelliset olosuhteet, euroalueen suhdanteiden heikkeneminen, vahvistuva euro ja kansainvälisen talouden kasvun hidastuminen. Suhdannenäkymä edellyttää tällä hetkellä selvästi nykyistä keveämpää rahataloutta. Lisäksi kasvun hidastuminen ja vahvistuva euro laskevat keskipitkän aikavälin inflaatio-odotuksia, Järvinen perustelee.

Sampo Pankin pääekonomisti Lauri Uotila ei usko yhtä rivakkaan korkojen laskemiseen. Hän muistuttaa, että euroalueen talouskasvu jatkuu kahden prosentin paikkeilla, ja inflaatio pysyy vähintään kahdessa prosentissa.

– Tällöin EKP pitää koron ennallaan, mutta vuonna 2009 näkymät laimenevat, ja EKP laskee korkoaan, Uotila arvioi.

Vielä alkuvuonna kansainväliset asiantuntijat arvioivat näkymiä hyvin positiivisesti ja EKP oli jo voimakkaasti sitoutunut nostamaan ohjauskorkoa syyskuussa, mutta rahoitusmarkkinoiden kriisi siirsi koronostot tulevaisuuteen. Esimerkiksi Nordean ekonomistit odottavat kuitenkin edelleen koron nostoa.

– Odotamme EKP:n seuraavan liikkeen edelleen olevan ylöspäin. Voimassa olevassa ennusteessamme on koron nosto 4,25 prosenttiin seuraavan kuuden kuukauden aikana. Markkinoiden levottomuuden takia EKP voi joutua odottamaan pidempään. Noin12–24 kuukauden kuluttua korko on viimeistään 4,25 prosenttia ja markkinat lienevät normalisoituneet, eli 3 kk:n euribor olisi noin 4,4 prosenttia, Nordean ekonomisti Reijo Heiskanen sanoo.

Talouskasvun hidastuminen ei Heiskasen mielestä poista inflaatiopaineita. USA:n taantumariskiksi hän arvio noin 30 prosenttia.

Myös Handelsbankenin ekonomistit odottavat seuraavan koronmuutoksen olevan ylöspäin. Ennustettu koronnosto on kuitenkin siirtynyt jo pitkälle vuoteen 2009.

– Uskomme, että aggressiivinen Fed estää taantuman. Taantumariski on kuitenkin olemassa ja EKP voi joutua leikkaamaankin korkoja, Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    4. 4

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    5. 5

      Venäläiset ovat ”taloustilanteen passiivisia panttivankeja”

    6. 6

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    7. 7

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    8. 8

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    9. 9

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    10. 10

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    4. 4

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    5. 5

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    6. 6

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    7. 7

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    8. 8

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    9. 9

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    10. 10

      Kulta on kallistunut selvästi – sijoittajat pelkäävät osakkeiden olevan vaarallisen kalliita

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    7. 7

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    11. Näytä lisää