Honkapohja varoittaa todellisuuden unohtamisesta

Jos inflaatio pääsee vauhtiin, sen suitsiminen vaatii rankkoja toimia kuten palkkojen jäädyttämistä.


Perinteistä kotimaista inflaatiokierrettä ei saa päästää vauhtiin, varoittaa Suomen Pankin johtokuntaan vuodenvaihteessa liittynyt Seppo Honkapohja.

Mikäli kotimainen inflaatio ryöpsähtäisi jälleen käsistä, sen suitsiminen vaatisi Honkapohjan mukaan rankkoja talouspoliittisia toimia.

– Suomalaiset tottuivat eurojärjestelmään yllättävänkin nopeasti, mutta nyt on vaara, että tämä todellisuus on unohtumassa. Yritysten ja muiden toimijoiden on pidettävä mielessä, että rahapolitiikan perustana on Euroopan keskuspankin inflaatiotavoite, Honkapohja patistaa.

Suomen kannalta olisi hänen mukaansa erityisen vaarallista, mikäli inflaatio pysyttelisi systemaattisesti korkeammalla kuin muissa maissa.

– Tämä tarkoittaisi Suomen hintakilpailukyvyn menettämistä. Sen takaisin hankkiminen olisi suhteellisen työläs ja tuskallinen tehtävä.

Nopeita keinoja kilpailukyvyn palauttamiseksi ei olisi, vaan se vaatisi niin sanotun sisäisen devalvaation. Tällöin jäädytettäisiin esimerkiksi palkat muutamaksi vuodeksi, jolloin kilpailukykyä palautettaisiin hillitsemällä työvoimakustannuksia.

– Se olisi tiukka kuuri, mutta kyse ei olisi yhdestä kertaluontoisesta sopeutuksesta, vaan työvoimakustannusten nousun pysäyttämisestä.

Sotien jälkeen, ennen Euroopan rahaliittoon liittymistä Suomessa kompensoitiin kustannusten nousua valuuttakurssin devalvoinnilla, mutta talouselämän totuttua toimenpiteeseen tilapäisestä piristysruiskeesta tuli itseään syöttävä kierre.

Eurojärjestelmässä devalvointi on täysin poissuljettu toimenpide.

– Kotimaista hintakehitystä ei saa päästää käsistä, koska sen katkaiseminen vaatisi talouspolitiikalta rankkoja toimia, jotka johtavat työttömyyden kasvuun.

Honkapohja varoittaa työmarkkinaosapuolia perustamasta palkankorotuksia jatkossa lyhyen aikavälin inflaatiopiikkeihin. Inflaatio kiihtyi viime vuonna muun muassa öljyn kallistumisen myötä ja tänä vuonna energiaverotuksen muutokset kiihdyttävät hintojen nousua edelleen.

– Suomessa energia on tuontituote: se että hinta nousee ulkomailla, ei ole palkka- tai muiden kompensaatioiden peruste. Ulkoa tulevien tekijöiden kiihdyttämän inflaation tai hintojen nousun perusteella ei ole järkevää vaatia palkankorotuksia.

– Suomalaiskuluttajien ja yritysten on siedettävä ulkoa tulevat elinkustannusten nousut, kuten energian kallistuminen. Maailmantalous rokottaa meitä ja se täytyisi vain hyväksyä.

Toisaalta Suomen Pankin tutkimustoiminnasta vastaava Honkapohja myöntää, että ulkoisten tekijöiden osuutta inflaatiokehityksessä voi olla vaikea arvioida täsmällisesti.

Myöskään kotimaiset, elinkustannuksia nostavat seikat eivät Honkapohjalle kelpaa korotustavoitteiden perusteiksi. Esimerkiksi viime vuonna kotimaista inflaatiota kiihdyttänyt asumisen kallistuminen on hänestä markkinailmiö, johon ei voida juurikaan puuttua.

Tilastokeskuksen mukaan inflaatio oli Suomessa viime vuonna keskimäärin 2,5 prosenttia. Hintojen nousua ylläpitivät asumiskustannukset sekä korkojen nousu. Asumiskustannukset huomioiva kansallinen vuosi-inflaatio oli joulukuussa 2,6 prosenttia, mutta Emu-maiden yhdenmukaistetun indeksin mukaan inflaatio jäi Suomessa 1,9 prosenttiin, kun koko euroalueen inflaatio oli 3,1 prosenttia.

– Inflaatiotavoitteen mukainen ajattelu on sitä, että lyhytaikaisia vaihteluja tai shokkeja voidaan sietää, vaikka niitä tulisi jonkin aikaa jonossa. Tilanne on toinen, jos inflaatioprosessi lähtee liikkeelle eli pidemmän aikavälin näkymissä aletaan nähdä hintojen systemaattista nousua.

On mahdotonta, että inflaatio osuisi jokaisena hetkenä tavoitteen tasolle, joten rahapolitiikan ohjauksessa käytetään keskipitkän aikavälin arviointijaksoa. Hintavakaus eli vuotuisen inflaatiovauhdin pitäminen hieman alle kahdessa prosentissa on EKP:n rahapolitiikan keskeinen tavoite.

Honkapohjan mukaan EKP:n julkinen hintavakaustavoite luo rahapolitiikkaan pitkäjänteisyyttä.

– Kun keskuspankki on rahapolitiikassaan johdonmukainen ja uskottava, tämä ankkuroi inflaatio-odotuksia ja toteutuvaa kehitystä vaihtelemaan tavoitteen ympärillä. Parhaimmillaan tämä vakauttaa taloutta.

Suomessa työvoimakustannusten paineita voidaan jatkossakin osittain kompensoida parantuvalla tuottavuuskehityksellä. Sen sijaan Honkapohja arvelee, että pitemmän päälle hiipuvasta talouskasvusta ei lohkea riittävästi lisähyvää kansantalouteen tulevaisuuden haasteiden ja kustannusten kattamiseksi.

– Hyvinvointipalvelujen ja -etuuksien tarve sekä tuotanto kasvavat, jolloin talouskasvusta saatavat lisähedelmät jäävät rajallisiksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    3. 3

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    6. 6

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    7. 7

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    8. 8

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    9. 9

      Euroministerit koolla – Kreikka vie jälleen päähuomion

    10. 10

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    2. 2

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    3. 3

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    6. 6

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    7. 7

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    8. 8

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    9. 9

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      Sähköyhtiö kuivasi järven – jopa kaksi miljoonaa kalaa kuoli

    11. Näytä lisää