Valikko

Ekonomistit eri mieltä EKP:n tulevista korkomuutoksista

Yhdysvallat voi joutua ensi vuonna lyhytaikaiseen taantumaan. On kuitenkin epäselvää, mitä se vaikuttaa Eurooppaan ja mitä EKP tekee korolleen.


Yhdysvalloissa suhdannenäkymä on käännekohdassa. Kasvu hidastuu ja useimmat ekonomistit pitävät lyhytaikaista taantumaa ensi vuonna vähintään mahdollisena.

Toisaalta kehittyvät taloudet kasvavat yhä erittäin kovaa vauhtia. Euroopan suhdannenäkymä Yhdysvaltojen ja Aasian välissä sisältää ristikkäisiä voimia.

Näkymien epävarmuus kiteytyy ekonomistien hyvin erilaiseen näkemykseen EKP:n ohjauskoron tulevista muutoksista. Osa ennakoi seuraavan korkoliikkeen olevan ylöspäin eli inflaatio olisi talouden keskeisin ongelma.

Osa ekonomisteista odottaa seuraavan korkopäätöksen olevan jo alaspäin, eli sekä kasvu että inflaatio heikkenisivät selvästi. Taustapeikkona vaanii kuitenkin myös pelko yhtaikaisesta heikosta kasvusta ja inflaatiosta eli stagflaatiosta.

Yhdysvaltojen tuoreimmat toteutuneet kasvuluvut ovat yhä erittäin korkeita ja on hyvin epäselvää, kuinka paljon kasvu hidastuu. Taantuma tarkoittaa bruttokansantuotteen kasvun valahtamista miinukselle kahtena vuosineljänneksenä.

Tapiola Pankin pääekonomisti Jari Järvinen odottaa EKP:ltä ensi vuonna 1-3 koronlaskua. Hän pitää Yhdysvaltojen lyhytaikaisen taantuman todennäköisyytenä noin 50 prosenttia. Järvinen mukaan korkeat markkinakorot kiristävät jo taloutta ja ehkäisevät inflaatiota.

– Koronlaskujen syynä ovat kireät rahataloudelliset olosuhteet, euroalueen suhdanteiden heikkeneminen, vahvistuva euro ja kansainvälisen talouden kasvun hidastuminen. Suhdannenäkymä edellyttää tällä hetkellä selvästi nykyistä keveämpää rahataloutta. Lisäksi kasvun hidastuminen ja vahvistuva euro laskevat keskipitkän aikavälin inflaatio-odotuksia, Järvinen perustelee.

Sampo Pankin pääekonomisti Lauri Uotila ei usko yhtä rivakkaan korkojen laskemiseen. Hän muistuttaa, että euroalueen talouskasvu jatkuu kahden prosentin paikkeilla, ja inflaatio pysyy vähintään kahdessa prosentissa.

– Tällöin EKP pitää koron ennallaan, mutta vuonna 2009 näkymät laimenevat, ja EKP laskee korkoaan, Uotila arvioi.

Vielä alkuvuonna kansainväliset asiantuntijat arvioivat näkymiä hyvin positiivisesti ja EKP oli jo voimakkaasti sitoutunut nostamaan ohjauskorkoa syyskuussa, mutta rahoitusmarkkinoiden kriisi siirsi koronostot tulevaisuuteen. Esimerkiksi Nordean ekonomistit odottavat kuitenkin edelleen koron nostoa.

– Odotamme EKP:n seuraavan liikkeen edelleen olevan ylöspäin. Voimassa olevassa ennusteessamme on koron nosto 4,25 prosenttiin seuraavan kuuden kuukauden aikana. Markkinoiden levottomuuden takia EKP voi joutua odottamaan pidempään. Noin12–24 kuukauden kuluttua korko on viimeistään 4,25 prosenttia ja markkinat lienevät normalisoituneet, eli 3 kk:n euribor olisi noin 4,4 prosenttia, Nordean ekonomisti Reijo Heiskanen sanoo.

Talouskasvun hidastuminen ei Heiskasen mielestä poista inflaatiopaineita. USA:n taantumariskiksi hän arvio noin 30 prosenttia.

Myös Handelsbankenin ekonomistit odottavat seuraavan koronmuutoksen olevan ylöspäin. Ennustettu koronnosto on kuitenkin siirtynyt jo pitkälle vuoteen 2009.

– Uskomme, että aggressiivinen Fed estää taantuman. Taantumariski on kuitenkin olemassa ja EKP voi joutua leikkaamaankin korkoja, Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    2. 2

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    5. 5

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    6. 6

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    7. 7

      Nokia ja Outokumpu pomppasivat päivän päätteeksi

    8. 8

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    9. 9

      Ferrari takoi uudet pohjat Milanossa

    10. 10

      Pankkiala: Asunnot eivät ole liian kalliita

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    3. 3

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    4. 4

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    5. 5

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    6. 6

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    7. 7

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    10. 10

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää